La mayoría de los traders todavía hablan del petróleo crudo como si perteneciera a la vieja economía. El crecimiento de los vehículos eléctricos, las narrativas de energía limpia y los temores de recesión han llevado a muchos inversores a creer que los mejores años del petróleo ya han quedado atrás. Pero los ciclos globales de commodities rara vez se mueven en líneas rectas. Rotan a través del miedo, la falta de inversión, el estrés de suministro y los shocks repentinos de demanda. En este momento, el petróleo crudo puede estar entrando en una de esas fases de transición mal entendidas.

Lo más grande que los mercados ignoran es cuán frágil se ha vuelto el suministro energético global. Años de reducción en el gasto de exploración han creado silenciosamente un problema estructural. Los principales productores todavía controlan el suministro de manera agresiva, mientras que las tensiones geopolíticas continúan amenazando exportaciones estables en varias regiones. Eso crea un ambiente donde incluso pequeñas interrupciones pueden desencadenar reacciones de precio agudas.

Al mismo tiempo, la demanda global no ha desaparecido. Las economías en desarrollo aún dependen en gran medida del crecimiento industrial, el transporte, el envío y la manufactura. Incluso si la energía renovable se expande más rápido en la próxima década, el mundo no puede desprenderse completamente del petróleo crudo de la noche a la mañana. La transición en sí misma podría mantener la volatilidad de las commodities elevada en lugar de reducirla.

El próximo ciclo del crudo podría centrarse menos en explosivas super-picos y más en rangos de precios inestables. Rallies rápidos, retrocesos violentos y reversos narrativos repentinos pueden dominar el mercado. Los traders que esperan una tendencia limpia alcista o bajista podrían tener dificultades en este entorno.

Lo que hace que este ciclo sea interesante es la psicología. La mayoría de los participantes están emocionalmente posicionados para una desaceleración, no para la escasez. Históricamente, los mercados de commodities tienden a moverse con más fuerza cuando el consenso se vuelve demasiado cómodo.

El petróleo crudo puede que ya no sea el motor imparable que solía ser, pero descartar completamente el sector podría convertirse en uno de los mayores errores del mercado en los próximos años.
#PostonTradFi