Hola a todos. A medida que dejamos atrás la semana de decisiones de septiembre, las expectativas de la Fed y las oscilaciones del mercado de criptomonedas, ahora estamos entrando en octubre de 2025 — el mes que probablemente definirá el último trimestre del año. La “calma antes de la tormenta” que vimos en septiembre está comenzando a agrietarse. Ahora, la pregunta crítica es si esta calma dará paso a una verdadera volatilidad. Echemos un vistazo de cerca a lo que octubre tiene reservado.

Calendario de octubre: Decisiones, Ganancias y Fechas Clave

Octubre está lleno de eventos de alto impacto para las finanzas globales. El mes comienza con el Grupo de Trabajo sobre la Transición Energética del G20 (7–9 de octubre), donde se discutirán los “minerales críticos”. Si bien esta reunión puede no mover los mercados de inmediato, podría dar forma a temas de inversión a largo plazo en energía verde y minería.

El 9 de octubre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, hablará — un “prólogo” a la decisión de tasa de fin de mes. Sin embargo, la fecha más crítica es el 28–29 de octubre: el anuncio de tasas de la Fed. Los mercados están descontando un recorte de 25 puntos básicos con un 96% de probabilidad. Pero el tono de Powell — dovish o hawkish — marcará la dirección real. La misma semana, el 30 de octubre, el BCE también anunciará su decisión, donde se espera que las tasas se mantengan estables.

Mientras tanto, el 14–15 de octubre trae ganancias de gigantes financieros como JPMorgan, Goldman Sachs y Bank of America. Luego, el 28–30 de octubre, los titanes tecnológicos — Alphabet, Microsoft, Amazon y Apple — anunciarán sus resultados del tercer trimestre. Estos informes pondrán a prueba la “narrativa de la IA”.

En cripto, $KAITO se desbloquea el 20 de octubre, y Júpiter $JUP el 28 de octubre. Además, el 15 de octubre es la fecha límite de impuestos de EE. UU. para las declaraciones de activos digitales de 2024. Y no olvides: el Blockchain Life Forum en Dubái (28–29 de octubre) ofrecerá una oportunidad clave para medir el sentimiento institucional.

Bitcoin (BTC)

BTC cerró septiembre con una ganancia del 5%. Tocó brevemente los $118,000 pero retrocedió debido a la incertidumbre de la Fed y la toma de ganancias, cerrando el mes alrededor de $114,000. El Índice de Miedo & Codicia en 71 refleja la creciente codicia en el mercado.

Mirando los datos históricos de octubre, la volatilidad mensual promedio de BTC es del 30%, y la volatilidad semanal promedio es del 10%. Comenzando desde $114,000, esto sugiere un rango mensual potencial de $80,000 a $148,000. Con una apertura semanal en $123,000, el rango semanal implícito es de $111,000 a $136,000.

Los datos del mercado de opciones muestran:

  • Max Pain: Para la expiración del 31 de octubre, el Max Pain está en $116,000. Esto puede indicar que el mercado está tratando de empujar y mantener el precio más alto hacia la expiración.

  • Ratio Put/Call: Aumentó de 0.61 a 0.65, señalando una mayor demanda de puts — probablemente para cobertura o posicionamiento bajista — lo que también podría ser un factor que empuje el Max Pain hacia arriba.

  • DVOL (Volatilidad Implícita): Se mantiene en 38%, ligeramente por debajo del 39% de septiembre. Esto sugiere que la fase de “calma extrema” puede continuar por un tiempo más.

  • Tasa de Financiación: Sigue neutral, aunque las posiciones largas a corto plazo han aumentado desde principios de octubre.

En mi opinión, BTC aún no ha formado un máximo. Sin embargo, quiero destacar un riesgo clave: después de la apertura mensual, el precio bajó solo un 0.09%. Dado que no hemos visto un movimiento tan mínimo al principio del mes antes, un movimiento descendente más agudo más adelante en el mes parece plausible. Hasta que no veamos cierres diarios por encima del ATH, las posiciones largas muy cargadas pueden no ser lógicas. Actualmente, la apertura mensual implica un movimiento a la baja del 9%. Creo que las posiciones cortas podrían volverse más rentables si el precio cae por debajo de $121,000. Las zonas de $111,000 y $108,000 parecen atractivas para entradas en este momento.

Ethereum (ETH)

ETH tuvo un bajo rendimiento frente a BTC en septiembre, cerrando el mes con una caída del 5%. Alcanzó $4,770 antes de que la toma de ganancias lo llevara de regreso a $3,800. El Índice de Miedo & Codicia en 65 muestra que el mercado está en territorio de “codicia”, aunque ligeramente más cauteloso que BTC.

Para octubre, los promedios históricos de ETH muestran una volatilidad mensual del 26% y una volatilidad semanal del 12%. Con una apertura mensual en $4,150, esto implica un rango de $3,000 a $5,200. La apertura semanal en $4,500 sugiere una banda más estrecha de $4,000 a $5,000.

Opciones y métricas del mercado:

  • Max Pain: En $4,200 para la expiración del 31 de octubre. Este nivel podría actuar como soporte, pero un precio por debajo de él podría desencadenar ventas.

  • Ratio Put/Call: En 0.69, pintando una imagen suficientemente alcista — mostrando una fuerte demanda de calls y un optimismo sostenido en el mercado.

  • DVOL: Cayó del 70% al 60% a principios de septiembre y ahora se negocia plano alrededor del 63%. También se evidencia un bajo volumen aquí.

La consolidación de precios por debajo de $4,200 puede estar desgastando a los inversores — una posible configuración para un movimiento ascendente agudo. Sin embargo, el hecho de que el precio haya alcanzado un ATH pero cerró con una mecha larga parece bastante bajista. Hasta que no veamos cierres por encima del ATH, las posiciones largas muy cargadas siguen siendo arriesgadas en mi opinión. Dicho esto, dado el riesgo que mencioné en BTC, las zonas de $3,800 y $3,600 parecen bandas de compra ideales para posicionarse.

Ratio ETH/BTC

El bajo rendimiento de ETH frente a BTC en septiembre hizo que el ratio cayera a 0.033. Desde entonces, se ha recuperado a 0.037, pero ahora enfrenta una zona de resistencia clave. El rango de 0.0375–0.0382 podría actuar como un área de venta fuerte. También veo 0.0396–0.0400 como resistencia sólida. Un quiebre por encima de 0.0400 desde los niveles actuales señalaría una nueva ola alcista.

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