Hace tiempo que no comparto mis opiniones sobre el oro, así que hablemos un poco de ello.
Análisis de retrospectiva: el motor principal de este ciclo alcista del oro es el avance continuo del proceso de desdolarización + la compra excesiva de oro por parte de los bancos centrales a lo largo de los años, lo que a su vez impulsa la asignación institucional y el seguimiento de los minoristas, creando una resonancia emocional del capital al alza.
Bancos centrales + instituciones + minoristas, una cadena de relevos que impulsa el mercado.
Después de alcanzar un nuevo máximo, los factores que presionan el aumento, además de la toma de ganancias, son principalmente la situación en Oriente Medio que eleva los precios del petróleo, lo que a su vez calienta la inflación global y enfría drásticamente las expectativas de recortes de tasas.
¡Esta es también una de las razones fundamentales por las que la propiedad de refugio del oro ha fallado temporalmente! Muchas personas están confundidas: en tiempos de caos, el oro debería subir, ¿verdad?
Lógica central: el oro es un activo sin intereses, cuando las tasas se mantienen altas, el capital naturalmente fluirá hacia activos sin riesgo como el dólar y los bonos del Tesoro; al mismo tiempo, la narrativa de la industria de IA también está desviando la liquidez global, presionando aún más el ascenso del oro.
¿Todavía hay un mercado alcista para el oro?
La respuesta es definitivamente afirmativa, los grandes bancos de inversión también han establecido precios objetivo a medio y largo plazo:
J.P. Morgan prevé un precio objetivo de 6000—6300 dólares para finales de 2026, siendo la institución más optimista en este momento;
UBS ve 5600 dólares, Morgan Stanley 5200 dólares, Citigroup 5000 dólares, ANZ 5400 dólares.
Recientemente, los grandes países productores de oro en África han expresado su intención de aumentar sus reservas de oro, proponiendo vender un mayor porcentaje de la producción anual de grandes minas de oro al banco central, aumentando del 20% original al 30%, actualmente aún en negociaciones, lo que demuestra la firme determinación de los bancos centrales globales para acumular reservas a largo plazo.
Primero, hay que dejar claro: el proceso de desdolarización ya ha pasado la fase piloto, ahora estamos en la etapa de construcción a gran escala, la verdadera aceleración aún no ha llegado;
Se prevé que en los próximos tres años habrá una ventana de aceleración de la desdolarización.
La única variable potencial es la escala de los bonos del Tesoro y los cambios marginales en la deuda pública de EE. UU., mientras que la lógica más profunda de la desdolarización sigue siendo la preocupación a largo plazo sobre la credibilidad del dólar.
Si quieres posicionarte en oro y prepararte para el 'buy the dip', ¿cuándo es el mejor momento para entrar? Aquí van cuatro dimensiones claras de observación:
Ha surgido un punto de inflexión en los fundamentos macro: la situación en Oriente Medio se ha suavizado significativamente, los precios del petróleo están retrocediendo gradualmente, y los indicadores clave de inflación como el CPI, PCE y empleo en EE. UU. están disminuyendo mes a mes.
Precios de activos negativamente correlacionados debilitándose: el índice del dólar, los rendimientos de bonos del Tesoro a 10 y 30 años claramente girando a la baja.
El proceso de desdolarización se acelera: las compras mensuales de oro por parte de los bancos centrales globales se mantienen altas, al menos sin una caída significativa.
La Reserva Federal ha implementado oficialmente la reducción de tasas, este es el último impulso acelerador del mercado.
Dimensión técnica:
El umbral de 4000 dólares es un fuerte soporte en la tendencia actual de gran escala;
Alrededor de 3700 dólares, pertenece al límite de un retroceso intermedio dentro del mercado alcista;
En el rango de 3500 dólares, se puede considerar como el fondo en situaciones extremas.
Puedes planificar tu asignación a largo plazo en tramos, según los fondos disponibles que tengas.
Énfasis: es una asignación, lógica a largo plazo, no un 'swing trading'.
No es trading, no es trading, no es trading, lo importante se repite tres veces.$XAU
