Las wallets de ballenas de Bitcoin adquirieron 270K BTC en 30 días. Bitfinex señala una acumulación récord, bajas reservas en exchanges y una oferta estructural en aumento.
Las wallets de ballenas de Bitcoin hicieron un movimiento masivo en abril.
Según Bitfinex Alpha, las wallets que tienen más de 1,000 BTC sumaron 270,000 BTC en los últimos 30 días. Eso marca la mayor acumulación mensual desde 2013.
Las reservas en exchanges cayeron a 2.41 millones de BTC, un mínimo en siete años. Bitcoin también superó los $78,000, impulsando el momentum firmemente al alza.
La acumulación de ballenas de Bitcoin alcanza un máximo de 12 años.
Los números son difíciles de ignorar. Las wallets de ballenas que tienen más de 1,000 BTC absorbieron una porción históricamente grande de la oferta.
Bitfinex señala que las reservas del exchange ahora se sitúan en solo el 5.88 por ciento de la oferta circulante. Esa es la imagen de suministro más ajustada que el mercado ha visto en años.
El informe de Bitfinex enmarca esto como una oferta estructural, no especulativa.
Se estima que $39 mil millones en distribución de ballenas durante los cinco meses anteriores ya habían empujado las valoraciones a territorio de sobreventa. Con el apalancamiento limpiado y la presión de venta agotada, la demanda ahora está encontrando un mercado más delgado.
Bitcoin también cruzó el punto medio de su ciclo actual de halving esta semana.
La red alcanzó el 50 por ciento de los aproximadamente 210,000 bloques entre el halving de abril de 2024 y el siguiente, esperado en 2028. Las recompensas por bloque eventualmente caerán de 3.125 a 1.5625 BTC por bloque.
El reciclaje de dólares y las entradas de ETF impulsan la demanda estructural.
Bitfinex señala una tesis de reciclaje de dólares, no una operación de recorte de tasas.
La oferta de stablecoins alcanzó los $320 mil millones el 16 de abril, con $2.54 mil millones en entradas de siete días. Esa expansión ha continuado cada semana del segundo trimestre. Los flujos agregados de ETF de cripto también han cambiado a positivo en lo que va del año, alcanzando los $2.3 mil millones.
El IBIT de BlackRock solo absorbió $871 millones la semana pasada. Los activos netos acumulados ahora están cerca de $64 mil millones.
Bitfinex argumenta que esto refleja un capital rotando de dólares a activos digitales, un cambio estructural más que una jugada de pivote monetario.
Las nóminas no agrícolas llegaron a 178,000 contra una estimación de consenso de 60,000 en marzo. Esa data complica el caso para recortes de tasas de la Reserva Federal.
Con la Reserva Federal incapaz de recortar o aumentar cómodamente, la debilidad del dólar se está convirtiendo en un trasfondo sostenido para la demanda de Bitcoin.
La tensión geopolítica y la prueba de estrés de DeFi ponen a prueba la resiliencia de Bitcoin.
El cierre de Irán del Estrecho de Ormuz el 18 de abril sacudió los mercados tradicionales.
Bitcoin respondió de manera diferente. Los activos totales de ETP de activos digitales bajo gestión aumentaron un 9.4 por ciento a $140 mil millones desde que comenzó la crisis. Bitcoin registró una ganancia del 7.1 por ciento durante este período. Las acciones perdieron un 6.5 por ciento y el oro cayó un 10.1 por ciento.
El sector DeFi enfrentó su propio estrés. El exploit de KelpDAO el 20 de abril resultó en una brecha de $292 millones.
Combinado con la pérdida del protocolo Drift de $285 millones y otros incidentes, el total de pérdidas de DeFi de abril superó los $606 millones. El valor total bloqueado cayó aproximadamente $14 mil millones en 48 horas.
Bitfinex dice que el contagio parece contenido dentro de la capa DeFi por ahora. La base stETH/ETH no se ha disparado. La acuñación de USDt ha continuado su expansión.
La demanda spot de Bitcoin no ha mostrado la deterioración que señalaría salidas de DeFi hacia fiat. El umbral de preocupación, según Bitfinex, es un despegue de stETH/ETH más allá del 1 por ciento o redenciones aceleradas de USDt. Ninguna de las dos ha ocurrido.