Arthur Hayes tiene una teoría sobre lo que controla el precio de Bitcoin. Hablando durante Consensus Miami 2026, Hayes sostiene que el valor de Bitcoin está principalmente sostenido por la expansión de la oferta de dinero fiat en los Estados Unidos y el resto del mundo.
El precio de Bitcoin aún depende de la liquidez
Hablando en Consensus Miami 2026, el cofundador de BitMEX y director de inversiones de Maelstrom presentó un argumento que la mayoría en la audiencia probablemente no esperaba: que toda la propuesta de valor de Bitcoin descansa en una sola variable. Curiosamente, la industria cripto no tiene control sobre esta variable.
Hayes le dijo a la audiencia de Consensus Miami 2026 que lo único que importa al evaluar el valor justo o el futuro precio de Bitcoin es cuántas unidades de moneda fiduciaria existen hoy, cuántas existirán en el futuro y a qué ritmo se está creando esa moneda fiduciaria. "Cuanto más dinero se imprima en los EE. UU. y en el mundo, más valor tendrá Bitcoin en monedas fiduciarias," dijo Hayes. "Y es esta parte de liquidez de la ecuación la que realmente impulsa el precio de BTC y no nada relacionado con la política.
El hilo conductor de toda su aparición en Consensus Miami 2026, capturado en una grabación de YouTube de la sesión, fue una negativa constante a dejar que las opiniones políticas y regulatorias sustituyan lo que él considera la única explicación honesta del movimiento del precio de Bitcoin.
Bitcoin ha pasado 2026 moviéndose a través de un difícil entorno macroeconómico, con traders reaccionando a las expectativas de la Reserva Federal, tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y flujos de ETF. Sin embargo, la perspectiva de Hayes coloca todo esto como secundario a un ciclo monetario más grande donde la creación de más moneda aumenta el valor de BTC cuando se mide contra esas mismas monedas.
Una corrección en el objetivo de precio
Hayes también pareció retractarse de la idea de que todavía está comprometido con un objetivo de precio de BTC de $500,000. Cuando se le preguntó sobre el nivel, se mostró reacio, diciendo que sus pronósticos cambian y que su objetivo actual está más cerca de $125,000. "¿Cuándo dije alguna vez $500,000? Estoy constantemente cambiando mis pronósticos. En este momento, mi objetivo está más cerca de $125,000," dijo Hayes. "¿Qué necesita Bitcoin para subir? Más impresión de dinero. Así de simple.
Un movimiento a $125,000 todavía necesitaría un gran rally desde el rango de trading reciente de Bitcoin. En el momento de redactar, BTC se cotiza a $81,527, alcanzando su nivel más fuerte desde finales de enero, pero sigue estando un 35% por debajo de su máximo histórico a finales de 2025, por encima de $126,000.
Quizás lo más interesante de la aparición de Hayes en Consensus fue reservado para los defensores de la regulación cripto. Según Hayes, el valor de Bitcoin proviene precisamente de su existencia fuera del aparato regulatorio, y que propuestas como la Ley CLARITY trabajan directamente en contra de las propiedades que hacen que la criptomoneda sea valiosa.
