He pasado más de 38 horas revisando documentos, notas filtradas y memorandos de accionistas — y está claro: MicroStrategy no puede seguir comprando$BTC Bitcoin más.
Y si la presión aumenta, podrían verse obligados a vender.
Cuando eso suceda… el ciclo actual podría enfrentar una sacudida seria.
🏢 La Empresa Que Se Convirtió en un Culto :
MicroStrategy no es una corporación normal — es la mayor apuesta apalancada en Bitcoin en la historia.
Tienen 640,000 $BTC , alrededor del 2.5% del suministro total.
Siempre que compran, el mercado sube.
Siempre que haya un indicio de venta, los precios entran en pánico.
Detrás de la imagen llamativa de “ojos láser”, hay una dura realidad financiera — deuda, dilución y el mito del capital ilimitado.
💸 La Espiral de Deuda que Todos Ignoraron :
Han acumulado más de $8 mil millones en pasivos, la mayor parte de ellos de viejos préstamos renovados una y otra vez.
El plan era simple: seguir vendiendo nuevas acciones y notas convertibles para financiar más compras.
Pero este trimestre, esos ingresos se secaron.
Sin dinero nuevo = sin más compras.
📝 La Línea que Todos Pasaron por Alto :
Enterrada en su informe de abril había una línea clave:
> “Podríamos estar obligados a vender Bitcoin.”
Esto no es especulación — es lenguaje legal.
No añades esa cláusula a menos que los abogados esperen presión de liquidez por delante.
🧱 La Pirámide Equilibrándose sobre Bitcoin :
Su modelo funcionó como un bucle:
Prestar → Comprar BTC → El precio sube → Prestar de nuevo.
Pero cuando el mercado se desacelera y los prestamistas retroceden, ese bucle se rompe.
Y cuando una estructura apalancada se quiebra, no se “corrige” — se colapsa.
⚠️ El Dilema de Saylor :
Está atrapado entre:
Accionistas exigiendo estabilidad
Acreedores exigiendo reembolso
La comunidad exigiendo más compras de Bitcoin
No puede complacer a todos. Así que eventualmente, lo impensable podría suceder: venden.
Un pedido de venta de MicroStrategy podría acabar con meses de confianza.
🧨 Cuando la Centralización se Convierte en el Riesgo :
Bitcoin fue diseñado para ser descentralizado.
Pero cuando una empresa controla el 2.5% de la oferta, eso no es descentralización — es dependencia del mercado.
Y la dependencia siempre termina con liquidación.
📉 El Colapso que Pocos Esperan :
Si incluso el 1–2% de su BTC llega al mercado, la volatilidad explotará.
Los creadores de mercado se retrocederán.
Las liquidaciones se acumularán.
Sí, las ballenas eventualmente comprarán la caída — pero el daño tomará tiempo para sanar.
🚨 Mi Conclusión :
La historia de Saylor se construyó sobre la convicción, pero la convicción sin efectivo es peligrosa.
Una estrategia basada en “comprar para siempre” no funciona cuando el dinero deja de fluir.
Si comienza la venta, no solo será MicroStra
una estrategia que sacude — será la narrativa que mantenga este ciclo unido.