Los precios están bajo presión ya que los datos de inflación caliente en EE.UU. aumentan las probabilidades de un aumento en las tasas. Pero las tensiones geopolíticas y la fuerte demanda de los bancos centrales están manteniendo el piso en el mercado.
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📊 PRECIOS GLOBALES
Cambio de precio de referencia
Oro Spot (XAU/USD) ~$4,695 - $4,710 ▼ -0.4% a -0.5%
Futuros de Oro COMEX $4,705 - $4,721 ▼ -0.15%
Plata Spot ~$86.47 - $86.71 ▲ +0.2% a +0.6%
Rango intradía clave: El oro se negoció entre $4,638 y $4,773 el martes, reflejando la lucha entre los temores de inflación y la demanda de refugio seguro.
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🇮🇳 PRECIOS EN INDIA (DESPUÉS DEL AUMENTO DE IMPUESTOS)
Cambio de Precio por Unidad
1 Gramo (24K) ₹14,508 ▼ desde ₹14,545.
10 Gramos ₹145,082 —
1 Tola ₹169,220 ▼ desde ₹169,655.
Futuros de Oro MCX (10g) ~₹1,62,570 ▲ +6% brevemente.
India aumentó los impuestos a las importaciones de oro y plata del 6% al 15% en un movimiento sorpresivo para defender la rupia y frenar las salidas de dólares. El aumento de impuestos causó un fuerte aumento en los precios domésticos; el oro MCX cruzó brevemente ₹1.64 lakh por 10 gramos antes de que se realizara la toma de ganancias.
Reacción del mercado: Los actores de la joyería esperan una reducción del 10-15% en las importaciones de oro en el futuro, y los clientes están cambiando cada vez más hacia el intercambio de oro viejo en lugar de realizar nuevas compras.
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📉 POR QUÉ EL ORO ESTÁ BAJO PRESIÓN
1. Datos de inflación caliente en EE. UU.
El IPC de abril llegó al 3.8% interanual, la mayor ganancia anual en tres años y por encima del pronóstico del 3.7%. El IPC subyacente también superó las expectativas.
2. Las probabilidades de aumento de tasas están en aumento.
Los mercados prácticamente han descontado recortes de tasas para 2026. Los swaps indexados por la noche ahora muestran un 40% de probabilidad de un aumento de tasas para diciembre, subiendo desde cerca de cero a finales del mes pasado.
3. Dólar más fuerte.
El índice del dólar subió 0.3% después de la impresión del IPC, aumentando la presión sobre el oro denominado en dólares.
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🛡️ POR QUÉ EL ORO NO ESTÁ CRASHANDO
A pesar del giro agresivo de la Fed, el oro ha evitado un fuerte desplome por tres razones clave:
1. La compra de bancos centrales sigue siendo fuerte.
Yuxuan Tang, jefe de estrategia de tasas y FX de JPMorgan Private Bank para Asia, señala: "El oro se mantuvo resistente cuando las tasas se dispararon en 2022. Y tendía a subir cuando las tasas disminuían. Esta relación asimétrica es impulsada por la demanda de los bancos centrales."
2. Las entradas de ETF están apoyando los precios.
Los ETF de oro respaldados físicamente a nivel global registraron $6.6 mil millones en entradas en abril, el tercer nivel más alto de tenencias registrado con 4,137 toneladas.
3. La prima de riesgo geopolítico persiste.
El alto el fuego entre EE. UU. e Irán sigue en cuidados intensivos. Trump rechazó públicamente la contrapropuesta de Irán, llamándola "basura", y las perspectivas para un acuerdo de paz duradero siguen desvaneciéndose. Irán ha reforzado su control sobre el estrecho de Ormuz, manteniendo la prima de riesgo incrustada tanto en el petróleo como en el oro.
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🎯 PERSPECTIVA TÉCNICA
Valor del Nivel
Resistencia Inmediata $4,717 - $4,760
Resistencia Clave $4,800 - $4,850.
Soporte Inmediato $4,671.
Soporte Clave $4,627 - $4,630
El oro se está negociando actualmente en un amplio rango lateral después de recuperarse de los mínimos a finales de abril cerca de $4,520-4,530. La imagen técnica es neutral con una sesgo moderadamente positivo.
Objetivos de analistas:
· Prithviraj Kothari (Asociación India Bullion): El oro apunta al rango de $4,800–$4,850.
· Vedika Narvekar (Anand Rathi): Soporte en $4,450/$4,400, resistencia en $4,850/$5,000.
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🔮 LA CONCLUSIÓN
El oro está atrapado entre dos fuerzas opuestas:
Bajista, Alcista
IPC caliente → Fed agresiva → tasas más altas. Los bancos centrales comprando agresivamente.
Probabilidades de aumento de tasas en 40%, entradas de ETF fuertes ($6.6B en abril).
Fortaleza del dólar, riesgo geopolítico (Irán, estrecho de Ormuz).
El aumento de impuestos en India puede frenar las importaciones. La plata supera (déficit estructural).
El veredicto: El oro está manteniendo su posición a pesar de un entorno macro hostil. El soporte de $4,650 ha sido probado repetidamente y se ha mantenido. Una ruptura por encima de $4,760 podría desencadenar un movimiento hacia $4,800-$4,850. Una ruptura por debajo de $4,627 señalaría una presión de venta renovada.
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