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Si el préstamo & el endeudamiento son el “corazón del DeFi”, entonces las principales plataformas de préstamo son las “estaciones de bombeo de sangre” que ayudan a que el flujo de liquidez circule a través del ecosistema. En 2025, tras múltiples filtros del mercado, solo quedarán unos pocos nombres realmente sólidos — y profundizaremos en cómo Aave, Compound, MakerDAO (y algunos nuevos competidores como Morpho, Venus, Radiant) están redefiniendo el modelo de préstamo – endeudamiento en crypto.

⚙️ 1. AAVE – Rey del préstamo en el mundo DeFi

Aave ha sido considerado durante mucho tiempo el “rey” en el campo del préstamo.

Fundado en 2017 (originalmente como ETHLend), Aave es un protocolo de préstamos descentralizado que opera en múltiples cadenas: Ethereum, Polygon, Avalanche, Arbitrum,...

Las fortalezas de Aave radican en:

Mecanismo de préstamo sin intermediarios: Los usuarios depositan activos (ETH, USDC, stETH,...) en el pool para recibir intereses; otros pueden pedir prestado usando colateral.

La función de Flash Loan (préstamo instantáneo): Permite pedir prestado sin colateral, siempre que se devuelva en el mismo bloque - una invención exclusiva que ha hecho de Aave una herramienta poderosa para arbitraje, liquidación y reequilibrio.

Riesgo bien gestionado: Aave tiene un sistema de gobernanza DAO, oráculos confiables (Chainlink), junto con el mecanismo “Safety Module” - los que apuestan AAVE para proteger el protocolo de riesgos de liquidación.

Actualmente, Aave tiene un TVL de más de 10 mil millones de USD (dependiendo del momento), y sigue siendo el benchmark cuando se habla de Lending DeFi.

🧩 2. Compound – El antiguo rey de DeFi

Compound fue la bandera pionera que inició la ola DeFi del verano de 2020.

El mecanismo de Compound es extremadamente “puro DeFi”: depositas activos → recibes cToken (por ejemplo, depositas DAI y recibes cDAI) → este token aumenta automáticamente su valor con el tiempo (es decir, estás ganando intereses).

Gracias a su simplicidad y transparencia, Compound alcanzó un TVL > 8 mil millones de USD en solo unos meses.

Sin embargo, después de 2022, la velocidad de innovación se desaceleró, y Aave junto con otras plataformas multichain rápidamente se adelantaron.

Punto a destacar:

* Protocolo muy seguro, poco propenso a hackeos.

* La gobernanza funciona de manera seria, comunidad fuerte.

* Recientemente, Compound v3 (Comet) se lanzó, mejorando el rendimiento y reduciendo el gas.

Aunque ha pasado su época dorada, Compound sigue siendo una plataforma de préstamos confiable y utilizada por muchas DAO, fondos para gestionar capital.

🏗️ 3. MakerDAO – “Banco central” de DeFi

MakerDAO no es simplemente un protocolo de préstamo - sino una plataforma que emite stablecoin DAI basada en activos colaterales (ETH, wBTC, activos del mundo real...).

Mecanismo:

* Los usuarios bloquean activos colaterales (ETH, USDC...) → crean DAI (pidiendo prestado).

* Al devolver DAI + tarifas, los activos se desbloquearán.

* Si el precio de los activos cae drásticamente, el sistema liquidará automáticamente.

MakerDAO es la plataforma DeFi más antigua (desde 2015), desempeñando el papel de “banco central” al controlar la cantidad de DAI en el ecosistema.

Actualmente, Maker está cambiando hacia un modelo de SubDAO que expande las ramas, integrando RWA (activos reales como bonos del Tesoro estadounidense, oro) para estabilizar el flujo de efectivo y aumentar las ganancias.

💡 4. Morpho – Un nuevo soplo de aire en el préstamo

Morpho no crea su propio pool, sino que aprovecha la liquidez existente de Aave/Compound y la optimiza mediante el mecanismo de “coincidencia entre pares”.

Esto ayuda a los prestamistas a recibir intereses más altos, mientras que los prestatarios pagan tasas más bajas pero siguen estando seguros gracias a la infraestructura heredada de Aave/Compound.

Solo en 2024, Morpho ha crecido rápidamente, atrayendo miles de millones de USD en TVL.

Este es un ejemplo típico que muestra que Lending DeFi sigue evolucionando, no se detiene en el modelo de pool tradicional.

🚀 5. Venus y Radiant – DeFi en nuevos ecosistemas

*Venus Protocol (BNB Chain): Similar a Aave pero optimizado para BNB Chain, tiene un mecanismo de stablecoin VAI.

*Radiant Capital (Arbitrum, BSC): Permite el préstamo entre cadenas - enviar activos en esta cadena, pedir prestado en otra. Radiant se considera un “Aave 2.0” en layer 2, soportando transacciones suaves, tarifas bajas, alto rendimiento.

⚠️ 6. Riesgo

Aunque el préstamo DeFi es muy atractivo, el riesgo no es pequeño:

*Oráculo con precios erróneos → liquidaciones masivas.

*Contrato inteligente hackeado.

*Abuso de Flash Loan para manipulación de precios.

Mientras tanto, CeFi (como Binance Loans, Nexo, OKX Loan) aún tiene ventajas en ser más simple y asegurado para nuevos usuarios.

📊 Conclusión: Lending no ha muerto, solo está evolucionando

Si DeFi es el futuro de las finanzas, entonces el préstamo y el endeudamiento son la sangre que alimenta este ecosistema.

Desde Aave, Compound hasta MakerDAO, y nuevas generaciones como Morpho, Radiant - todos están demostrando que:

> “La liquidez no desaparece, solo se mueve a un lugar más eficiente.”

2025 será el año en que el juego de préstamos pase a un nuevo capítulo, donde el rendimiento, la seguridad y la capacidad multichain