Y los mejores economistas de América acaban de advertir que está a punto de cruzar la zona de peligro nuevamente.
La inflación en EE. UU. está al 3.8% en este momento. Hace tres meses, los mejores economistas de América pronosticaron que estaría al 2.7% para ahora. Acaban de revisar esa proyección a 6% para este trimestre.
Esa es la mayor revisión al alza en la historia de la Encuesta de Pronosticadores Profesionales.
Cada vez que la inflación ha cruzado el 4% en los últimos 55 años, el mercado de valores se ha desplomado:
- 1970: El IPC alcanzó el 6%, el S&P se desplomó un 36%
- 1974: El IPC alcanzó el 12.3%, el S&P se desplomó un 48%
- 1987: El IPC alcanzó 4.5%, el S&P se desplomó un 33%
- 2001: El IPC alcanzó 3.5%, el S&P se desplomó un 36%
- 2008: El IPC alcanzó 5.5%, el S&P se desplomó un 52%
- 2022: El IPC alcanzó 9.1%, el S&P se desplomó un 25%
Cada vez la misma reacción en cadena. La inflación cruza el 4%, la Fed mantiene las tasas altas, el endeudamiento se vuelve caro, las ganancias caen, las acciones se desploman.
Dónde estamos hoy:
- IPC: 3.8% en abril, el más alto desde mayo de 2023
- Energía: +17.9% año tras año
- Gasolina: +28.4% año tras año
- Aceite de combustible: +54.3% año tras año
- Salarios reales: abajo 0.3% anualmente
- Gas en la bomba: $4.50 hoy vs $3.14 hace un año
Antes de que comenzara la guerra en Irán el 28 de febrero, la inflación estaba en 2.4%.
Saltó a 3.3% en marzo. Luego 3.8% en abril. EY ya está pronosticando que cruzará 4% en mayo.
El petróleo es solo el 5% de la cesta del IPC. Pero es 6 veces más volátil que casi todas las demás categorías. Y está incrustado en todo: transporte, producción de alimentos, plásticos, electricidad.
Cuando el petróleo se mantiene elevado, todo lo demás sigue.
Vimos esta secuencia exacta a principios de 2021. El petróleo subió primero mientras que todos los demás componentes de la inflación estaban estancados.
Luego, uno por uno, todos siguieron. Ese movimiento hizo que el IPC pasara del 2% al 9.1% para 2022.
Los precios de los alimentos ya han subido un 3.2% año tras año. El USDA pronostica que los precios de los alimentos aumentarán otro 2.9% en 2026.
Ese número se estableció antes de que el petróleo cruzara los $100. Se revisará al alza.
La década de 1970 tuvo tres olas de inflación.
La ola 1 alcanzó un pico del 6%. La ola 2 llegó al 12%. La ola 3 alcanzó el 15%.
Cada vez que la Fed aflojó demasiado pronto pensando que la inflación había terminado. Cada vez regresó más fuerte que antes.
El IPC cayó del 9.1% en 2022 hasta el 2.4% en enero de 2026. Todos asumieron que la inflación estaba muerta. Ahora está de vuelta en 3.8% y los principales economistas del país pronostican 6% este trimestre.
La Fed no puede recortar tasas. La inflación está en el mismo nivel exacto que estaba antes de cada mercado bajista importante en los últimos 55 años.
La historia tiene una respuesta muy consistente sobre lo que viene a continuación
