عندما يفكر الناس في الاستثمار في قطاع السلع الفاخرة، تتبادر إلى أذهانهم حقائب لويس فويتون، وسيارات فيراري الرياضية، وأساور كارتييه. وهذا أمر مفهوم تماماً، فهذه العلامات التجارية الأيقونية تقع في صميم صناعة السلع الفاخرة.
غير أن قطاع الفخامة أوسع من ذلك بكثير. إنه منظومة متكاملة، وإذا كنت تريد الاستثمار فيها بذكاء، فمن المهم استيعاب الصورة الكاملة. ويشمل ذلك معرفة من يشتري السلع الفاخرة، وما يدخل في صناعتها، ومن يدير الأموال خلفها.
لهذا السبب يضم صندوق السلع الفاخرة العالمي USLUX أسماء مثل UBS إلى جانب LVMH، وشركات أسهم الذهب إلى جانب ريشمون. وقد تلقيت تساؤلات حول هذا الأمر من قبل، وأرى أنها تستحق إجابة وافية.
محرك الثروة خلف كل عملية شراء فاخرة
لنبدأ بجانب الطلب في قطاع الفخامة. فبين عامَي 2021 والوقت الحاضر، ارتفع عدد الأفراد ذوي الثروات الفائقة UHNWIs على مستوى العالم، أي أصحاب الثروات التي تتجاوز 30 مليون دولار، من نحو 551,000 إلى 713,000 شخص، وفقاً لتقرير الثروة الأخير الصادر عن شركة Knight Frank. وهذا يعني أن أكثر من 162,000 شخص انضموا إلى هذه الفئة خلال 5 سنوات فقط، أي ما يعادل نحو 89 شخصاً يتجاوزون عتبة 30 مليون دولار كل يوم.
ولا يقتصر التوسع على شريحة الأثرياء جداً. ففي تقرير صادر عام 2025، سلّطت UBS الضوء على شريحة متنامية أطلقت عليها اسم EMILLIs، وهم المليونيرون العاديون الذين تتراوح أصولهم القابلة للاستثمار بين مليون دولار و5 ملايين دولار. وقد تضاعف عددهم أكثر من 4 مرات منذ عام 2000، ليبلغ نحو 52 مليون شخص على مستوى العالم، ويسيطرون حالياً على ما يقارب 107 تريليونات دولار من إجمالي الثروات.
هؤلاء هم المحرك الرئيسي للطلب على السلع الفاخرة. ووفقاً لمزود بيانات الثروة Altrata، أنفق الأثرياء جداً وحدهم ما يُقدَّر بـ 290 مليار دولار على السلع والخدمات الفاخرة في عام 2024، وهو ما يمثل 21% من إجمالي الإنفاق الفردي على الفخامة. ويرفع الأثرياء من الفئات الأوسع هذا الرقم إلى مستويات أعلى بكثير.
أين يودع المليونيرون أموالهم؟
الجواب، في معظم الحالات، هو في مؤسسات مثل جي بي مورغان تشيس وشركاه وUBS.
تشرف وحدة إدارة الأصول في جي بي مورغان تشيس وشركاه على أكثر من 4 تريليونات دولار من أصول العملاء. ويخدم البنك الخاص التابع لها الأفراد ذوي الثروات الفائقة، من المؤسسين والمديرين التنفيذيين وأمثالهم، وعادةً ما يشترط امتلاك 5 ملايين دولار على الأقل من الأصول القابلة للاستثمار للحصول على الخدمة.
وفي سبتمبر 2025، أضاف جي بي مورغان تشيس وشركاه مصرفيين مخصصين للعملاء الخاصين في 53 فرعاً في مناطق راقية في نيويورك وكونيتيكت وفلوريدا وتكساس، في إطار توسيع قطاع أُنشئ عقب الاستحواذ على بنك فريت ريبابليك. وكان هذا الاستحواذ نفسه رهاناً بمليارات الدولارات على قصة نمو شريحة الأثرياء.
أما UBS، فيدير نحو 6 تريليونات دولار من الأصول المستثمرة على مستوى العالم، وهو أكبر مدير للثروات في العالم. وعقب استحواذه على كريدي سويس، بات UBS المؤسسة المفضلة للعملاء الأثرياء في كل قارة تقريباً، مع حضور قوي بشكل خاص في سويسرا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ والأمريكتين.
تحتفظ هذه البنوك بأموال المستهلكين في قطاع الفخامة، لكنها تنمو أيضاً بالتوازي معهم. فحين تتوسع شريحة الأثرياء، تشهد مؤسسات مثل UBS وجي بي مورغان تشيس وشركاه ارتفاعاً في الأصول الخاضعة للإدارة ومزيداً من نشاط الإقراض.
وهي في الواقع رهان معزز على الديناميكية ذاتها لخلق الثروة التي تدفع الطلب على منتجات كارتييه وهيرمس وفيراري وغيرها.
