El mercado cripto parece, a simple vista, un vasto campo tecnológico en constante ascenso, generando nuevas oportunidades. Sin embargo, al mirar los ciclos pasados, se revela una dura realidad: la gran mayoría de los proyectos en el mundo cripto desaparecen con el tiempo.
En cada temporada de bull run surge una nueva historia. Primero fueron los proyectos de ICO, luego los universos del metaverso, después los juegos play-to-earn, y ahora la inteligencia artificial y los tokens respaldados similares dominan la conversación. Pero al mirar hacia atrás unos años, se puede ver que muchos de estos proyectos han desaparecido silenciosamente.
La razón principal de esto es bastante simple: el hype por sí solo no es suficiente.
## 2017–2018: La locura del ICO y el gran colapso
En 2017, el mercado de criptomonedas vivió su primera gran emoción masiva en la historia. Con el método llamado 'ICO', los proyectos recaudaban millones de dólares. Preparar un whitepaper y presentar algunas promesas técnicas era a menudo suficiente para obtener inversión.
Durante este período:
- EOS
- NEM
- Lisk
- Qtum
proyectos como estos alcanzaron capitalizaciones de mercado enormes.
Sin embargo, a lo largo de los años, la mayoría perdió significativamente su poder. Porque una parte importante de estos proyectos no generaba usuarios reales. No había actividad económica en la cadena, las comunidades de desarrolladores no crecían y los productos no se utilizaban en la vida diaria.
Uno de los ejemplos más llamativos fue BitConnect. Un proyecto que fue increíblemente popular en su momento, finalmente colapsó como un esquema Ponzi y se convirtió en uno de los mayores escándalos en la historia de las criptomonedas.
Este período ofreció una lección importante a los inversores:
> Las grandes promesas no pueden mantenerse por mucho tiempo sin un uso real.
## 2020–2021: La ola del Metaverso y Play-to-Earn
En el período posterior a la pandemia, el mercado de criptomonedas entró en su segunda gran fase de expansión. Esta vez, la narrativa se centraba en "universos digitales" y "ganar dinero jugando".
### El sueño del Metaverso
Un período:
- Decentraland
- The Sandbox
se veía como el internet del futuro.
Las empresas compraban terrenos virtuales, la gente abría tiendas digitales y el concepto de metaverso se estaba asentando en el centro del mundo tecnológico.
Sin embargo, con el tiempo surgió un gran problema: la gente no quería pasar tiempo regular en esos mundos.
Aunque las plataformas parecían técnicamente interesantes:
- no era lo suficientemente divertido,
- no lograron crear hábitos de uso diario,
- no se pudieron generar economías reales.
Como resultado, el hype se apagó en gran medida.
## El colapso de los sistemas Play-to-Earn
Uno de los mayores éxitos de este período fue Axie Infinity.
Durante un tiempo, las personas podían sostenerse con los ingresos generados por el juego. Especialmente en países en desarrollo, este sistema se convirtió prácticamente en un modelo alternativo de ingresos.
Sin embargo, el modelo no era sostenible.
Porque la economía dependía en gran medida de la entrada de nuevos usuarios. Cuando el flujo de nuevos jugadores se desaceleró:
- la inflación de tokens aumentó,
- las recompensas cayeron,
- los jugadores comenzaron a abandonar el sistema.
El mayor problema aquí fue:
> La gente no jugaba por diversión, sino para ganar dinero.
Cuando las ganancias disminuyeron, los usuarios también desaparecieron.
## La ola de 'Asesinos de Ethereum'
En 2021, aparecieron decenas de nuevas cadenas Layer-1 en el mercado. Todas afirmaban ser más rápidas, más baratas y más escalables.
Durante este período:
- Terra
- Fantom
- Harmony
- Internet Computer
proyectos como
Sin embargo, la mayor parte de los usuarios todavía permanecía en las mismas redes básicas. Las comunidades de desarrolladores se fragmentaron, la liquidez se dispersó y muchas cadenas perdieron su actividad con el tiempo.
El colapso más dramático de este período fue:
- TerraUSD
- LUNA
ocurrió en su ecosistema.
El modelo de stablecoin algorítmica no pudo sostenerse y miles de millones de dólares en valor se borraron en cuestión de días.
Este evento fue considerado como una de las mayores crisis sistemáticas en la historia de las criptomonedas.
## La realidad de las Meme Coins
Uno de los campos más interesantes del mercado de criptomonedas también fueron las meme coins.
Algunos desaparecieron por completo en un corto período:
- SafeMoon
- Squid Game
Sin embargo, algunos sorprendieron al mantenerse en pie:
- Dogecoin
- Shiba Inu
Aquí la cultura de la comunidad fue tan efectiva como la tecnología. El humor de internet, el efecto de las redes sociales y las estructuras comunitarias sólidas aseguraron la supervivencia de algunos proyectos.
## Entonces, ¿quiénes realmente sobrevivieron?
Al observar ciclos pasados, se puede ver que los proyectos que sobreviven a largo plazo tienen algunas características comunes.
### 1. Los que generan uso real
- Bitcoin
- Ethereum
- Solana
redes como esta se mantuvieron no solo por los movimientos de precio, sino por la existencia de ecosistemas reales de usuarios y desarrolladores.
### 2. Infraestructura de Stablecoin
- Tether
- USD Coin
se convirtió en la infraestructura básica, especialmente para transferencias internacionales y finanzas en cadena.
Hoy en día, gran parte de la economía blockchain opera a través de stablecoins.
### 3. Protocolos DeFi reales
- Uniswap
- Aave
sistemas como este se mantuvieron porque ofrecieron un uso financiero real.
Las personas en estas plataformas realmente:
- realizando transacciones,
- tomando préstamos,
- proporcionando liquidez,
- utilizando servicios financieros.
## Ahora la misma pregunta se plantea para las monedas de IA
La actual fiebre de monedas enfocadas en inteligencia artificial recuerda a:
- ICO,
- metaverso,
- play-to-earn,
- asesinos de Ethereum
se asemejan en algunos aspectos a las olas.
Probablemente en los próximos años:
- cientos de tokens de IA se perderán,
- los proyectos que no generan uso serán eliminados,
- solo las infraestructuras que realmente funcionaban sobrevivirían.
La historia del mercado de criptomonedas en realidad repite la misma lección una y otra vez:
> El hype es temporal. El uso es permanente.
Los proyectos que tienden a sobrevivir a largo plazo generalmente:
- con usuarios reales,
- generando actividad económica,
- la comunidad de desarrolladores es fuerte,
- que podían ofrecer uso diario
hay proyectos.
La mayoría de los que quedan son olvidados cuando llega el próximo ciclo.