En el primer trimestre de 2026, el mercado de criptomonedas no ha experimentado un rebote, sino que ha empeorado aún más en la tendencia a la baja que comenzó a finales de 2025, entrando gradualmente en una fase de 'mercado bajista' más clara. Bajo la influencia de un entorno macroeconómico más restrictivo y conflictos geopolíticos, toda la industria presenta características evidentes de contracción y reestructuración.
Si tuviera que resumir este trimestre en una frase: el mercado no solo está en caída, está en un proceso de reestructuración.
1. Mercado general: la caída es solo la superficie, la clave es 'perder la dinámica de crecimiento'
Informe del primer trimestre de 2026: el valor total del mercado de criptomonedas ha disminuido notablemente:
· El valor total del mercado ha caído a 2.4 billones de dólares
· Disminución aproximadamente del 20% en un solo trimestre
· En comparación con el pico de octubre de 2025, la corrección general es cercana al 45%
Este ya es el segundo trimestre consecutivo de caídas.
Lo más crítico es que la caída se concentró principalmente en un corto período entre mediados de enero y principios de febrero.
Un factor desencadenante importante fue la nominación de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, que el mercado interpretó como un posible enfoque más 'hawkish' (aumento de tasas/estrategias de endurecimiento de liquidez) para la política monetaria futura
Cambios en el estado del mercado
Luego, todo el trimestre mostró una característica clara:
El mercado ha entrado en un rango lateral, incluso ante conflictos geopolíticos (como la guerra entre EE. UU. e Irán), no ha habido movimientos bruscos
Indica: las ventas por pánico ya se han liberado, pero el capital tampoco ha vuelto a entrar
La actividad comercial también ha disminuido
· El volumen de transacciones promedio diario ha caído a aproximadamente 117.8 mil millones de dólares
· Disminución intermensual del 27%
Esto significa: el mercado no solo está cayendo, sino que 'se está volviendo cada vez más desolado'
Dos, stablecoins: el 'ancla de liquidez' en el mercado bajista
En un contexto de contracción del mercado general, las stablecoins han mostrado características completamente diferentes:
· El tamaño total se mantiene en aproximadamente 309.9 mil millones de dólares
· Solo un pequeño aumento de aproximadamente el 0.5%
El significado detrás de esto es muy clave:
Las stablecoins se han convertido en el 'punto de anclaje' de capital en el mercado, y no en activos de riesgo
Cambio estructural: el capital se está redistribuyendo
1）Tether ha mostrado por primera vez una contracción en la oferta
· Disminución de aproximadamente el 1.6%
· La cuota de mercado sigue alta, alcanzando el 59%
Esta es la primera caída notable desde 2022
Indica: parte del capital está saliendo del sistema cripto
2）USD Coin sigue creciendo
· Crecimiento de aproximadamente el 2.4%
Indica: las stablecoins más reguladas y transparentes están ganando preferencia
3）Nuevos jugadores se están expandiendo rápidamente
· USDS, USD1, etc. lograron un crecimiento de más del 30%
Esencialmente: la competencia entre stablecoins entra en una fase de 'productos + impulso ecológico'
Tres, comparación de activos macro: los activos cripto claramente han perdido fuerza
Lo más destacado de este trimestre no es el interior de la criptoesfera, sino el desempeño entre activos:
Las commodities han tenido un fuerte repunte
· El petróleo ha subido un 76.9%
· El oro ha subido un 8.1%
Razón: el conflicto entre EE. UU. e Irán ha causado un impacto en la oferta, aumentando la aversión global al riesgo
El desempeño de los activos cripto se ha rezagado notablemente
· Bitcoin cayó un 22%
· Nasdaq ha caído aproximadamente un 7.1%
· El S&P 500 cayó aproximadamente un 4.8%
La conclusión es muy clara: en un entorno de aversión al riesgo, los activos cripto no se consideran 'activos de refugio'
Al mismo tiempo: el índice del dólar (DXY) ha subido levemente
Nota: el capital está regresando a activos seguros 'tradicionales', y no fluyendo hacia Crypto
Cuatro, intercambios: la actividad ha disminuido en general
Intercambio centralizado (CEX)
Volumen total de transacciones: 2.7 billones de dólares
Disminución intermensual: 39.1%
Fenómeno clave:
Enero aún se mantuvo en niveles altos
Luego continuó cayendo
Marzo cayó a su nivel más bajo en casi dos años
Estructura del intercambio
· Binance sigue siendo el primero (37%)
· MEXC segundo (10%)
· HTX tuvo la mayor caída
Esencialmente: en un mercado bajista no hay ganadores, solo 'los que caen menos y los que caen más'
Intercambio descentralizado (DEX)
Solana continúa liderando
· Cuota de mercado: 30.6%, aunque el volumen de transacciones ha disminuido, sigue siendo el primero
Cambio en la competencia
BNB Smart Chain: segundo, Ethereum: tercero, pero en marzo superó a Solana
Tendencia: la competencia entre las cadenas líderes se está intensificando, y no es una simple presión unidireccional
Nuevas cadenas comienzan a entrar en el radar
Monad ha entrado en el top 10, lo que indica: incluso en un mercado bajista, la competencia en infraestructura sigue en pie
Cinco, el cambio más interesante: se comienza a 'comerciar petróleo' en la cadena
Hyperliquid
Una tendencia muy clave pero fácilmente pasada por alto es: el comercio de commodities comienza a estar en la cadena
Desempeño de datos
· Los contratos perpetuos de commodities representan aproximadamente el 30% de las posiciones totales
· La demanda de comercio de petróleo ha explotado
· El volumen diario de transacciones incluso superó brevemente al de Bitcoin
Los mecanismos detrás de esto
A través de la propuesta HIP-3: cualquier persona que apueste capital puede emitir contratos, incluyendo: acciones, oro, petróleo
Esto significa: el mercado cripto se está convirtiendo en un 'intercambio global 24 horas'
Seis, la verdadera conclusión central
1）El mercado ha entrado en 'modo defensivo'
Flujo de capital hacia stablecoins, inversores reducen transacciones, disminución en la aversión al riesgo
2）Crypto ha perdido su 'mercado independiente'
Ya no sube de forma independiente, claramente afectado por factores macroeconómicos
Esencialmente: Crypto se ha convertido en parte del sistema financiero global
3）El comportamiento comercial ha cambiado
Disminución de la especulación, aumento de la demanda práctica (como comercio de commodities)
4）Una nueva narrativa está surgiendo
Pasado: NFT, memes, IA
Ahora: transacciones de stablecoins, RWA y commodities en cadena
Resumen
En el primer trimestre de 2026, el mercado cripto no vio un rebote, sino que, bajo la presión macroeconómica y los conflictos geopolíticos, entró oficialmente en un 'mercado bajista estructural'.
El capital está saliendo de activos de alto riesgo, dirigiéndose a stablecoins y activos reales; la actividad comercial sigue disminuyendo, mientras que la infraestructura en cadena está evolucionando silenciosamente.
Esto no es solo una caída cíclica, se asemeja más a un punto de inflexión clave del sector cripto de 'mercado especulativo' a 'infraestructura financiera'.
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Fuente de datos: coingecko
Descargo de responsabilidad: este artículo es solo para referencia informativa y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado cripto es altamente volátil, la inversión conlleva riesgos; por favor, investigue por su cuenta y asuma las consecuencias de forma independiente.