"La inflación que empobrece y desmoraliza continúa, no por necesidad económica, sino por la voluntad política y la aquiescencia pública..."
Thor Goldbar
19 de noviembre de 2025
Por Michael Matulef, Instituto Mises
Toda gran ilusión económica comienza con la corrupción de una palabra. La inflación una vez significó popularmente lo que aún significa en realidad: la expansión artificial del dinero y del crédito. Pero, con el tiempo, se redefinió para describir su consecuencia y no su causa. Esta inversión deliberada del lenguaje sirve a un propósito político: transfiere la culpa de aquellos que crean dinero a aquellos que solo lo gastan, transformando un acto de fraude monetario en un mero “fenómeno” estadístico. El resultado es profundo. Al redefinir la inflación, los gobiernos oscurecieron su naturaleza, los economistas perdieron su significado y los ciudadanos comenzaron a aceptar su empobrecimiento gradual como un hecho inevitable de la vida. La tradición austríaca, más que ninguna otra, busca restaurar esta claridad perdida: llamar a las cosas por sus nombres propios y recordarnos que la inflación no es un síntoma del fracaso del capitalismo, sino del ataque del gobierno al propio dinero.
La naturaleza de la inflación
La inflación, como la entiende la Escuela Austríaca, no es un aumento general de los precios, sino una expansión artificial de la oferta monetaria. Todo lo demás fluye de esta causa raíz. Los precios no suben uniformemente, ni suben espontáneamente. Hay razones de oferta y demanda por las cuales los precios pueden subir. Sin embargo, los precios aumentan en gran parte actualmente porque unidades monetarias adicionales son inyectadas en la economía, alterando la estructura de producción y distorsionando el cálculo económico desde cero.
Como Ludwig von Mises insistió en Libertad Económica e Intervencionismo,
Hoy en día hay una confusión semántica muy reprobable, hasta peligrosa, que torna extremadamente difícil para el no especialista comprender el verdadero estado de las cosas. Inflación, como este término siempre ha sido usado en todas partes y especialmente en este país [los Estados Unidos], significa aumentar la cantidad de dinero y billetes en circulación y la cantidad de depósitos bancarios sujetos a cheques. Pero las personas hoy usan el término “inflación” para referirse al fenómeno que es una consecuencia inevitable de la inflación, que es la tendencia de todos los precios y salarios a subir. El resultado de esta confusión deplorable es que ya no hay un plazo para significar la causa de este aumento de precios y salarios. Ya no hay ninguna palabra disponible para significar el fenómeno que ha sido, hasta ahora, llamado inflación. Se sigue que nadie se interesa por la inflación en el sentido tradicional del término. Como no puedes hablar de algo que no tiene nombre, no puedes luchar contra eso. Aquellos que fingen combatir la inflación están, de hecho, solo luchando contra lo que es la consecuencia inevitable de la inflación, el aumento de los precios. Sus emprendimientos están condenados al fracaso porque no atacan la raíz del mal.
Sólo más tarde, como la conveniencia política exigía, la definición fue corrompida para significar “un aumento general de los precios”. Este truco semántico permitió que los gobiernos alegaran inocencia mientras cometían el propio acto que habían redefinido.
Murray Rothbard llevó la visión de Mises a su conclusión lógica en :
El único culpable de la inflación, la Reserva Federal, está continuamente involucrado en levantar una tonalidad sobre la “inflación”, por la cual prácticamente todos los demás en la sociedad parecen ser responsables. Lo que estamos viendo es la vieja maniobra del ladrón que comienza a gritar “¡Pare, ladrón!” y corre por la calle señalando hacia otros. Comenzamos a ver por qué siempre ha sido importante para la Fed, y para otros Bancos Centrales, investirse con una aura de solemnidad y misterio. Pues, si el público supiera lo que estaba sucediendo, si fuera capaz de rasgar la cortina que cubre al inescrutable Mágico de Oz, pronto descubriría que la Fed, lejos de ser la solución indispensable al problema de la inflación, es en sí el corazón y la causa del problema.
Toda expansión, argumentó Rothbard, constituye una forma de falsificación legalizada que “roba a todos los poseedores de dinero”, redistribuyendo la riqueza de ahorradores y productores a aquellos más cercanos a los puntos de entrada del nuevo dinero. Los precios se ajustan de forma desigual porque el dinero nuevo no entra en todos los bolsillos de una sola vez. Él fluye – primero hacia prestatarios, bancos y contratistas estatales – antes de dispersarse por la economía en general. Este “efecto Cantillon” es central para la comprensión austriaca: el dinero nuevo cambia los precios, los cuales generan otras oportunidades, a partir de puntos de inyección; la inflación beneficia a aquellos que reciben dinero nuevo primero y penaliza a aquellos que lo reciben por último.
Como Jörg Guido Hülsmann demuestra en Cómo la Inflación destruye la civilización, la inflación brota “de una violación de las reglas fundamentales de la sociedad”, transformando lo que debe ser un intercambio económico honesto en engaño sistemático. La inflación no es solo una distorsión monetaria, sino un riesgo moral que corrompe el lenguaje de la propia comunicación económica. Cuando la inflación fiduciaria “transforma el riesgo moral y la irresponsabilidad en una institución”, destruye la capacidad del sistema de precios de transmitir la verdad. En tal ambiente, donde “todo es lo que se llama, entonces es difícil explicar la diferencia entre la verdad y la mentira”, los precios dejan de funcionar como señales confiables que coordinan decisiones económicas. La inflación “intenta a las personas a mentir sobre sus productos, y la inflación perenne incentiva el hábito de mentiras rutinarias”, propagando esta corrupción “como un cáncer sobre el resto de la economía”. El resultado es una sociedad donde el propio medio de coordinación económica ha sido falsificado en su fuente, dejando a los empresarios navegar por señales sistemáticamente distorsionadas que hacen imposible el cálculo económico sostenible.
Mas o daño se extiende mucho más allá de las señales de precio falsificados en el propio tejido moral de la propia civilización. La inflación “reduce constantemente el poder adquisitivo del dinero”, y “la consecuencia es la desesperación y la erradicación de los estándares morales y sociales”. A través de políticas basadas en deudas, “los gobiernos occidentales empujaron a sus ciudadanos a un estado de dependencia financiera desconocido para cualquier generación anterior”. Esa dependencia corroe el carácter:
Las deudas imponentes son incompatibles con la autosuficiencia financiera y, por lo tanto, tienden a debilitar la autosuficiencia también en todas las otras esferas. El individuo endeudado eventualmente adopta el hábito de recurrir a otros para obtener ayuda, en lugar de madurar en un ancla económica y moral de su familia y de su comunidad más amplia. El pensamiento y la sumisión sugieren sobriedad y juicio independiente.
Peor aún, “la inflación convierte a la sociedad en materialista. Cada vez más personas se esfuerzan por obtener ingresos de dinero en detrimento de la felicidad personal. Lo que emerge es una cultura donde “la inflación fiduciaria deja una mancha cultural y espiritual característica en la sociedad humana” – una mancha que transforma ciudadanos independientes en sujetos dependientes, corroe los estándares que sustentan la civilización y, finalmente, revela la inflación como “una potencia de destrucción social, económica, cultural y espiritual”.
Inflación como experiencia vivida
El verdadero teatro de la inflación no es la hoja de cálculo, sino la casa. El daño es íntimo – sentido no en agregados económicos, sino en las silenciosas recalibraciones de la vida diaria. La inflación actúa como el impuesto más cruel y más imprudente, pues ataca invisiblemente, corroyendo el poder adquisitivo de las personas menos equipadas para protegerse contra ella. Destruye el vínculo entre esfuerzo y recompensa, entre la prudencia y la seguridad.
La inflación castiga la deuda y recompensa la deuda. Quien ahorra en dinero pierde; aquellos que prestan en dinero ganan, al menos temporalmente. La virtud del ahorrador se convierte en locura, y la imprudencia del especulador se vuelve ventajosa. Con el tiempo, sociedades enteras cambian sus preferencias de tiempo – la impaciencia sustituye a la diligencia, el consumo sustituye a la producción y el ahorro. Una vez que la señal de dinero es corrompida, la sociedad pierde su sentido de orientación futura. La inflación desciviliza enseñando a las personas a vivir para el presente. Esto es decadencia civilizacional.
En la vida diaria, esto se manifiesta gradualmente. La familia de clase media que antes cenaba semanalmente ahora come en casa. El joven trabajador que ahorra para una casa descubre el sueño cada año. El jubilado, prometió seguridad a través de inversiones “estables”, se da cuenta de que la estabilidad fue valorada en términos nominales, no reales. Todos se ajustan – económica, psicológica y moralmente. El daño es lento, individualizado y acumulativo.
El economista austriaco ve la inflación no como una estadística, sino como una historia de distorsión – una historia de inversión moral, mala asignación y desmoralización social progresiva. La calamidad no son solo precios más altos, sino valores confusos y elecciones distorsionadas. La inflación es, en esencia, una mentira contra el tiempo y el valor, y, como todas las mentiras, acaba por colapsar bajo sus propias contradicciones.
Conclusión: Dinero Sólido como Fundación de la Civilización
El camino a seguir no es misterioso; es una elección. Las sociedades que desean recuperarse de los escombros morales y económicos de la inflación deben comenzar donde comenzó la corrupción: con el propio dinero. El remedio austriaco exige la restauración del dinero honesto – dinero que no puede ser inflado a voluntad, que mantiene su valor a lo largo del tiempo, y que reconecta esfuerzo con recompensa.
Pedir dinero sólido es exigir el restablecimiento de la verdad como fundamento de la vida económica. La inflación es, ante todo, una mentira – una mentira incorporada en el medio que usamos para comunicar valor. Cuando ese medio es corrompido, la arquitectura moral de la sociedad colapsa con él. Restaurar dinero sólido significa restaurar las condiciones bajo las cuales la civilización puede florecer: donde el ahorro se acumula en lugar de decaer, donde la planificación a largo plazo sustituye a la desesperación a corto plazo, y donde la moneda se convierte en un aliado de la virtud, en lugar de un motor de vicio.
La inflación que empobrece y desmoraliza continúa, no por necesidad económica, sino por voluntad política y por la aquiescencia pública. La historia no ofrece consuelo para aquellos que ignoran la ley económica indefinidamente. Elegir dinero sólido es elegir la civilización en lugar de la decadencia. La Escuela Austríaca no ofrece promesas utópicas, solo claridad desgarradora: el dinero sólido es la condición previa para una sociedad libre y civilizada, y su ausencia es la condición previa para la barbarie.