En los últimos dos meses, las palabras clave de Morpho ya no son solo “préstamos descentralizados”, sino “hacer que la infraestructura financiera sea el backend de todos”. El informe mensual oficial ha establecido el tono muy claramente: las instituciones están subiendo a la cadena a gran escala, el volumen de depósitos de Morpho en Base ha alcanzado la cima de L2, Crypto.com ha anunciado que integrará a través de un “DeFi Mullet” (experiencia tradicional en el frontend, infraestructura DeFi en el backend), Hyperliquid se ha convertido en el tercer enlace en la aplicación de Morpho, e incluso se celebró la primera cumbre de Vault en Devconnect, el ecosistema está acelerando hacia una forma de “backend unificado, distribuido a todos los extremos”.

Lo que más puede probar la "backendización" son las experiencias prácticas de bancos y gigantes. La división de activos digitales regulados SG-FORGE del banco Société Générale ha elegido a Morpho como la base de préstamo de sus stablecoins reguladas MiCA EURCV y USDCV, en combinación con el Vault de MEV Capital para la curaduría de riesgos, utilizando Flowdesk para la creación de mercado y Uniswap para proporcionar liquidez básica; esto significa que los libros de depósitos y préstamos de los bancos tradicionales comienzan a extenderse en la cadena, combinando regulación y apertura en la práctica, no solo en el ámbito de la discusión. Para el usuario promedio, esto marca el comienzo de estar en la misma pista transparente que los productos bancarios.

La experiencia del lado minorista también ha sido completamente transformada. Coinbase ha lanzado préstamos de USDC impulsados por Morpho, formando un ciclo cerrado junto con los "préstamos colaterales en criptomonedas" también respaldados por Morpho: los usuarios depositan USDC en un frontend confiable para ganar rentas, la liquidez se empareja automáticamente a través de los Vaults de Morpho y la demanda de préstamos en el backend, Steakhouse se encarga de la asignación de activos, manteniendo la no custodia y la auditabilidad a lo largo del proceso. Este modelo de "tienda frontal y sala trasera" permite que las tasas de interés y la liquidez descubran precios en una red abierta, mientras que la complejidad se deja al backend.

Las redes de pago también están convirtiendo "el saldo en ganancias" en la opción por defecto. Los puntos clave de la colaboración entre el equipo de Stable y Morpho apuntan a un punto crítico: el gran capital ocioso que ha estado inactivo en la red de pagos de stablecoins, entrará en la ruta de ganancias de Morpho sin sacrificar la disponibilidad; para usuarios en África y Asia que utilizan stablecoins para liquidaciones diarias, los fondos en sus billeteras no solo podrán ser pagados en cualquier momento, sino que también generarán automáticamente ingresos sostenibles cuando estén inactivos; para las finanzas institucionales, las reservas de pago ya no estarán "dormidas". Esto ha fijado la expectativa de que "el dinero debe trabajar por sí mismo" en el paradigma del producto.

Desde la perspectiva de desarrolladores y ecosistemas, la razón por la que este "backend financiero" puede expandirse es gracias a la madurez del SDK y los componentes. El nuevo SDK de TypeScript de Morpho empaqueta los datos y cálculos del mercado, posiciones y Vault en módulos reutilizables, proporcionando simuladores y Bundler, completando múltiples operaciones como autorización, depósito y préstamo en una sola transacción, reduciendo el ciclo de integración de "semanas" a "días", lo que ha disminuido directamente el umbral para que billeteras, plataformas de trading y custodios integren Morpho en sus líneas de productos. Por eso, estamos viendo una explosión de nuevas integraciones y canales de distribución.

Desde la perspectiva del usuario, mi experiencia real es que "la complejidad ha sido claramente absorbida por el backend". En el móvil, trasladé mis viejas posiciones sin sentirlo gracias a la función de refinanciamiento, el frontend proporcionó una nueva estimación de salud y capacidad de préstamo, y firmé una vez para completar el proceso; los filtros avanzados en la página de Explore me permitieron localizar rápidamente activos y combinaciones de plazos adecuados para mi tolerancia al riesgo, evitando buscar a ciegas en un mar de mercados. Este tipo de interacción que "da la opción al usuario y deja los cálculos al sistema" se está convirtiendo en el paradigma por defecto de la aplicación Morpho.

Al combinar estos dinámicos, la ventaja de Morpho se vuelve más clara: primero, la capacidad de integración de "distribución constante y backend unificado" — los bancos y las bolsas pueden conservar su estilo de frontend familiar, y las ganancias y créditos se liquidan de manera transparente en la cadena; segundo, la "orquestación en el mismo dominio de ganancias y liquidez" — el Vault incluye diferentes estrategias, diferentes dominios de cumplimiento y diferentes cadenas de liquidez en un entorno atomizado, que puede ser utilizado inmediatamente o orientado a instituciones para un control de riesgos detallado; tercero, la "baja fricción en el desarrollo e integración" — SDK, Bundler y propuestas de gobernanza han reducido el umbral de participación en el ecosistema lo suficiente para impulsar a más frontends a integrar ganancias y capacidad de préstamo en sus líneas de productos existentes. Mirando hacia adelante, continuaré prestando atención al ritmo de lanzamiento de Crypto.com, cómo los grandes vaults de Safe se integran masivamente en las ganancias de Morpho y los marcos de control de riesgos y distribución que revelen los curadores después del Vault Summit, esto determinará la curva de crecimiento de 2026.

Soy Nian Cheng, esta ronda no es una "actualización de un solo protocolo", sino "empaquetar ganancias, crédito y cumplimiento".

La "transformación de la industrialización del backend público". El frontend continúa floreciendo, el backend se estandariza gradualmente, este es el paradigma a largo plazo que considero prometedor. Bienvenido a compartir en la sección de comentarios los puntos de entrada de frontend y combinaciones de Vault que estás utilizando, y no olvides "despertar" tus stablecoins para que trabajen en un backend transparente.@Morpho Labs 🦋 $MORPHO #Morpho