Recientemente, el ecosistema Meme de Solana ha vuelto a cobrar fuerza. El Meme en chino “索拉拉”, iniciado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, ha superado un valor de mercado de 1,500,000 dólares en poco tiempo, y su plataforma de lanzamiento Trends.fun se ha convertido en un nuevo foco de atención. Al mismo tiempo, la plataforma de lanzamiento de Meme líder en el ecosistema de Solana, Pump.fun, ha abierto recientemente una nueva cuenta de X llamada “Spotlight”, que propone acelerar la construcción en el ámbito de ICM.
Esta serie de tendencias del mercado no es una coincidencia, sino un cambio sistemático en el nivel estratégico de Solana. ICM ha sido visto por el oficial de Solana como el núcleo estratégico del futuro, con el objetivo de hacer que Internet pase de la capa de transmisión de información a la capa de circulación de valor. A través de la plena cadena de bloques de emisión, precios y liquidación, ICM intenta reconstruir la lógica subyacente del mercado de capitales global, permitiendo que los fondos y los usuarios logren una circulación directa, sin intermediarios y de alta eficiencia en una red abierta. Para Solana, esto no es solo una competencia de rendimiento a nivel técnico, sino una reconstrucción ecológica. A continuación, el Instituto de Investigación de CoinW explorará la hoja de ruta de ICM y las recientes tendencias ecológicas, entre otros.
I. Resumen de ICM
1.Concepto de ICM
ICM (Mercados de Capitales de Internet) se refiere a una nueva infraestructura financiera basada en tecnología blockchain y descentralizada, destinada a llevar todo el proceso de emisión, fijación de precios y transacción a la cadena, permitiendo que cualquier usuario con conexión a la red participe directamente en el mercado de capitales. A diferencia del modelo tradicional que depende de intermediarios como corredores o bancos de inversión, ICM logra financiamiento e inversión descentralizados a través de contratos inteligentes, lo que reduce en gran medida la barrera de entrada para la emisión de activos e inversión. Su concepto puede considerarse una continuación del desarrollo del financiamiento criptográfico, desde ICO, IEO, IDO, Launchpad, cada iteración ha reforzado la apertura y la liquidez, mientras que ICM integra aún más estos mecanismos para construir un mercado de capitales unificado en la cadena. El presidente de la Fundación Solana ha declarado que la visión final de ICM es 'crear una infraestructura financiera global a través de blockchain, permitiendo que cada persona con acceso a internet participe en la inversión y comercio de activos'.
En mayo de este año, el concepto de ICM ganó popularidad rápidamente debido al lanzamiento de nuevas plataformas en el ecosistema de Solana como Believe. Believe tiene como lógica central 'la atención es capital', aprovechando la difusión social para activar la emisión en cadena, permitiendo a los usuarios crear, fijar precios y comerciar tokens en cuestión de minutos. ICM no solo continúa con el proceso de desintermediación del mercado criptográfico, sino que también representa una profunda reestructuración de la estructura de financiamiento y mecanismos de descubrimiento de valor, cuyo potencial radica en llevar el mercado en cadena de una innovación local a la evolución de una infraestructura financiera de nivel sistémico.
II. Hoja de ruta de ICM
En julio de 2025, el equipo de Solana, junto con instituciones como Anza, Jito Labs, Drift, etc., publicó la (hoja de ruta de los mercados de capitales de Internet). Según la (hoja de ruta de los mercados de capitales de Internet), la ruta técnica de ICM se divide en tres etapas: a corto, medio y largo plazo.
A corto plazo: el enfoque está en el lanzamiento del mercado de ensamblaje de bloques BAM desarrollado por Jito Labs y en la implementación de Anza. BAM es un nuevo sistema de ejecución de transacciones de alto rendimiento que funciona en un entorno de ejecución confiable (TEE), proporcionando un espacio de ejecución verificable y protegido para validadores y desarrolladores, permitiendo a las aplicaciones personalizar la lógica de orden de transacciones, logrando un efecto cercano a ACE. Permite que el libro de órdenes CLOB en cadena tenga una eficiencia de emparejamiento comparable a la de las bolsas centralizadas, manteniendo la transparencia y certeza, mejorando significativamente la equidad y confianza en la ejecución. BAM se lanzó en la mainnet a finales de septiembre. Al mismo tiempo, Anza continúa mejorando el mecanismo de implementación de transacciones, optimizando el protocolo QUIC e introduciendo un sistema de programación unificado, para que las transacciones se completen de manera más estable dentro del mismo ciclo de bloque, construyendo una base de capa de ejecución de baja latencia y alta confiabilidad para Solana.
A medio plazo: la planificación a medio plazo se centra en la red óptica DoubleZero, el protocolo de consenso Alpenglow y el mecanismo de ejecución de programas asíncronos (APE). DoubleZero está diseñado específicamente para sistemas distribuidos de alto rendimiento, puede reducir la latencia de transacciones a menos de 100 milisegundos, aumentar el ancho de banda aproximadamente diez veces, y mejorar la estabilidad de la red y la resistencia a ataques mediante capas de aceleración de multicast y filtrado de tráfico. Alpenglow es un nuevo protocolo de consenso que reduce el tiempo de confirmación de bloques de aproximadamente 12.8 segundos a 150 milisegundos, simplificando la lógica de consenso y estableciendo las bases para la generación concurrente de bloques (MCL) y la ejecución asíncrona. APE acorta aún más el tiempo de implementación de transacciones al eliminar rutas de repetición de ejecución. Estas tres actualizaciones construirán conjuntamente una base de ejecución de baja latencia y alto ancho de banda para Solana, proporcionando una infraestructura más eficiente para el mercado de capitales descentralizado.
A largo plazo (después de 2027): el objetivo a largo plazo es lograr una arquitectura de control autónomo de aplicaciones (ACE) con un mecanismo de múltiples productores de bloques concurrentes y la ejecución forzada en la capa de protocolo. En este, el modelo MCL permite que múltiples validadores generen bloques simultáneamente, lo que puede reducir la latencia geográfica y el riesgo de censura, y mejorar la eficiencia de sincronización de la información global; ACE permitirá a la capa de protocolo empoderar la lógica de emparejamiento personalizada y el orden de transacciones de las aplicaciones, construyendo una microestructura verdaderamente abierta y programable. En ese momento, Solana podría convertirse en la infraestructura del mercado de capitales descentralizado con la mayor liquidez global, proporcionando la base tecnológica para la realización integral del mercado de capitales de Internet.
Fuente: anza.xyz
II. Proyectos populares recientes en el ecosistema de ICM
1.MetaDAO
MetaDAO es el proyecto con mayor capitalización de mercado en el actual concepto de ICM, respaldado por Paradigm, y se considera un nuevo motor para la recaudación de fondos descentralizada. Su innovación central radica en la introducción del modelo de Futarchy (gobernanza de mercados de predicción) propuesto por el economista Robin Hanson, para decidir la aceptación o rechazo de propuestas de proyectos mediante el precio del mercado en lugar de la votación basada en la tenencia de tokens, logrando así una gobernanza más eficiente y más orientada al mercado. Todos los USDC recaudados por la plataforma están custodiados en una tesorería en cadena, el sistema utilizará un mecanismo de mercado de predicción para permitir a los participantes apostar sobre el impacto potencial de las propuestas, si la mayoría cree que la propuesta ayudará a aumentar el precio del token, el precio de la posición 'Sí' (alcista) en el mercado será superior al de la posición 'No' (bajista). Cuando el precio del mercado de 'Sí' es al menos un 1.5% más alto que el precio del mercado de 'No', significa que el mercado ha formado un fuerte consenso, creyendo que la propuesta tiene un impacto positivo en el valor del token, en este momento, al equipo se le permite utilizar los fondos de la tesorería. Este diseño asegura que el uso de fondos debe validarse a través del mercado, previniendo subjetividad, abuso de fondos o actividades de arbitraje a corto plazo desde el mecanismo.
Mientras tanto, MetaDAO diseñó un estricto mecanismo de protección contra Rug y de incentivos de rendimiento, para equilibrar la seguridad y el efecto de incentivo. De los fondos recaudados, el 20% y el 50% de los tokens del proyecto se bloquearán en un fondo de liquidez controlado por el protocolo, para evitar que el equipo liquide anticipadamente; la parte de incentivos del equipo debe desbloquearse gradualmente una vez que el precio del token alcance los objetivos establecidos. Es importante señalar que MetaDAO también introdujo el 'mecanismo de verificación de precio promedio de 3 meses', lo que significa que el precio del token debe mantenerse por encima del precio promedio objetivo correspondiente durante tres meses consecutivos para activar el desbloqueo de incentivos. Además, hay un período de bloqueo de 18 meses, lo que refuerza el enfoque de construcción a largo plazo y protege los intereses de los inversionistas y la comunidad. A través de la gobernanza de Futarchy, la custodia de la tesorería en cadena y el mecanismo de incentivos de rendimiento, MetaDAO protege la seguridad de los inversionistas mientras impulsa al equipo a centrarse en el crecimiento del valor a largo plazo y la operación continua. Actualmente, su token de plataforma META tiene un valor de mercado de aproximadamente 173 millones de dólares.
II.Believe
Believe introdujo por primera vez el modelo de tweet como token, reduciendo enormemente las barreras para la emisión de tokens, los usuarios solo necesitan responder ' @launchcoin + nombre del token' en cualquier tweet para acuñar automáticamente el token. Después de la creación del token, se genera automáticamente un pool de transacciones a través de la curva de vinculación, logrando el descubrimiento del precio inicial. Cuando la capitalización de mercado del token alcanza los 100,000 dólares, se considera que el proyecto 'se gradúa', puede ingresar al pool de liquidez profunda de la plataforma de intercambio descentralizado Meteora en Solana, obteniendo una mayor capacidad de negociación. La distribución de ingresos de la plataforma también es innovadora, cada comisión de transacción es compartida en un 50% entre el creador y la plataforma Believe, formando incentivos continuos. La financiación del proyecto utiliza un mecanismo de desbloqueo por fases, asegurando la transparencia y sostenibilidad del uso de fondos. La capitalización de mercado del token de la plataforma LaunchCoin superó los 400 millones de dólares, llevando el concepto de ICM a la fama rápidamente.
Sin embargo, Believe sigue enfrentando cierta incertidumbre. El mecanismo de volantes de LaunchCoin aún no se ha publicado, y las actualizaciones anunciadas por el equipo fundador aún no se han materializado, lo que ha llevado a que el entusiasmo del mercado retroceda desde los máximos; la falta de mecanismos de protección contra ataques y de liquidez ha hecho que la mayoría de los tokens permanezcan en una etapa de baja capitalización, con una profundidad de capital limitada, dificultando un quiebre de precios a mayor escala. La liquidez general sigue concentrada en el mercado en cadena, careciendo de un líder que impulse la emoción dominante. La plataforma Believe ha generado 53,720 tokens, pero solo alrededor de 104 de ellos son activos. Aparte de LaunchCoin, el espacio de crecimiento de otros tokens es limitado. Actualmente, el valor de mercado de LaunchCoin es de 67.02 millones de dólares.
Fuente: believescreener
3.Trends.fun
El 20 de octubre, el token en chino '索拉拉', iniciado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, completó el lanzamiento de su token en Trends.fun, lo que rápidamente generó entusiasmo en el mercado. Otros tokens relacionados emitidos por Trends.fun también se convirtieron en el nuevo foco de PVP. Trends.fun es una plataforma emergente de financiamiento de contenido, cuya idea central es permitir que el contenido social se convierta en 'emisión inmediata de tokens', permitiendo a los usuarios etiquetar cualquier publicación en X a través del bot de tokenización social de Trends.fun, generando automáticamente el token correspondiente, formando una vinculación directa entre la difusión social, el consenso de la comunidad y la formación del precio del token. A diferencia de las plataformas ICM tradicionales, Trends.fun enfatiza un mecanismo de descubrimiento de valor impulsado por datos sociales, es decir, cuanto mayor sea la atención al contenido, más activa será la negociación de tokens, y las fluctuaciones de precios reflejarán más fielmente las emociones y consensos del mercado, construyendo así una nueva forma económica donde el contenido es un activo.
El modelo económico de Trends.fun se basa en un mecanismo de curva de vinculación, impulsando la regulación dinámica de precios a través de la popularidad social, logrando una vinculación directa entre la influencia del contenido y el valor del mercado. La estructura de tarifas de la plataforma es clara, crear un token requiere el pago de aproximadamente 0.016 SOL, que incluye la tarifa de creación en cadena de Solana y la tarifa de almacenamiento de metadatos de Metaplex, la plataforma en sí no cobra tarifas adicionales; tanto la compra como la venta de tokens y transacciones DEX requieren el pago del 1% del monto de la transacción como tarifa. En cuanto a la distribución de ingresos, los 'Creadores' pueden obtener el 20% de la comisión de transacción de los tokens de tendencia relacionados, mientras que los 'Trendors' pueden obtener el 5% de la tarifa de transacción de cada transacción relacionada con sus publicaciones en X que provocaron la tendencia. El resto se destina al mantenimiento del sistema y la construcción del ecosistema. Todas las recompensas no reclamadas caducarán automáticamente tres meses después de su generación, formando un efecto de incentivo temporal y deflacionario.
4.ICM.RUN
ICM.RUN es una plataforma de incubación de proyectos descentralizados construida sobre el concepto de ICM, cuyo objetivo es establecer un sistema abierto de emprendimiento y financiamiento dentro del ecosistema de Solana. ICM.RUN tiene a la DAO como su estructura de gobernanza central, cualquier persona puede proponer recaudaciones de fondos e incubaciones en la plataforma; los inversionistas pueden participar en la financiación colectiva de proyectos y obtener derechos de gobernanza. Todo el proceso incluye la presentación de solicitudes por parte de los fundadores, la votación y evaluación por parte de mentores, la incorporación a la incubación por parte de la DAO, la inyección de tokens en la tesorería y la distribución posterior. Los proyectos aceptados deben destinar aproximadamente el 1% del suministro de tokens a la tesorería de la DAO, para su futura distribución proporcional a los tenedores de ICM. Todas las operaciones se realizan en la cadena, asegurando transparencia y trazabilidad.
El mecanismo central de ICM.RUN gira en torno a la captura de valor y la colaboración ecológica. La plataforma logra la recuperación del valor de los tokens a través de una estructura de tres capas: la primera capa es la de incubación, donde la DAO selecciona proyectos a través de votaciones de mentores y comparte las ganancias de los tokens iniciales; la segunda capa es la ecológica, donde la plataforma colabora con múltiples Launchpad en Solana para ayudar en la incubación y lanzamiento de sus proyectos de calidad; la tercera capa es la de incentivos NFT, que brinda derechos como listas blancas, airdrops y preventas a los miembros de la comunidad. En general, el diseño de ICM.RUN está destinado a reemplazar el modo de capital de riesgo tradicional con la incubación descentralizada y la gobernanza orientada al mercado, reduciendo las barreras de financiamiento en las primeras etapas de los proyectos y mejorando la transparencia en el uso de fondos. Actualmente, el equipo del proyecto está planeando lanzar el Venture Arm bajo la DAO para expandir los canales de incubación en cadena para equipos emprendedores tradicionales. Actualmente, el valor de mercado de su token de plataforma ICM es de aproximadamente 17.9 millones de dólares.
Fuente: icm.run
5.DoubleZero
DoubleZero es la infraestructura enfocada en la optimización del rendimiento de la red subyacente en el ecosistema de Solana, y es una parte técnica importante para realizar la visión de ICM. DoubleZero propone el concepto de arquitectura IBRL (Incrementar Ancho de Banda, Reducir Latencia), cuyo objetivo es reducir significativamente la latencia de consenso y mejorar el rendimiento del sistema al mejorar las rutas de comunicación de nodos, reducir la fluctuación y congestión de la red. El objetivo de DoubleZero es lograr un entorno de red en la mainnet de Solana con una latencia media inferior a 10 milisegundos y una capacidad de procesamiento multiplicada varias veces, brindando soporte de rendimiento para aplicaciones del mercado de capitales como comercio de alta frecuencia y liquidaciones en tiempo real.
Desde una perspectiva técnica, DoubleZero es una capa de red óptica de alto rendimiento diseñada para sistemas distribuidos, desempeñando un papel de soporte de rendimiento básico en la red Solana y el ecosistema ICM. Además de la optimización del rendimiento, DoubleZero también puede actuar como una poderosa capa de filtrado de datos, protegiendo la red de ataques de denegación de servicio (DoS) y tráfico anómalo, aliviando la presión sobre los validadores y nodos RPC, permitiendo que los recursos de los nodos se concentren en la ejecución de tareas y la expansión del espacio de bloques, mejorando así la eficiencia general de procesamiento y la escalabilidad de la red. A través de esta estructura, DoubleZero proporciona la capacidad de comunicación y protección subyacente esencial para ICM construido sobre Solana.
III. Conclusiones
ICM es la dirección estratégica a largo plazo más importante de Solana, su objetivo es actualizar Internet de la capa de transmisión de información a la capa de circulación de valor, llevando la emisión de activos, formación de precios y liquidaciones completamente a la cadena, construyendo una red de capital global abierta, transparente y de bajo fricción. Este sistema tiene como objetivo reducir las barreras para la formación de capital, mejorar la eficiencia del mercado y la verificabilidad, impulsando así el desarrollo de blockchain desde un medio de transacción hacia una infraestructura financiera. Para Solana, ICM no solo es una extensión de la competencia en rendimiento, sino también una redefinición de la estructura ecológica, integrando el rendimiento de la red, mecanismos de mercado y estructuras de gobernanza en un marco de operación de capital intercapas.
Sin embargo, ICM todavía se encuentra en una etapa temprana, su sistema general aún no ha formado un ciclo cerrado. Aunque la oficialidad de Solana ha aclarado la dirección técnica a través de una hoja de ruta, que incluye módulos importantes como la capa de ejecución de transacciones BAM y la capa de red DoubleZero, estas infraestructuras aún están en verificación de rendimiento; en el lado de las aplicaciones, proyectos como MetaDAO, Believe, Trends.fun, aunque han mostrado intentos en diferentes dimensiones, la colaboración ecológica y la integración de liquidez siguen siendo limitadas. Actualmente, ICM se asemeja más a un consenso sistémico, en lugar de una estructura de mercado madura. Si podrá materializarse en el futuro dependerá de la realización del rendimiento subyacente, la sostenibilidad de los mecanismos de mercado y el grado de desarrollo del entorno institucional. Cuando estos elementos se perfeccionen gradualmente, Solana podría transformarse de una cadena pública de alto rendimiento a una infraestructura financiera que soporte la circulación de valor global.
