Wan Hui @DoveyWan es también el fundador de primitivecrypto, un VC de cripto. En esta AMA, habló sobre varias cuestiones que pocas personas en la industria se atreven a enfrentar:
La descoordinación estructural de DeFi, el desempeño real de los VC, la inversión de poder entre las finanzas tradicionales y Crypto, la esencia de las stablecoins, y cómo en un mundo lleno de envoltorios, tener la capacidad de 'distinguir el verdadero valor'
1️⃣ El verdadero problema de DeFi no son las vulnerabilidades en el código, sino la descoordinación estructural
" La combinabilidad es un superpoder en un mercado alcista, pero cuando surgen riesgos estructurales, también puede convertirse en un efecto dominó "
Dovey señala un hecho que ha sido ignorado durante mucho tiempo: el sistema DeFi fue diseñado para usuarios profesionales.
Pero la mayoría de los usuarios comunes interactúan con ellas más como si estuvieran usando una cuenta bancaria; no tienen la capacidad de verificar el código ni están preparados para asumir las consecuencias de los riesgos sistémicos.
Esta desajuste se ocultará por completo en un mercado alcista, porque todo está subiendo.
Pero una vez que aparece el riesgo estructural, la combinabilidad se convierte de superpoder en contagio en cadena, por ejemplo, un problema en un protocolo puede esparcirse por todo el ecosistema en cuestión de horas.
Dovey considera que la mayoría de las personas realmente no deberían usar DeFi directamente; necesitan una capa de "control" para acceder a él.
2️⃣ El rendimiento real de los VC no es tan bueno como dicen.
" Hemos invertido en casi cien proyectos, y los que realmente superan a BTC o ETH, probablemente son menos del 10% "
La mayoría de los informes de IRR de los VC parecen muy atractivos, pero si cambias la línea base a BTC o ETH, la gran mayoría de las personas se quedará en silencio de inmediato.
La observación más profunda hecha por Wan Hui es: la industria Crypto te ofrece demasiadas formas de empaquetar narrativas, haciéndote parecer más inteligente de lo que realmente es tu rendimiento.
Distinguir entre "parecer inteligente" y "realmente ganar dinero" puede ser una de las habilidades más escasas en esta industria.
3️⃣ Si quieres entender un país, mira a sus empresas más destacadas.
" No te limites a estudiar la cultura o el país en sí, porque en ellos hay mucha propaganda o ideología, ve directamente a las empresas más destacadas "
Dovey tiene una metodología muy única:
La narrativa cultural será contaminada por posturas, el análisis político será arrastrado por ideologías, los reportes de los medios estarán predefinidos por marcos, pero las empresas, debido a que necesitan sobrevivir en el mercado real, es más difícil que mientan.
La verdadera cultura de un país a menudo no está en el whitepaper, sino en sus empresas más destacadas.
4️⃣ Las finanzas tradicionales y DeFi son relaciones simbióticas, no de sustitución.
" La verdad es que no estoy seguro de si DeFi necesita más a las finanzas tradicionales o si las finanzas tradicionales necesitan más a DeFi ".
Esta perspectiva ha dado la vuelta a la narrativa dominante de los últimos años.
Siempre hemos pensado que Crypto está "esperando" la entrada de instituciones, "esperando" la regulación, "esperando" el reconocimiento del sistema financiero tradicional.
Pero la tendencia que señala Wan Hui es opuesta: los canales de distribución originales de las finanzas tradicionales han alcanzado un techo, y DeFi se ha convertido en su nuevo canal más eficiente.
5️⃣ El mercado no se preocupa por la narrativa.
" Si el mercado realmente te recompensa, entonces ve y hazlo "
DeFi vs acciones tokenizadas, TradFi vs Crypto Native, ¿on-chain vs off-chain?
En cuanto a estas disputas de definiciones, el juicio de Wan Hui es: estas definiciones no importan en absoluto.
Hemos pasado muchos años debatiendo qué cuenta como DeFi, qué cuenta como regulación, qué cuenta como nativo, pero el mercado realmente no le importa esas etiquetas.
Lo que el mercado finalmente recompensa no es la pureza de la idea, sino la adecuación del producto al mercado.
En Crypto, cuando surge la demanda real, la ideología rápidamente retrocede; esto es tanto la crueldad de esta industria como su eficiencia.
6️⃣ Las stablecoins pueden ser la aplicación de Crypto más exitosa de la última década.
" La mayor aplicación de Crypto en realidad son las stablecoins, porque realmente resuelven un problema "
Si tuviera que elegir la aplicación más exitosa de Crypto en la última década, la respuesta no sería DeFi, no sería NFT, no sería GameFi, sino las stablecoins.
Mirando más profundamente, las stablecoins en dólares son en cierta medida una extensión de la hegemonía del dólar en la era digital.
La salida tradicional del dólar depende del sistema bancario, SWIFT, liquidación transfronteriza, que es lenta, costosa y con fricciones.
Y las stablecoins permiten que el dólar llegue sin fricciones a cualquier persona en el mundo que tenga un teléfono.
7️⃣ La IA puede tener información, pero no puede comprimir el proceso de confianza.
" Cuanto más fuerte es la IA, más valiosa se vuelve la conexión real entre las personas "
En una era donde todos hablan de aceleración de IA, sustitución de IA y la IA redefiniendo todo, Wan Hui propuso una perspectiva opuesta:
La IA puede comprimir indefinidamente el costo de transmisión de información, pero no puede comprimir el costo de transmisión de confianza.
Ella mencionó en la entrevista: incluso si esta conversación puede hacerse de forma remota, todavía prefiere el cara a cara.
Porque el verdadero choque de ideas no es solo un intercambio de palabras, sino que incluye miradas, ritmos, pausas, señales no verbales; estas son partes que la IA nunca podrá reemplazar.
En una era donde la información es cada vez más barata y los contenidos son cada vez más homogéneos, las conexiones humanas reales, las relaciones auténticas y la confianza en el mundo físico se volverán los recursos más escasos.
8️⃣ Enfocarse en la sustancia, no en la fama.
" Los mejores fundadores, en las primeras etapas, suelen ser muy extraños; siempre son los que no encajan "
Esta es la conclusión de este AMA, y también la filosofía de inversión que ha seguido primitivecrypto desde siempre.
La observación de Wan Hui es que los fundadores realmente excepcionales, en las etapas tempranas, a menudo no parecen ser parte de la corriente principal. Su forma de expresarse, su forma de pensar e incluso su apariencia a menudo hacen que el mundo mainstream se sienta incómodo.
Pero lo que el mercado finalmente recompensa no es la conformidad, sino la creatividad.
En una industria llena de empaques, actuaciones y ingeniería narrativa, la frase "enfocarse en la sustancia y no en la fama" es en sí misma una forma de contracorriente.
Significa estar dispuesto a ser malinterpretado, a ir despacio, a parecer no tan inteligente a corto plazo, solo para hacer lo correcto a largo plazo.
💡 Tal vez esto es lo que realmente quería transmitir este AMA:
En una industria donde es fácil ser absorbido por el ruido, el pensamiento independiente en sí mismo es una suerte.
Este AMA tuvo muchos puntos clave; lo recomiendo a cada persona que aún esté pensando seriamente en Crypto, es un buen momento para ver la grabación en Binance Square.~