La presentación de cargos contra Kalshi en el Tribunal Superior del Condado de Maricopa estaba programada para el lunes. El juez del Distrito de EE. UU. Michael Liburdi emitió la orden de restricción temporal (TRO, por sus siglas en inglés) el viernes tras una audiencia de casi dos horas en Phoenix. Encontró que la CFTC había demostrado "una clara indicación de que es probable que tenga éxito en los méritos de su reclamación de que las leyes de juego de Arizona están preemptadas por la Ley de Intercambio de Productos Básicos". La Oficina del Fiscal General de Arizona dijo que informará al tribunal el lunes que no procederá con la presentación de cargos mientras la orden esté vigente. La TRO permanece en efecto hasta el 24 de abril.
La decisión llegó dos días después de que Liburdi rechazara la propia moción de Kalshi para una orden de restricción preliminar contra Arizona. En esa decisión anterior, el juez dijo que era prematuro decidir si la Ley de Comercio de Materias Primas federal anula las leyes de juego de Arizona, la cuestión legal central en el caso, citando la Ley de Antiinjerción, que generalmente prohíbe a los tribunales federales bloquear procedimientos penales estatales. La moción separada de la CFTC tuvo éxito por diferentes motivos, argumentando que la acusación de Arizona interfería directamente con la autoridad federal exclusiva de la agencia sobre swaps negociados en mercados de contratos designados, activando la Cláusula de Supremacía.
La moción separada de la CFTC, respaldada por el Departamento de Justicia, tuvo éxito al argumentar que la acusación de Arizona interfería directamente con la autoridad federal exclusiva de la agencia sobre swaps negociados en mercados de contratos designados.
El Fiscal General de Arizona, Kris Mayes, presentó 20 cargos penales menores contra KalshiEx LLC y Kalshi Trading LLC el 17 de marzo, convirtiéndose en el primer estado en presentar cargos penales contra un operador de mercado de predicciones. Los cargos alegan que Kalshi aceptó apuestas ilegales de residentes de Arizona sobre deportes profesionales y universitarios, rendimiento de jugadores individuales y resultados políticos. Estas incluyen apuestas sobre la carrera presidencial de 2028, el concurso gubernamental de Arizona de 2026 y si la Ley SAVE se convertiría en ley. Cuatro cargos de apuestas electorales llevan penas máximas de $10,000 cada uno, mientras que 16 cargos relacionados con deportes llevan penas de hasta $20,000 cada uno.
El presidente de la CFTC, Michael Selig, llamó a la acusación de Arizona un “precedente peligroso”, diciendo que la “decisión del estado de armar la ley penal estatal preemptiva contra empresas que cumplen con un régimen federal integral no puede prevalecer”. Agregó que el Congreso había “rechazado específicamente un mosaico fragmentado de regulaciones estatales porque resultó en una menor protección al consumidor y un mayor riesgo de fraude y manipulación.
Kalshi, que fue aprobada por la CFTC en 2020 como la primera bolsa designada federalmente para contratos de eventos en la historia de EE. UU., estructura sus productos como derivados financieros regulados en lugar de apuestas tradicionales. Los usuarios compran y venden contratos de 'sí' o 'no' vinculados a resultados de eventos, que la compañía clasifica como swaps entre contrapartes en lugar de apuestas contra la casa. Tras una ronda de financiación de $300 millones en la Serie D, Kalshi tiene una valoración reportada de $5 mil millones y controla aproximadamente el 89% del mercado de predicciones en EE. UU., según un reciente informe de Bank of America citado por Coindesk.
Los volúmenes de trading mensual en plataformas de predicciones han superado los $20 mil millones, un aumento desde $1.2 mil millones a principios de 2025. Una victoria federal permitiría a plataformas como Kalshi escalar a nivel nacional bajo un único marco regulatorio. Una victoria estatal podría fragmentar el mercado en un modelo de jurisdicción por jurisdicción que se asemeja al actual paisaje de apuestas deportivas en EE. UU.
El siguiente paso en el caso de Arizona es una audiencia para determinar si la orden de restricción temporal debe convertirse en una orden de restricción preliminar que bloquearía la acusación estatal por un período más largo.
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