El mercado de criptomonedas ha eliminado $1.1 billones desde el 6 de octubre.
Los precios están cayendo casi todos los días.
No hay un verdadero rebote.
¿Qué está realmente sucediendo detrás de todo este movimiento?
Desglosemos esto correctamente.
El primer y mayor problema es la liquidez.
El desplome del 10 de octubre dañó completamente la liquidez en todo el mercado, especialmente en altcoins.
Muchas altcoins cayeron un 70 - 80%, eliminando la confianza de los inversores y retirando liquidez de los libros de órdenes.
Cuando la confianza se ha ido + la liquidez se ha ido → los mercados se vuelven extremadamente fáciles de mover.
Después de esa caída, la liquidez nunca se recuperó.
Los libros de órdenes de BTC, ETH y altcoins se hicieron muy delgados.
Así que incluso una pequeña cantidad de ventas puede hacer caer los precios muy rápido.
Esto es exactamente lo que estamos viendo ahora, los movimientos parecen más grandes que el volumen real de venta.
El segundo punto importante provino de una declaración de Tom Lee:
Mencionó que esta corrección completa podría estar viniendo de 1–2 grandes creadores de mercado que enfrentan grandes pérdidas en sus balances.
Si un creador de mercado está en problemas → sale de posiciones agresivamente → y la venta se vuelve muy estructurada.
Literalmente puedes ver esto en los gráficos.
En un gráfico de BTC de 15 minutos, 12–14 velas rojas vinieron una tras otra.
Este tipo de venta limpia y consistente no proviene del retail.
Esto sucede cuando una gran entidad deshace posiciones de manera organizada.
Por eso el movimiento parecía controlado, no emocional.
La tercera razón es el apalancamiento excesivo.
Incluso después de la masiva liquidación del 10 de octubre, la mayor eliminación de apalancamiento en la historia de las criptomonedas.
Los traders regresaron y comenzaron a agregar aún más apalancamiento.
Es la mentalidad de "Lo recuperaré todo".
Si revisas el interés abierto de BTC en términos de BTC, no en USD, casi ha vuelto a los niveles del 10 de octubre.
Esto significa que el apalancamiento se está reconstruyendo nuevamente a pesar de que los traders fueron eliminados.
Este es el peor momento posible para sobreapalancarse porque la liquidez es escasa.
Con liquidez escasa + alto apalancamiento →
Los creadores de mercado pueden liquidar posiciones muy fácilmente.
Necesitan muy poco BTC para hacer bajar el precio y activar miles de niveles de liquidación.
Por eso las caídas parecen rápidas y dolorosas.
La cuarta razón es el FUD.
En este momento, el mercado está lleno de historias de pánico, especialmente alrededor de MicroStrategy.
La gente está difundiendo afirmaciones como:
"Si BTC baja de $74K, MicroStrategy se verá obligada a vender."
Esto es simplemente falso.
En el ciclo 2020–2021, el costo base de MicroStrategy estaba alrededor de $30K–$32K.
BTC llegó a $16K, casi un 50% por debajo de su costo.
Aún no han vendido una sola moneda.
Porque MicroStrategy no toma prestado contra BTC para comprar BTC.
Así que no se ven obligados a liquidaciones como la gente piensa.
Solo considerarían vender si BTC permanece por debajo de 50–60K durante 3 - 4 años, lo cual es extremadamente improbable.
El FUD actual es infundado, pero está creando ventas por pánico en todo el mercado.
El retail está reaccionando emocionalmente, los creadores de mercado están aprovechando.
El miedo está en extremos.
El Índice de Miedo está en 10,
lo cual es el nivel más bajo en los últimos 3.5 años.
Esto solo sucede en dos situaciones:
• Cuando el mercado ha tocado fondo
• O cuando el fondo está muy cerca
Históricamente, estos niveles de miedo no permanecen por mucho tiempo.
Mira el RSI semanal de BTC.
Ahora es igual que enero de 2023,
cuando BTC se negociaba alrededor de 20,000.
El mercado está extremadamente estirado hacia abajo.
En altcoins, la situación es aún peor.
La especulación está muerta.
El retail está evitando la mayoría de las altcoins.
El comportamiento de capitulación está en todas partes.
La gente tiene miedo de incluso tocar monedas que fueron promocionadas hace unas semanas.
Esto es exactamente lo que sucede cerca de los mínimos del mercado.
Otro comportamiento que estamos comenzando a ver:
Los traders están vendiendo en cada rebote.
Incluso los toros más fuertes que compraron en las caídas ahora están vendiendo en corto porque han perdido confianza.
Cuando todos asumen que BTC solo bajará →
el mercado suele sorprender en la dirección opuesta.
Si miras más de cerca, nada fundamental ha cambiado.
• La red de Bitcoin es fuerte y la tasa de hash está en aumento
• Las instituciones aún están entrando
• El gobierno de EE. UU. está apoyando abiertamente las criptomonedas reguladas
• Los ETFs principales están funcionando normalmente
• La liquidez macro está mejorando
Todo el colapso ha sido liquidez + apalancamiento + pánico, no fundamentos.
¿Entonces, qué significa todo esto?
La parte inicial de esta caída fue venta estructurada de grandes jugadores.
Ahora la parte final de esta caída es venta por pánico del retail.
Cuando los mercados pasan de la venta estructurada → a la venta emocional →
por lo general, señala la etapa final de una tendencia a la baja.
Ahora estamos en una fase donde:
• El miedo es extremo
• Todos esperan precios más bajos
• El apalancamiento está masificado en el lado corto
• Los fundamentos no han cambiado
• El pánico está impulsando el comportamiento
Este es el entorno exacto en el que comienzan las reversas.
Esto NO significa que BTC rebotará mañana.
Los mínimos llevan tiempo.
Pero basado en la liquidez, apalancamiento, RSI, miedo y estructura del mercado,
el mercado está mucho más cerca del final de esta corrección que del principio.
Esto NO significa que BTC rebotará mañana.
Los mínimos llevan tiempo.
Pero basado en la liquidez, apalancamiento, RSI, miedo y estructura del mercado,
el mercado está mucho más cerca del final de esta corrección que del principio.
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