Powell esta vez no dijo nada 'nuevo'. Y eso es lo más importante.
La Reserva Federal reconoce abiertamente el conflicto entre sus dos objetivos: una inflación estable y un mercado laboral fuerte. Y este conflicto no ha desaparecido. Simplemente dejaron de enmascararlo.
Por un lado, quieren llevar la inflación de vuelta al 2%. De manera estricta. Sin compromisos.
Por otro lado, la economía todavía se mantiene, aunque las tasas de creación de empleo ya no parecen tan seguras.
Y aquí es donde comienza lo que el mercado más odia. La incertidumbre.
Powell repite varias veces prácticamente la misma idea: 'no sabemos':
No sabemos qué tan fuerte serán los choques energéticos.
No sabemos cuáles serán las consecuencias de las tarifas.
No sabemos cómo se comportará la economía a continuación.
Y cuando el banco central dice 'veremos' - significa una pausa. Larga.
Al mismo tiempo, la Fed no parece estar acorralada. Por el contrario, dicen claramente que la política ahora está en una 'posición ventajosa'. Es decir, hay tiempo suficiente para no apresurarse.
Y otro punto sutil. Powell menciona que la expansión del balance (léase - impresión de liquidez) no provocó esos efectos inflacionarios que se temían anteriormente. Es una pequeña, pero importante señal. La herramienta no ha desaparecido.
Pero eso no significa que lo activarán mañana.
Separadamente sobre los riesgos. El mercado de crédito privado aún no parece un problema sistémico. El sistema financiero, según la Fed, es resistente. Esto elimina uno de los temores de un 'colapso repentino' que al mercado le gusta incorporar.
Y ahora lo principal para las criptos
$BTC y $ETH ahora no han obtenido lo que querían. Ni señal de una rápida reducción de tasas, ni miedo que obligara a la Fed a rescatar drásticamente la economía con liquidez.
Les dieron algo peor. Expectativas:
Expectativas de que todo dependerá de los datos.
Expectativas de que la pausa puede extenderse.
Expectativas de que el mercado mismo debe decidir en qué cree.
Y es en tales condiciones que el mercado de criptomonedas suele comportarse de manera más emocional. Porque cuando no hay un escenario claro, surge espacio para errores.
Powell parece tranquilo. Incluso optimista a largo plazo. Pero a corto plazo - es zona de turbulencia.
Y si somos sinceros, el mensaje principal ahora suena muy simple.
La Fed no se apresura.
Y el mercado - quiere mucho.
Y esto rara vez termina en calma.
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