Un repaso a la dirección del flujo de capital de esta semana: ¿quién está absorbiendo dinero como loco y quién se está quedando atrás?
La semana pasada (del 20 al 24 de abril), el mercado de ETFs cripto se puede resumir en una frase: el dinero está entrando, pero el ritmo es un poco 'inestable'. Especialmente Bitcoin y Ethereum, la primera mitad de la semana fue impresionante, pero la segunda mitad comenzó a enfriarse, y la actitud del capital se volvió gradualmente más cautelosa.
A continuación, dividiremos en varios segmentos y charlaremos de manera relajada sobre el verdadero movimiento de capital de esta semana.
ETF de Bitcoin: un comienzo feroz, pero un final un poco débil.
Primero, veamos el ETF de Bitcoin que más atención ha recibido.
Desde el comienzo del 20 de abril, el mercado explotó, con una entrada de capital que alcanzó los 238.4 millones de dólares en un solo día, encendiendo la emoción del mercado. El IBIT de BlackRock casi fue el único en brillar, atrayendo 256 millones de dólares, mientras que el GBTC de Grayscale sigue 'arrastrando los pies', con una salida de 24.9 millones de dólares ese día.
Los siguientes días la tendencia comenzó a diversificarse.
El 21 de abril solo se registró una leve entrada de $11.8 millones. Aunque IBIT sigue atrayendo capital, otras instituciones están saliendo colectivamente, prácticamente neutralizando las ganancias.
Para el 22 de abril, el sentimiento del mercado fue reavivado, con entradas alcanzando los $335.8 millones, y IBIT sigue liderando.
El 23 de abril se mantuvo fuerte, con entradas de $223.3 millones, pero GBTC se mantuvo 'silencioso', sin movimientos evidentes.
Sin embargo, el verdadero giro ocurrió a finales de semana. Para el 24 de abril, las entradas totales eran solo de $14.4 millones, y la mayoría de las instituciones ni siquiera hicieron 'movimientos'. Es claro que el capital comenzó a observar.
En resumen: el ETF de Bitcoin esta semana fue típico de un 'pump and dump'.
ETF de Ethereum: el ritmo casi se copia, pero la volatilidad es más evidente.
En cuanto a Ethereum, la tendencia es muy similar a la de Bitcoin, pero con más volatilidad.
El 20 de abril se registraron $67.8 millones en entradas, con ETHA destacándose, mientras que el Grayscale ETHE sigue en salida.
El 21 de abril la actividad disminuyó, con entradas reducidas a $43.3 millones, pero aún se mantiene en positivo.
El 22 de abril fue el momento culminante de la semana, con entradas alcanzando $96.4 millones y el sentimiento del mercado claramente mejorando.
Pero el giro llegó de manera más repentina.
El 23 de abril se convirtió directamente en salida neta, con una cifra de $75.9 millones, donde FETH tuvo la mayor salida. Este cambio indica que el capital a corto plazo está comenzando a retirarse rápidamente.
Afortunadamente, el 24 de abril hubo una ligera recuperación, registrando nuevamente entradas de $23.4 millones.
En general, el ritmo del ETF de Ethereum se asemeja a un 'pump + freno abrupto + pequeño rebote', siendo más emocional que el de Bitcoin.
#solana y XRP: uno frío, uno estable
Veamos los ETFs de altcoins.
Solana esta semana se puede describir como 'no muy presente'.
El 20 de abril hubo una leve entrada de $3.1 millones, pero los dos días siguientes se fueron a cero. El 23 hubo un breve repunte a $7.3 millones, pero rápidamente volvió a caer, y el 24 incluso se convirtió en $1.1 millones en salida.
La actitud del capital es clara: poco interés, participación limitada.
En contraste, #xrp ha mostrado un desempeño mucho más estable. Aunque no hubo una gran explosión, la mayoría del tiempo mantuvo entradas de capital, solo el 21 de abril tuvo 'cero entradas'. En general, se encuentra en un estado de 'no es caliente, pero tampoco está mal'.
Nuevos jugadores en escena: el debut del ETF de GSR no fue impresionante.
Vale la pena mencionar que esta semana hay un nuevo variable: GSR lanzó su primer ETF (BESO).
El volumen de negociación del primer día estuvo cerca de $5 millones, lo cual es un buen comienzo, pero en comparación con los ETFs de BTC y ETH, el tamaño aún es pequeño y será difícil cambiar la dinámica a corto plazo.
En resumen: el dinero sigue entrando, pero se está volviendo más exigente.
En general, esta semana el mercado de ETFs fue 'principalmente neto positivo', pero hay algunos cambios clave a tener en cuenta:
Primero, el capital se está concentrando cada vez más en los productos de cabeza, especialmente en el ETF de Bitcoin.
Segundo, el ritmo del mercado ha pasado de un 'ataque total' a una 'distribución selectiva'.
Tercero, el capital a corto plazo comienza a volverse cauteloso, especialmente a finales de semana, donde se nota claramente un enfriamiento.
En pocas palabras, no es que no haya dinero, sino que el dinero se está volviendo más inteligente.
Lo que hay que observar claramente: si el ETF de Bitcoin no puede volver a aumentar volumen, la temperatura del mercado podría continuar bajando un escalón.