Cada verdadera revolución en la historia comenzó con un cambio silencioso en algo muy fundamental, en la manera en que se mueve algo que nadie ve, pero que todos dependen de ello. La máquina de vapor cambió la energía, Internet cambió la información, y hoy, en el mundo, se está produciendo un cambio del mismo tipo, pero afecta a algo más sensible que la energía y la información juntas, afecta al dinero mismo.
Imagina a un joven nigeriano que quiere enviar cien dólares a su familia. Hace unos años, pagaba entre ocho y doce dólares en tarifas bancarias, un promedio documentado por el Banco Mundial para las remesas en África subsahariana, que alcanzó un costo efectivo del 8.45% del valor de la remesa en el tercer trimestre de 2024, siendo el más alto del mundo. Luego espera días hasta que llegue. Hoy, con las stablecoins, paga menos de un dólar, y llega en minutos. El banco no ha cambiado porque en realidad no había banco, lo que ha cambiado es el dinero mismo.
Esto es lo que hacen las stablecoins. Un dólar digital siempre equivale a un dólar real, se mueve a la velocidad de Internet, con un costo casi nulo, sin intermediarios y sin fronteras. Lo que comenzó como una idea en el margen del mundo de las criptomonedas, hoy mueve más de veintisiete billones de dólares en transacciones solo en 2024, superando así el volumen anual combinado de las redes Visa y Mastercard, según datos de Visa o Chain para análisis.
Pero los números por sí solos no cuentan la historia real. En África, más del 57% de los adultos no tienen cuentas bancarias, según los últimos informes del Banco Mundial sobre inclusión financiera. Para ellos, la stablecoin no es una lujo tecnológico, sino una dignidad económica. La propietaria de un pequeño negocio que ve cómo la inflación devora sus ahorros en un 20% anual o más, ahora guarda lo que ganó en una moneda que no se ve afectada por los precios. Todo esto no necesita más que un smartphone.
Pero cada transformación real lleva consigo una pregunta que no se formula en voz alta. Cuando los ahorros de las personas pasan de los bancos a las wallets digitales, la base de la que prestan los bancos se reduce, y esa base financia proyectos, empresas y empleos. ¿Quién llenará este vacío? Y cuando los ciudadanos de los países en desarrollo recurren a ahorrar en dólares digitales para escapar de la inflación de su moneda, ganan estabilidad personal, pero sus países pierden gradualmente la capacidad de gestionar su economía con independencia. El propio Fondo Monetario Internacional advirtió en un documento de investigación publicado a principios de 2025 que la amplia difusión de las stablecoins dolarizadas podría profundizar el fenómeno de "dolarización digital" en economías frágiles, limitando el margen de maniobra de sus bancos centrales.
La dolarización digital significa que las personas en economías frágiles están pasando de sus monedas locales al dólar digital, como las stablecoins, para preservar el valor y realizar transacciones diarias. Proporciona a los individuos protección contra la inflación y el colapso de la moneda, pero a su vez debilita la demanda de la moneda nacional y saca parte de la liquidez del control del estado. Y cuando eso sucede, el banco central pierde parte de su capacidad para influir en la economía a través de las tasas de interés, la liquidez y el tipo de cambio, porque las personas ya no dependen realmente de su moneda. Y lo más peligroso es que este proceso no comienza con una decisión política declarada, sino con un desgaste silencioso de la soberanía monetaria, que comienza con un teléfono en manos del ciudadano y termina debilitando al estado mismo. Una ecuación que nadie ha acordado todavía cómo resolver. Y esta pregunta, por importante que sea, no es la más grande.
La inteligencia artificial que conocemos hoy responde, escribe y analiza. Pero la inteligencia artificial que se está construyendo ahora en grandes laboratorios alrededor del mundo hará algo radicalmente diferente: actuará, comprará, venderá, negociará y pagará, de manera independiente y rápida, las 24 horas. McKinsey estima que el comercio gestionado por agentes inteligentes autónomos superará los cinco billones de dólares a nivel mundial para 2030. Bain ve que estos agentes podrían hacerse cargo de una cuarta parte de las ventas minoristas electrónicas estadounidenses solo en el mismo horizonte.
Y cada uno de estos agentes necesita pagar y recibir. Imagina un programa inteligente que quiere pagar un cuarto de centavo por una información que necesita. No hay tarjeta bancaria que lo acepte. No hay transferencia bancaria que valga la pena sus tarifas. El sistema bancario actual fue construido para humanos, depende de identidades, firmas, documentos y días laborales. Y es un sistema que no podrá seguir el ritmo de una economía que opera a la velocidad de la máquina. Se espera que el mercado de pagos automáticos para inteligencia artificial crezca de siete mil millones de dólares hoy a noventa y tres mil millones para 2032, según estimaciones de expertos.
Aquí, las stablecoins no entran como una opción entre las opciones, sino como una necesidad ineludible. Completamente digitales, programables, se mueven en fracciones de segundo, con un costo menor a un centavo. Estas no son solo características convenientes, sino que son las únicas especificaciones que se ajustan a lo que viene.
Y aquí es donde las cosas realmente se entrelazan. Cuando miles de millones de programas inteligentes comienzan a ejecutar billones de transacciones diarias fuera de los canales bancarios tradicionales, la pregunta ya no es solo técnica, sino también soberana, ética y legal: ¿quién monitorea este flujo masivo? ¿Y quién tiene el derecho de detenerlo o de responsabilizarlo si un programa autónomo toma una decisión equivocada, causa una pérdida, explota una vulnerabilidad o envía dinero a un destinatario que no debería? El problema es que el sistema financiero moderno se construyó sobre una suposición clara: que quien toma la decisión es un ser humano que puede ser identificado, responsabilizado y castigado. Pero en una economía dirigida por programas sin nombre, dirección o intención humana directa, la responsabilidad misma se vuelve difusa. Y lo más peligroso es que las herramientas más importantes de la política monetaria, encabezadas por las tasas de interés, fueron diseñadas originalmente para influir en la psicología humana: para hacer que las personas pidan prestado menos, gasten menos y eviten el riesgo cuando el costo del dinero aumenta. Pero los programas no sienten miedo, ni dudan, ni se preocupan por la recesión, ni reconsideran debido al estado de ánimo general o a la sensación de incertidumbre. Ellos ejecutan lo que se les programó o lo que aprenden de sus objetivos, con una frialdad y una lógica puramente mecánica. Esto significa que una parte creciente de la actividad económica podría trasladarse a un espacio donde las máquinas no responden a las herramientas que los estados han utilizado durante décadas para dirigir el mercado, así que nos encontramos ante una nueva economía que opera con reglas antiguas que ya no convencen a nadie excepto a los humanos, mientras que el verdadero poder ejecutivo se traslada gradualmente a sistemas que no sienten nada.
Este no es un escenario virtual lejano. Las herramientas están en construcción ahora mismo. Y el vacío regulatorio está presente ahora. El G20 y los Comités de Basilea aún están tratando las stablecoins como "activos criptográficos" que requieren cautela, no como una infraestructura emergente que requiere una gobernanza urgente.
Las stablecoins y la inteligencia artificial avanzan juntas hacia un punto de convergencia. Están construyendo en silencio una infraestructura para una economía cuyas leyes aún no se han escrito, cuyas responsabilidades no se han definido y sobre la cual no se ha acordado quién la gobierna. Lo que se necesita hoy no es detener esta transformación, eso es imposible, sino acelerar la construcción del marco que la haga justa, segura y responsable, antes de que la nueva casa esté completa y se cierre su puerta.
por el analista Saif Abusrour
saif abusrour