Cuando la montaña rusa de Bitcoin se precipitó por el acantilado, solo quedaron los sonidos de las alarmas de liquidación y el silbido de la riqueza evaporándose en el mercado.
El 19 de mayo de 2021, el mundo de las criptomonedas vivió el día más oscuro de su historia. El monto liquidado en 24 horas alcanzó la asombrosa cifra de 69.1 mil millones de dólares, lo que equivale a 460 mil millones de yuanes desaparecidos en un solo día. Un inversor dejó un comentario en el foro: "Perdí todos mis ahorros en 15 minutos, incluido el dinero que había preparado para casarme."
Esta es solo la punta del iceberg del cruel juego de apalancamiento en el mundo de las criptomonedas. Cuando abrimos los libros de historia, esos números impactantes registran un saqueo de riqueza una y otra vez.
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01 Revelación de la lista de liquidaciones: los diez días más devastadores del mundo de las criptomonedas
Según estadísticas de datos autorizados, los diez principales eventos de liquidaciones en la historia de las criptomonedas constituyen un emocionante libro de texto sobre riesgos:
Primer lugar: 5 de marzo de 2024, 7.68 mil millones de dólares
Bitcoin cayó repentinamente más del 10% justo después de alcanzar un nuevo máximo histórico, lo que llevó a que muchos traders con posiciones largas en niveles altos fueran limpiados de una vez.
Segundo lugar: 19 de mayo de 2021, 6.91 mil millones de dólares
Las tres principales asociaciones de la industria en China emitieron un anuncio para prevenir los riesgos de especulación en el comercio de criptomonedas, lo que provocó una venta masiva en el mercado.
Tercer lugar: 13 de junio de 2022, 6.54 mil millones de dólares
Los datos de inflación de Estados Unidos se disparan, la Reserva Federal anuncia un aumento de 75 puntos básicos, y los activos de riesgo colapsan por completo.
Detrás de estos números, hay innumerables sueños de riqueza rotos. El total de liquidaciones de los diez principales eventos acumuló más de 45 mil millones de dólares, con un promedio de 4.56 mil millones de dólares de capital apalancado perdido en cada "masacre".
02 Rey de las liquidaciones: ¿quién es el "general perdedor" del mercado de futuros?
El análisis de datos muestra que ciertos tipos específicos de traders están casi condenados a fallar en el juego del apalancamiento:
La primera aventura de un principiante
"Todavía recuerdo aquella liquidación del 18 de abril de 2021", recordó el inversionista Xiao Li de Zhejiang, "había ingresado al mercado solo tres días, utilizando un apalancamiento de 5 veces para comprar Dogecoin, pensaba que podría ganar dinero rápidamente, pero perdí el 80% de mi capital en un solo día."
Los datos muestran que los novatos que ingresaron al mercado durante menos de tres meses contribuyeron al 42% del total de liquidaciones, y sus características típicas son la sobreconfianza y la falta de conciencia sobre los riesgos.
El último intento del apostador
Más conmovedor son aquellos apostadores que intentan "recuperar lo perdido". Durante el colapso de FTX el 9 de noviembre de 2022, un inversionista transmitió en vivo su "última operación" en el foro, invirtiendo todos sus restantes 36 ETH en una larga posición, solo para ser liquidado en 2 horas.
"Sé que hay una alta probabilidad de liquidación, pero ya no importa", escribió en una publicación, "este es el punto final de mi carrera en el mundo de las criptomonedas".
03 Apalancamiento mortal: de 5 a 100 veces de locura
El múltiplo de apalancamiento es el factor clave que determina la velocidad de liquidación. A través del análisis de datos históricos de liquidaciones, se puede observar que:
Las cuentas con un apalancamiento de 5 a 10 veces tienen un tiempo medio de supervivencia de 47 días
Las cuentas con un apalancamiento de 20 veces tienen un tiempo medio de supervivencia de 12 días
Las cuentas con un apalancamiento de más de 50 veces tienen un tiempo medio de supervivencia de menos de 3 días
"El apalancamiento es un amplificador de sabiduría", dijo el trader veterano Wang, "si no tienes sabiduría, solo amplificará tu necedad."
El 10 de marzo de 2023, el colapso del banco Silvergate provocó pánico en el mercado; un trader que utilizó apalancamiento de 100 veces perdió 150 mil dólares en 9 minutos, estableciendo el récord de "cero" más rápido en esta estadística.
04 Dominio de Bitcoin: las fluctuaciones del rey son suficientes para volcar todo el mercado
En todos los eventos de liquidación, Bitcoin es el indiscutible "rey de las liquidaciones", contribuyendo al 58.3% del total de liquidaciones.
El 18 de abril de 2021, Bitcoin cayó un 17.5% en un solo día, y solo esta criptomoneda provocó liquidaciones por 2.87 mil millones de dólares. Aquellos que pensaron que "Bitcoin es el más seguro" y tomaron posiciones apalancadas fueron golpeados duramente ese día.
"No hay ninguna criptomoneda segura; cuando usas apalancamiento, cualquier fluctuación puede ser mortal", resumió el trader institucional Zhang.
05 Reacción en cadena de liquidaciones: cuando las liquidaciones forzadas desencadenan más liquidaciones
La parte más aterradora de las liquidaciones es su naturaleza auto-reforzante. Un típico espiral mortal es el siguiente:
Caída de precios → activación de liquidación de posiciones largas → las liquidaciones se convierten en presión de venta → más presión sobre los precios → activación de más liquidaciones
El colapso del 13 de junio de 2022 ilustra perfectamente este proceso. En solo 6 horas, el mercado experimentó 12 rondas consecutivas de liquidaciones, cada ronda empujando el precio más abajo.
"Esa sensación es como ver olas de tsunami venir una tras otra, y no tienes a dónde escapar", describió un gerente de fondo que tenía muchas posiciones largas en ese momento.
06 Revelaciones de sobrevivientes: aquellos que obtuvieron ganancias durante los días de liquidación
Mientras la gran mayoría de las personas se quedan sin nada, una pequeña parte de los traders logró obtener ganancias sorprendentes durante los días de liquidación:
Cazadores de cortos
"El 19 de mayo fue un buen día para mí", confesó el trader profesional Xiao Lin, "abrí una posición corta el día anterior y ese día obtuve un retorno del 230%".
Los datos muestran que en los diez días de mayores liquidaciones, la tasa de rendimiento promedio de los traders bajistas alcanzó el 187%, pero solo representaban menos del 15% del total de traders.
La fiesta de los arbitrajistas
Algunos traders astutos de arbitraje obtienen ganancias estables a través de estrategias de arbitraje entre futuros y spot, entre intercambios, etc. En la caída del 5 de marzo de 2024, un fondo de arbitraje obtuvo un retorno diario del 11.6%.
"Cuando el mercado entra en pánico, los precios sufren todo tipo de distorsiones, esa es nuestra oportunidad", dijo el responsable del fondo.
07 Después de la liquidación: esos traders desaparecidos y las almas renacidas
Las liquidaciones no solo significan pérdidas de capital, sino que a menudo vienen acompañadas de giros en la vida:
Dejar el mercado
"Después del 19 de mayo de 2021, 13 amigos en mi grupo de Telegram nunca volvieron a hablar", reveló un administrador de la comunidad de criptomonedas, "simplemente se fueron en silencio".
Comenzar de nuevo
También hay quienes eligen comenzar de nuevo. El inversionista surcoreano Jin, que perdió 800 mil dólares durante el colapso de LUNA en 2022, ahora es panadero. "El mundo de las criptomonedas me enseñó una cosa: una vida estable es más valiosa que una riqueza ilusoria."
El guerrero indomable
Por supuesto, también están aquellos traders que continúan intentándolo tras múltiples fracasos. "Ya he liquidado tres veces", dijo un inversionista de Jiangsu, "cada vez vuelvo a ingresar capital, creo que la próxima vez tendré éxito."
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Los once días más oscuros de la historia de las liquidaciones ofrecieron a todos los participantes una lección viva sobre educación en riesgos. El apalancamiento puede amplificar las ganancias, pero primero amplifica el riesgo.
Aquellos traders que sobrevivieron a las liquidaciones a menudo resumen reglas de supervivencia similares: posiciones pequeñas, seguir la tendencia, detener pérdidas. Y detrás de estas seis palabras, hay innumerables lecciones de dolor acumuladas por fracasados eliminados por el mercado.
El futuro del mundo de las criptomonedas verá nuevos récords de liquidaciones, nuevos mitos de riqueza, y una nueva generación de traders que creen que no repetirá los mismos errores. La historia no se repite, pero rima. En este mercado, lo único seguro es la incertidumbre misma.