Las preocupaciones sobre el crédito en los bancos regionales de EE. UU. han provocado una transferencia global de activos, los inversores están reorganizando sus fondos con casi la misma acción.

¡El mercado está en pánico! El 17 de octubre, los mercados financieros globales fueron cubiertos por una fuerte aversión al riesgo.

Los bancos regionales de EE. UU. han caído en una serie de fraudes crediticios, sumado a la continua “parálisis” del gobierno de EE. UU., lo que ha golpeado drásticamente la aversión al riesgo de los inversores.

Los inversores están vendiendo agresivamente criptomonedas, acciones y otros activos de riesgo, dirigiéndose hacia refugios seguros como el oro y los bonos del Tesoro de EE. UU. El bitcoin, en un momento, cayó más de un 5% y bajó de 105000000, mientras que el precio del oro se disparó a un nuevo récord histórico de 4380 dólares/onza.

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01 Los activos de riesgo globales sufren

Este viernes, los activos de riesgo globales sufrieron una fuerte venta, desde criptomonedas hasta los mercados de acciones de EE. UU. y Europa, sin que los inversionistas pudieran escapar del pánico.

El mercado de criptomonedas se ha convertido en una zona de desastre, con Bitcoin cayendo más del 5% y por debajo de los 105,000 dólares, Ethereum cayendo más del 6%, y BNB cayendo más del 12%.

Más trágico es el mercado de contratos, en 24 horas, más de 300,000 personas en el mercado de criptomonedas han sido liquidadas, con un monto de liquidación cercano a los 1.2 mil millones de dólares, de los cuales casi el 80% fueron posiciones largas liquidadas.

Esto indica que la mayoría de los operadores apalancados han errado en su juicio sobre la dirección del mercado a corto plazo, y su optimismo ciego ha llevado a pérdidas significativas.

Los mercados de acciones de EE. UU. y Europa también mostraron debilidad. Los mercados europeos cayeron en su totalidad, con el índice DAX de Alemania cayendo más del 2% y el índice FTSE 100 del Reino Unido cayendo más del 1.5%.

Los futuros de los tres principales índices bursátiles de EE. UU. también experimentaron una fuerte caída, y las acciones relacionadas con criptomonedas sufrieron un golpe, con HUT 8 cayendo más del 11% y COINBASE bajando un 4.5%.

02 Las acciones bancarias generan preocupaciones

El desencadenante de la actual agitación del mercado apunta directamente al riesgo crediticio expuesto de los bancos regionales de EE. UU.

El 16 de octubre, Zions Bancorp y Western Alliance Bancorp revelaron que los préstamos otorgados a fondos que invierten en hipotecas comerciales problemáticas habían sido objeto de fraude.

Esta noticia ha provocado una caída drástica en las acciones de dos bancos: Zions cayó un 13% y Western Alliance bajó casi un 11%.

A pesar de que Zions y Western Alliance han sufrido pérdidas relativamente pequeñas en el fraude, la reacción del mercado de valores ha sido más intensa: el jueves, 74 grandes bancos de EE. UU. vieron evaporarse más de 100 mil millones de dólares en capitalización de mercado.

El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, citó en una conferencia telefónica con analistas la 'teoría de la cucaracha' para describir esta situación: “Cuando ves una cucaracha, es muy probable que haya más.”

El analista bancario de Wells Fargo, Mike Mayo, dijo: “En tiempos de expansión crediticia, los eventos de fraude son más comunes. Ahora, la situación general del crédito es buena, pero los problemas recientes requieren más vigilancia.”

03 El resplandor de refugio del oro

En medio de un panorama desolador para los activos de riesgo globales, el oro brilla intensamente, convirtiéndose en el mayor beneficiario del pánico del mercado.

El oro al contado subió casi un 3% el jueves y superó los 4300 dólares/onza, y el viernes continuó subiendo, alcanzando un máximo de 4380.79 dólares/onza, marcando un nuevo récord histórico.

El sólido desempeño del oro proviene de un aumento en la demanda de refugio en el mercado.

Van Eck Associates跨资产策略师Anna Wu表示：“El aumento de los precios de los bonos del gobierno de EE. UU. es una búsqueda de activos refugio. A medida que las dificultades relacionadas con el crédito provocan un aumento de la incertidumbre, se puede decir que hay algunas reacciones subconscientes.”

Al mismo tiempo, el índice del dólar estadounidense cerró a la baja, y varios funcionarios de la Reserva Federal apoyan continuar con las reducciones de tasas, lo que también ha ayudado al aumento del oro.

04 Señales de advertencia en el mercado interno

Además del riesgo bancario, el mercado de criptomonedas también ha emitido señales de venta claras.

El indicador de 'delta skew' en el mercado de opciones de Bitcoin ha aumentado a más del 10%, lo que indica que los operadores profesionales están comprando opciones de venta a precios premium.

Este indicador se encuentra significativamente por encima del rango neutral de -6% a +6%, y generalmente se considera una señal típica de pesimismo del mercado.

Más alarmante es que en la última semana, los mineros de Bitcoin han depositado aproximadamente 51,000 Bitcoins en los intercambios, alcanzando un nivel máximo en varios meses.

CryptoQuant indicó en su informe que “los mineros están trasladando Bitcoin de las billeteras utilizadas para almacenamiento o minería a las plataformas de intercambio, lo que generalmente significa que podrían estar listos para vender o cubrirse.”

Cuando los mineros comienzan a vender, el mercado generalmente no tiene un buen resultado.

05 La incertidumbre política exacerba la agitación del mercado

La continuación de la “parálisis” del gobierno de EE. UU. también ha agregado incertidumbre adicional al mercado.

El 16 de octubre, el Senado de EE. UU. realizó la décima votación sobre el proyecto de ley de asignaciones temporales, que aún no ha sido aprobado.

Hasta ahora, la 'parálisis' del gobierno de EE. UU. que comenzó el 1 de octubre ha continuado durante 17 días.

Debido a la “parálisis” del gobierno, el Departamento de Trabajo de EE. UU. ha retrasado la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y los datos de empleo de septiembre.

El presidente de la Reserva Federal, Powell, dijo: “No podremos obtener los datos relevantes, especialmente los de octubre. Si la 'parálisis' persiste por un tiempo, no podrán recolectar (los datos), y la situación se volverá más desafiante.”

El secretario del Tesoro de EE. UU., Yellen, advirtió que la continua “parálisis” del gobierno está causando pérdidas diarias de aproximadamente 15 mil millones de dólares a la economía de EE. UU.

06 Perspectivas del mercado

Ante la actual situación compleja, ¿cómo deberían posicionarse los inversionistas?

A corto plazo, la volatilidad del mercado podría continuar. Eugene Leow, estratega senior de tasas del DBS Bank, afirma: “Debido a la falta de datos económicos oficiales, los inversionistas están prestando atención a los flujos de noticias negativas y han intensificado sus apuestas a favor de un aflojamiento de la política de la Reserva Federal. Seguimos creyendo que los rendimientos de EE. UU. seguirán una tendencia a la baja a corto plazo.”

Se espera que el oro mantenga una tendencia de fluctuaciones fuertes a medio y largo plazo. Desde el punto de vista técnico, después de que el oro rompió los 4200 dólares, el siguiente objetivo se ve cerca de los 4400 dólares.

Para los inversionistas en criptomonedas, controlar el riesgo de apalancamiento es crucial. En el actual entorno de alta volatilidad, se debe controlar estrictamente la proporción de apalancamiento para evitar repetir el desastre de las 300,000 liquidaciones en un solo día.

El Fondo Monetario Internacional escribió en su informe semestral (Informe sobre la estabilidad financiera mundial): “Los modelos de valoración indican que los precios de los activos de riesgo están muy por encima de los fundamentos, lo que aumenta la posibilidad de ajustes desordenados en caso de choques negativos.”

El informe señala que las valoraciones en el mercado de valores y en el crédito corporativo “se han estirado notablemente”, y una vez que el rendimiento esperado no puede respaldar las valoraciones altas, podría haber “ajustes repentinos y bruscos”.

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El pánico del mercado es como una tormenta, arrasando todos los rincones, desde criptomonedas hasta la banca tradicional. La caída de Zions y Western Alliance ha hecho que los inversionistas recuerden antiguos temores sobre la contagión financiera: cuando las bases del crédito presentan grietas, no hay mercado que realmente pueda mantenerse a salvo.

El precio del oro superó los 4380 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que demuestra que en esta oleada global de búsqueda de refugio, los inversionistas están ansiosamente buscando un puerto seguro.