Escrito por: San, Shenchao TechFlow

En todos los roles financieros, los intermediarios son generalmente considerados como la existencia más estable y de menor riesgo. En la mayoría de los casos, no necesitan predecir la dirección, solo necesitan proporcionar liquidez al mercado para obtener altos beneficios, lo que parece ser la posición de 'alquiler' más segura en el mercado.

Sin embargo, cuando ocurren eventos de cisne negro, estos intermediarios también son difíciles de escapar de ser aplastados por aquellos en posiciones superiores. Más irónico es que las instituciones más profesionales, con más capital y con el control de riesgos más estricto, a menudo sufren pérdidas más graves durante eventos extremos que los pequeños inversores, no porque no sean lo suficientemente profesionales, sino porque su modelo de negocio está destinado a asumir el costo del riesgo sistémico.