La diferenciación del mercado se intensifica: el oro pierde su brillo, las acciones de EE. UU. se recuperan, y las criptomonedas están atrapadas en un torbellino de apalancamiento
Cuando el oro cae más del 3% en un solo día, las acciones tecnológicas de EE. UU. recuperan su impulso, pero el bitcoin lucha por mantenerse en el umbral de 105000 dólares. El capital global está participando en una feroz competencia de reequilibrio entre diferentes activos.
El oro al contado cayó un 3.1%, perdiendo el umbral de 4200 dólares; los tres principales índices de EE. UU. cerraron colectivamente con un aumento de aproximadamente 0.5%; el bitcoin logró estabilizarse con dificultad en medio de la devastadora situación de liquidaciones de 913 millones de dólares — el 18 de octubre, los mercados financieros globales presentaron un panorama de diferenciación sin precedentes.
Detrás de este reajuste de capital, hay una relajación del riesgo de los bancos regionales de EE. UU., un retroceso en el sentimiento de refugio y una nueva revalorización del mercado respecto a la política de la Reserva Federal. Wall Street está votando con acciones reales, trasladando fondos de activos refugio tradicionales a áreas con mayores rendimientos ajustados al riesgo.
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01 El aura de refugio seguro del oro se ha perdido temporalmente
La drástica caída del oro al contado en Londres se ha convertido en el evento más llamativo del día. El precio del oro cayó un 3.1% en un solo día, cerrando a 4,249.98 dólares/onza, alejándose completamente del récord histórico de 4,380 dólares establecido el día anterior.
La caída de la plata ha sido aún más severa, cayendo más del 6% en un solo día, por debajo de los 51 dólares, marcando la mayor caída diaria en casi 6 meses.
Las acciones de metales preciosos y minería de EE. UU. también cayeron drásticamente. Los recursos de oro cayeron un 16%, Coeur Mining y Pan American Silver cayeron más del 8%, y Kinross cayó más del 7%, el rendimiento de una serie de acciones de minería de oro refleja plenamente las expectativas pesimistas del mercado sobre el rendimiento a corto plazo del oro.
“La caída del oro se debe principalmente a la rápida disminución de la demanda de refugio,” dijo George Milling-Stanley, estratega jefe de oro de State Street Global Advisors. “Cuando los bancos regionales ya no se consideran en riesgo sistémico, los inversores naturalmente redistribuirán sus fondos de vuelta a los activos de riesgo.”
02 El efecto de atracción de capital vuelve a aparecer en el mercado de valores
En contraste con el rendimiento sombrío del oro, el mercado de valores de EE. UU. ha visto un fuerte regreso de capital.
Los tres principales índices cerraron al alza, el Dow Jones subió un 0.52%, el Nasdaq un 0.52% y el S&P 500 un 0.53%. Aún más alentador es que el aumento acumulado de este semana en el mercado de valores de EE. UU. es considerable, con aumentos acumulados de 1.56%, 2.14% y 1.7% respectivamente para el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500.
Las acciones tecnológicas se convirtieron en los líderes del ascenso. Apple subió casi un 2%, Tesla más de un 2%, y el rendimiento de estas acciones tecnológicas sensibles al sentimiento del mercado mejoró notablemente la preferencia general por el riesgo.
El rebote de las acciones de los bancos regionales se ha convertido en el protagonista del mercado. Zions Bancorp y Western Alliance, que cayeron drásticamente el día anterior, rebotaron cerca del 6% el viernes, ya que el mercado comenzó a reevaluar el riesgo bancario, considerando que las cuentas incobrables podrían ser solo eventos aislados y no una crisis sistémica.
03 Las criptomonedas atrapadas en el torbellino de apalancamiento
Mientras los mercados financieros tradicionales muestran una clara divergencia, el mercado de criptomonedas sigue atrapado en el torbellino de las liquidaciones de apalancamiento.
Bitcoin tocó un mínimo de 103,529 dólares, el precio más bajo desde principios de julio. Aunque luego la caída se redujo al 1.3%, volviendo a cerca de 107,000 dólares, la confianza del mercado ha sido severamente dañada.
Ethereum también mostró un rendimiento débil, y el sentimiento de pánico en el mercado se extendió. Lo que es aún más alarmante son los datos de liquidaciones en el mercado de contratos. En las últimas 24 horas, el monto total de liquidaciones alcanzó los 913 millones de dólares, y el número de personas liquidadas superó las 240,000.
Las liquidaciones de Bitcoin alcanzaron los 351 millones de dólares, mientras que las liquidaciones de Ethereum fueron de 258 millones de dólares, convirtiéndose en las principales áreas afectadas. La liquidación masiva de posiciones largas ha agravado aún más la presión de venta en el mercado, formando un ciclo vicioso.
04 Los tres principales motores de la transición del mercado
La divergencia en el mercado de hoy es el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto.
La relajación de las preocupaciones sobre el riesgo de los bancos regionales ha sido el principal impulsor del cambio en el sentimiento del mercado. Western Alliance ha demandado a Cantor Group V, acusándolo de fraude. Al mismo tiempo, los resultados de Fifth Third Bancorp superaron las expectativas del mercado el viernes, aliviando las preocupaciones de los inversores sobre el sector bancario en general.
Las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal también brindan apoyo a los activos de riesgo. El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, expresó su inclinación a apoyar otro recorte de tasas en la reunión de política monetaria de octubre. Esta declaración ha reforzado las expectativas del mercado sobre un entorno de liquidez mantenido de manera flexible.
Para las acciones tecnológicas, la relajación de las tensiones comerciales se convierte en un beneficio adicional. Trump confirmó que se reunirá con Xi Jinping en dos semanas, y los inversores se sienten alentados por el tono más conciliador en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China.
05 Las alertas internas de criptomonedas suenan con frecuencia
Además de los cambios en el entorno del mercado externo, el ámbito de las criptomonedas también ha transmitido una serie de señales preocupantes.
El indicador de 'delta skew' en el mercado de opciones de Bitcoin ha subido por encima del 10%, lo que indica que los traders profesionales están comprando opciones de venta con prima para proteger sus posiciones. Este indicador está significativamente por encima del rango neutral de -6% a +6%, que generalmente se considera una señal típica de sentimiento bajista del mercado.
Lo que es aún más alarmante es que los mineros de Bitcoin depositaron alrededor de 51,000 Bitcoins en exchanges en la última semana, alcanzando un máximo de varios meses. CryptoQuant señaló en su informe: “Cuando los mineros transfieren Bitcoin a plataformas de comercio, generalmente significa que podrían estar listos para vender o hacer cobertura.”
Los indicadores técnicos también son poco optimistas. El indicador de tendencia EMA de Bitcoin ha comenzado a contraerse hacia abajo, y ya se ha producido un cruce de muerte de líneas dobles. El MACD ha seguido reduciendo volumen mientras acumula, y tanto el DIF como el DEA también han caído por debajo de la línea 0. La banda inferior de Bollinger de 106,500 dólares ya ha sido superada, mostrando una tendencia de apertura hacia abajo.
06 El 'Waterloo' de las criptomonedas en Wall Street
La reciente caída de criptomonedas no solo ha causado grandes pérdidas a los inversores comunes, sino que también ha llevado a importantes reveses a las instituciones de Wall Street.
Según Bloomberg, con la reciente caída drástica del mercado de criptomonedas, algunos precios de altcoins han caído hasta un 70% en la última semana, lo que ha llevado a la evaporación de decenas de miles de millones de dólares en capitalización de mercado.
Antes, las instituciones de Wall Street habían lanzado activamente productos ETF relacionados con varios altcoins, pero el colapso del mercado ha expuesto la grave falta de liquidez y estabilidad de estos pequeños activos criptográficos.
“Wall Street intenta empaquetar estos activos en un mercado regulado, pero gran parte del ámbito de las criptomonedas sigue siendo tan inestable como el 'Lejano Oeste financiero',” dijo Kevin Wilson, asesor senior de la empresa de análisis de blockchain Chainalysis. “Esta caída es una corrección inevitable a la sobrerregulación.”
07 Perspectiva de estrategias de inversión futuras
¿Cómo deberían los inversores posicionarse ante el actual entorno de mercado complejo y cambiante?
En cuanto a las acciones bancarias regionales, aún queda por observar si el riesgo se ha liberado por completo. Mike Mayo, analista bancario de Wells Fargo, dijo: “En tiempos de relajación crediticia, hay más eventos de fraude. Ahora, la situación crediticia general es buena, pero los problemas recientes necesitan más vigilancia.”
Para el oro, la caída significativa de hoy podría ser solo un ajuste a corto plazo. La inclinación de la Reserva Federal hacia tasas de interés más bajas y la incertidumbre económica global seguirán apoyando la tendencia a largo plazo del oro. Desde un punto de vista técnico, el oro, tras romper los 4,200 dólares, tiene como próximo objetivo los 4,400 dólares.
Para los inversores en criptomonedas, el control de riesgos es especialmente importante. Los académicos del mundo cripto advierten a los inversores: “La esencia del comercio es la supervivencia, y luego la rentabilidad, así que antes de cada operación, pregúntense si su operación es razonable y si su capital está seguro.”
El Fondo Monetario Internacional escribió en su informe semestral (Informe sobre la estabilidad financiera global): “Los modelos de valoración indican que los precios de los activos de riesgo están muy por encima de los fundamentos, aumentando la probabilidad de una corrección desordenada cuando se produzcan impactos negativos.”
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El mercado siempre oscila entre el riesgo y la oportunidad. Mientras los inversores de acciones estadounidenses brindan por el rebote de hoy, los jugadores de criptomonedas están lamiendo sus heridas. La enorme divergencia en el rendimiento de los activos proporciona un caso clásico para la asignación entre mercados: no hay ganadores eternos, solo gestión de riesgos eterna.
La repentina caída del oro recuerda a las personas que incluso el tradicional 'refugio seguro' puede enfrentar tormentas. Y el proceso de desapalancamiento del mercado de criptomonedas parece estar lejos de terminar. En este mundo financiero cambiante, diversificar riesgos y evitar el apalancamiento excesivo podría ser la única manera de atravesar los ciclos.