América tiene la mayor deuda nacional del mundo, que ha superado los $39 billones. De esta deuda, el 80% pertenece al sector público, que incluye a inversores, bancos y países. El 20% restante de la deuda se refiere a la deuda intragubernamental. Esta es la deuda que el gobierno debe a sí mismo.
El dato interesante sobre el gobierno americano pidiendo prestado dinero es que no pide prestado como una persona o un negocio ordinario. En cambio, tiene un sistema organizado.
Pero, ¿cómo es que el gobierno de EE. UU. realmente pide prestados billones de dólares cada año—y quién está prestando todo este dinero?
En esta guía, lo desglosaremos de la manera más simple posible.
Lo Que Significa Cuando el Gobierno de EE. UU. Pide Prestado Dinero
El gobierno de EE. UU. gasta dinero cada año en varias cosas como defensa, salud, infraestructura y servicios sociales. Sin embargo, cada año, el gobierno gasta más de lo que recauda a través de impuestos y otras fuentes. Esto se llama déficit presupuestario.
Para compensar este déficit, el gobierno necesita recaudar más dinero. En lugar de reducir el gasto o aumentar los impuestos, el gobierno adopta un enfoque diferente. Pide prestado dinero para cubrir el déficit.
Cuando el gobierno de EE. UU. pide prestado dinero, no va a un solo prestamista. En cambio, se dirige a millones de inversores alrededor del mundo. En términos simples, el gobierno está diciendo: “Si nos prestas dinero hoy, prometemos devolverte más tarde, junto con algo de dinero extra como interés.”
Esta promesa se convierte en un producto financiero llamado un valor del Tesoro. Estos valores son emitidos por el Departamento del Tesoro de EE. UU., que gestiona las finanzas del país. Los inversores que compran estos valores están esencialmente prestando dinero al gobierno.
Cómo Funcionan Realmente las Subastas del Tesoro
El gobierno de EE. UU. no vende su deuda al azar. Utiliza un sistema estructurado y transparente conocido como subasta del Tesoro.
Primero, el Tesoro anuncia cuánto dinero quiere pedir prestado y qué tipo de valor emitirá. Esto podría ser un bono a corto plazo o un bono a largo plazo. Luego, los inversores presentan ofertas. Estos inversores incluyen grandes bancos, fondos de inversión e incluso gobiernos extranjeros. Algunos inversores son grandes y compiten activamente, mientras que otros simplemente aceptan la tasa del mercado.
Una vez que se recogen todas las ofertas, la subasta determina la tasa de interés. Esta tasa se basa en la demanda. Si muchos inversores quieren el valor, la tasa de interés tiende a ser más baja. Si la demanda es débil, el gobierno tiene que ofrecer un mayor retorno. Después de que termina la subasta, se emiten los valores y el gobierno recibe el dinero.
Comprendiendo los Principales Tipos de Instrumentos de Deuda de EE. UU.
El gobierno de EE. UU. utiliza principalmente tres tipos de instrumentos de endeudamiento. Cada uno está diseñado para un período de tiempo diferente.
1. Bonos del Tesoro (T-Bills): Endeudamiento a Corto Plazo
Los bonos del Tesoro se utilizan cuando el gobierno quiere pedir prestado dinero por un corto tiempo, es decir, menos de un año. Estos son ligeramente diferentes de otros valores porque no pagan intereses de manera regular. En cambio, se emiten a un precio descontado y se canjean a valor nominal cuando maduran.
Por ejemplo, el gobierno podría aceptar $900 hoy y devolver $1000 en unos meses. La diferencia representa la ganancia obtenida por el inversor. Esto hace que los bonos del Tesoro sean instrumentos simples y de bajo riesgo.
2. Notas del Tesoro (T-Notes): Endeudamiento a Mediano Plazo
Las notas del Tesoro se utilizan para el endeudamiento a mediano plazo, es decir, pedir prestado dinero por un período que va de dos a diez años. A diferencia de los bonos del Tesoro, las notas del Tesoro pagan intereses cada seis meses. Esto las hace atractivas para los inversores que buscan obtener ingresos regulares.
Una nota del Tesoro a 10 años es uno de los instrumentos financieros más importantes del mundo. Es un punto de referencia para la tasa de interés en la economía global.
3. Bonos del Tesoro (T-Bonds): Endeudamiento a Largo Plazo
Los bonos del Tesoro son instrumentos de endeudamiento a largo plazo utilizados por el gobierno de EE. UU. para pedir prestado dinero. Generalmente se emiten por un período de veinte a treinta años. La tasa de interés de estos bonos se paga cada seis meses, y la tasa se fija durante un período muy largo.
Debido a que la tasa es fija, los inversores saben exactamente cuánto ingreso recibirán con el tiempo. Esto hace que los bonos del Tesoro sean una inversión estable y predecible. Al final del plazo del bono, el gobierno devuelve el monto original completo, conocido como el principal.
Por Qué Diferentes Tipos de Deuda Son Importantes
El gobierno no depende de un solo tipo de endeudamiento. Utiliza una mezcla de deuda a corto y largo plazo. La deuda a corto plazo ayuda a gestionar necesidades de efectivo inmediatas. La deuda a largo plazo ayuda a fijar los costos de endeudamiento para el futuro. Este equilibrio es importante. Si el gobierno depende demasiado del endeudamiento a corto plazo, puede enfrentar mayores riesgos cuando las tasas de interés aumenten. Si depende demasiado de la deuda a largo plazo, puede terminar pagando más intereses con el tiempo.
¿Quién Está Prestando Dinero al Gobierno de EE. UU.?
El gobierno de EE. UU. pide prestado dinero de varios inversores, tanto nacionales como globales. Estos inversores incluyen bancos estadounidenses, fondos mutuos, fondos de pensiones y otras instituciones financieras. La Reserva Federal también sostiene una gran parte de la deuda del gobierno de EE. UU.
Actualmente, la deuda total del gobierno de EE. UU. supera los $39 billones. De esto, el 80% se refiere a deuda pública, lo que significa que es la cantidad prestada de inversores. El 20% restante se refiere a deuda intragubernamental, que es la cantidad prestada de sus propias agencias.
1. Deuda Pública
Más de dos tercios de la deuda pública está en manos de inversores nacionales. La mayor parte de esto está en manos de fondos mutuos, fondos de pensiones y el Sistema de la Reserva Federal. En el lado internacional, países como Japón, el Reino Unido y China están entre los mayores tenedores de deuda de EE. UU. Sin embargo, la participación de China ha estado disminuyendo con el tiempo.
Los inversores individuales también pueden participar comprando valores del Tesoro directamente.
2. Deuda Intragubernamental
La deuda intragubernamental es diferente de la deuda pública porque representa el dinero que el gobierno se debe a sí mismo. Es esencialmente una transferencia de una parte del gobierno a otra.
La mayor parte de esta deuda proviene de fondos fiduciarios federales, como el Seguro Social y Medicare. Estos fondos recogen dinero a través de impuestos e invierten el excedente en valores del Tesoro de EE. UU. A cambio, el gobierno utiliza este dinero para otras necesidades de gasto, mientras mantiene un registro de lo que debe a estos programas.
Por Qué la Deuda del Gobierno de EE. UU. Es Confiable en Todo el Mundo
Los valores del Tesoro de EE. UU. se consideran uno de los instrumentos de inversión más seguros del mundo. Estos valores están respaldados por el gobierno de EE. UU., y el gobierno tiene una larga historia de honrar sus obligaciones de deuda.
En segundo lugar, el gobierno de EE. UU. tiene el privilegio de pedir prestado dinero a tasas de interés bajas debido a la demanda y uso del dólar estadounidense en todo el mundo. Dado que el dólar es la moneda de reserva del mundo, la demanda siempre es alta. Actualmente, Japón posee la mayor cantidad de deuda de EE. UU. en forma de valores del Tesoro.
Aumento de la Deuda y Desafíos Futuros
Aunque la deuda ayuda al gobierno a gestionar sus finanzas, tiene sus propias desventajas. A medida que la deuda aumenta, incrementa el gasto por pagos de intereses. Esto, a su vez, puede convertirse en una carga para el presupuesto federal.