Pensamientos sobre las cosas que influyen (PARTE 2)
parte 1 es here
š„Altas tasas y postura de la Fedļ»æš„
Riesgo: Un rĆ©gimen prolongado de tasas altas eleva el costo de capital y pesa sobre las valoraciones.ļ»æ
A favor: La desinflaciĆ³n sostenida permitirĆa a la Fed mantener, reduciendo la incertidumbre en torno a las tasas terminales.ļ»æ
En contra: Si la desinflaciĆ³n se re-acelera o aumentan los riesgos de crecimiento, la Fed podrĆa pivotar hacia la flexibilizaciĆ³n.ļ»æ
š§®Desajustes de apalancamiento y desapalancamientoļ»æāļø
Riesgo: La elevada deuda de margen aumenta la sensibilidad a picos de volatilidad y brechas de liquidez, elevando el riesgo de ventas forzadas.ļ»æ
A favor: Algunas posiciones estĆ”n pre-hedgeadas o reducidas, moderando las probabilidades de una cascada completa.ļ»æ
En contra: La des-riesgificaciĆ³n en bolsillos frĆ”giles puede disminuir el riesgo de cola una vez que las condiciones se estabilicen.ļ»æ
š§©Posicionamiento de opciones y GEXļ»æš
Riesgo: El elevado OI de puts y el gamma negativo de los dealers pueden acelerar la caĆda a medida que los precios bajan.ļ»æ
A favor: Las primas desubicadas y los flujos inusuales a menudo preceden cambios agudos en el rĆ©gimen de volatilidad.ļ»æ
En contra: Una parte material de los puts estĆ” cubriendo; las primas pueden comprimirse rĆ”pidamente si el spot se estabiliza.ļ»æ
šRiesgo de contraparte āUn-cucarachaāļ»æš
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Riesgo: Los fracasos localizados pueden propagarse a travĆ©s de canales de liquidez y colateral, aumentando el estrĆ©s en activos cruzados.ļ»æ
Ā A favor: Cuando aumentan las preocupaciones crediticias, las correlaciones en las ventas tienden a aumentar, amplificando las caĆdas.ļ»æ
En contra: Los reguladores y las principales instituciones a menudo aĆslan los choques, limitando la contagiĆ³n amplia.ļ»æ
šBurbuja de IA y riesgo de expectativasļ»æš
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Riesgo: Valoraciones estiradas y un gasto masivo en infraestructura de IA aumentan el riesgo de caĆdas si los ingresos se retrasan.ļ»æ
A favor: Las reestructuraciones corporativas de IA (por ejemplo, los recortes dirigidos de Meta) sugieren disciplina de capital en medio de preocupaciones por el sobrecalentamiento.ļ»æ
En contra: Las empresas continĆŗan contratando para roles crĆticos de IA y protegen iniciativas estratĆ©gicas, moderando las interpretaciones bajistas.ļ»æ
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