Hoy, mientras revisaba los datos de DeFi, vi esa tabla de ingresos y me quedé atónito. Hyperliquid ha generado más de 61 millones de dólares en ingresos en los últimos 30 días, dejando atrás a un montón de protocolos establecidos, con un marco rojo que resalta especialmente. Tether y Circle, estos dos gigantes de las stablecoins, aún están adelante, pero esta captura de tarifas de transacción de Hyperliquid realmente hace que la gente se ponga celosa: el volumen de transacciones diarias a menudo alcanza decenas de miles de millones, las tarifas se utilizan para recomprar HYPE, formando un volante.
He mirado el mapa varias veces, pero no me siento muy emocionado. En cambio, tiré el teléfono a un lado y abrí el documento de $SIGN y las noticias recientes sobre el Medio Oriente.
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El camino de Hyperliquid es impresionante: cadena propia de alto rendimiento, baja latencia, mercado sin permisos, atrayendo equipos cuantitativos y jugadores de alta frecuencia, pagando tarifas de transacción con dinero real todos los días. Los ingresos de 600 millones en 30 días no son una exageración; los ingresos acumulados ya han superado los 1,000 millones de dólares. Esto demuestra que 'uso real → captura continua de tarifas' es completamente viable en DeFi.
Pero en estos años en la cadena, lo que más temo son estas cosas que dependen en gran medida de la volatilidad del mercado. Durante un mercado alcista, el volumen de transacciones es enorme; en un mercado bajista, cuando se reduce, los ingresos se reducen a la mitad. Ayer el mercado estaba en fluctuación, así que trasladé parte del dinero que retiré de perp a corto plazo, y transferí la mitad a $SIGN.
¿Por qué? Porque@SignOfficial no se basa en tarifas de alta frecuencia, sino en la lógica del combustible base de la infraestructura soberana.
La transformación digital en Medio Oriente avanza rápidamente, el Centro de Blockchain de Abu Dhabi y los proyectos soberanos relacionados en Arabia Saudita están en contacto con ellos. El certificado verificable omni-chain de Sign (attestation) + la distribución programable de TokenTable permite que un solo attest sea utilizable en toda la cadena, y la prueba de conocimiento cero mantiene la privacidad y la auditabilidad. Los gobiernos quieren emitir identidades digitales, hacer pruebas piloto de CBDC y las empresas quieren distribuir activos de manera conforme, pueden anclar contratos y certificados en la cadena, incluso si los sistemas tradicionales se ven bloqueados por factores geopolíticos, los datos en la cadena no se pueden destruir.
He visto datos de TokenTable que acumulan más de 4 mil millones de dólares en activos y cubren decenas de millones de billeteras. Aunque los negocios gubernamentales avanzan lentamente, una vez que se implementen varios pilotos a nivel nacional, SIGN, como el gas de validación, gobernanza y distribución de combustible, se convertirá en una demanda estable a largo plazo, a diferencia de perp, que baila al ritmo del gráfico K.
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Recientemente, SIGN también lanzó incentivos de retención como el Ingreso Básico Naranja, vinculando las recompensas de los usuarios autogestionados al tiempo en la cadena y al saldo, lo que está lentamente uniendo más a la comunidad con el uso real. La aparición del fundador Xin Yan en Arabia Saudita no fue en vano, la narrativa de la infraestructura soberana (S.I.G.N.) está pasando de PPT a órdenes reales.
Hyperliquid ha demostrado que DeFi puede ganar 'dinero de adultos', pero SIGN está en un camino de soberanía digital más fundamental: en un entorno tan competitivo en Medio Oriente, donde la energía se convierte en IA y la competencia por la soberanía de datos es feroz, quien controle el estándar de los certificados verificables, controlará la próxima capa de confianza.
Mi PNL de esta semana ha sido golpeado un poco por el mercado, pero al cambiar mi posición de perp de alta beta hacia esta infraestructura con expectativas de colaboración gubernamental, mi mentalidad se ha estabilizado bastante. A corto plazo, Hyperliquid sigue corriendo; a largo plazo, una vez que la adopción soberana se escale, la presión deflacionaria y la anclaje de valor de SIGN podrían ser más resistentes a los ciclos que el modelo de tarifas de transacción puras.
La forma en que otros eligen aumentar los ingresos de perp es como yo lo veo; solo me ocupo de afianzar lentamente esta carta de soberanía digital. Ahora el precio aún no ha valorizado completamente el potencial de los pedidos soberanos de Medio Oriente, y el período de fluctuación es el momento para investigar y entender la lógica y planificar en etapas.
En este 2026, donde cada vez se valora más la adopción real y la resistencia a la censura, la confianza que se escribe en código a veces vale más que las tarifas de transacción que explotan a diario.