He estado observando el gráfico de oro de cerca y ayer, cuando miré diferentes marcos de tiempo, empecé a preguntarme cuán significativamente ha retrocedido el oro desde sus máximos históricos. Después de un pump a un máximo histórico de aproximadamente $5,589–$5,608 a finales de enero de 2026, el oro spot corrigió a alrededor del rango de $4,510–$4,520. Y lo sorprendente es que $XAU representa aproximadamente una caída del 16–19% desde el pico después de un movimiento extraordinario hacia arriba. Ahora los inversionistas están haciendo la misma pregunta:
¿Se acabó el mercado alcista de varios años, o es esta una corrección saludable que ofrece un punto de entrada sólido?
He estado siguiendo este espacio de cerca y en mi opinión, con las negociaciones entre EE. UU. e Irán mostrando más impulso positivo que titulares negativos recientemente y la liquidez excepcional del oro apoyando flujos institucionales fáciles, el escenario podría estar listo para un posible impulso alcista al entrar en la nueva semana.
Razón detrás de este retroceso.
La principal razón que encontré durante mi investigación es que el rally de #Gold 2025 fue extraordinario. El movimiento fue impulsado por la compra agresiva de bancos centrales, tensiones geopolíticas, temores persistentes de inflación y diversificación del dólar estadounidense. El oro superó los $5,000 por primera vez a principios de 2026 antes de alcanzar su punto máximo en enero. La corrección subsiguiente fue provocada por un dólar estadounidense más fuerte, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, la toma de ganancias después del masivo rally y las expectativas cambiantes en torno a los conflictos en Medio Oriente.
Aunque si miramos una caída del 16%, se siente dolorosa y este tipo de retrocesos son normales incluso en fuertes mercados alcistas de oro.
La historia muestra que la paciencia a menudo es recompensada aquí.
Negociaciones EE. UU.-Irán: El ángulo geopolítico actual.
Una cosa que estoy observando muy de cerca en este momento es la situación entre EE. UU. e Irán. Las noticias recientes han sido más positivas que negativas. Porque el presidente Trump mencionó que un acuerdo de paz para reabrir el Estrecho de Ormuz está "en gran medida negociado", y hay informes de conversaciones productivas, extensiones de alto el fuego y posibles discusiones sobre alivio de sanciones.
Este impulso positivo ha reducido la compra inmediata de refugios seguros a corto plazo. Sin embargo, cualquier retraso, contratiempo o giro negativo repentino podría cambiar rápidamente el sentimiento del mercado. Debido al flujo neto positivo últimamente, espero que el oro y la plata abran con un impulso alcista más fuerte el lunes (25 de mayo). Los traders parecen estar reposicionándose, pero la incertidumbre subyacente aún mantiene al oro bien respaldado.
Por qué soy alcista en el oro: el caso de comprar en la caída.
¿Qué me convence de que esta es una caída que vale la pena considerar?
Primero, los bancos centrales siguen comprando agresivamente. Adquirieron 244 toneladas solo en el Q1 2026, y las estimaciones para todo el año aún están en el rango de 800–1,000+ toneladas.
Esta tendencia de desdolarización y diversificación de reservas no se detiene pronto.
Las principales instituciones siguen siendo optimistas con objetivos de bancos como Goldman Sachs alrededor de $5,400 y otros mirando niveles aún más altos para finales de 2026.
El contexto macro también continúa favoreciendo al oro como una cobertura:
inflación pegajosa.
déficits fiscales masivos.
y la continua incertidumbre en las políticas.
Oro: Liquidez excepcional, una gran fortaleza.
Algo que siempre destaco es la excelente liquidez del oro. Los volúmenes diarios de negociación promedios alcanzaron aproximadamente $227 mil millones en los últimos años, con picos cercanos a $360 mil millones durante períodos volátiles. Esto incluye robustos mercados OTC, COMEX y actividad de trading en Shanghái. Incluso durante este retroceso, el mercado absorbió la presión de venta suavemente con un fuerte volumen en ambas direcciones.
Esta alta liquidez es importante porque permite que grandes instituciones muevan dinero dentro y fuera sin causar caos. Y tengo más confianza en que las recuperaciones pueden suceder rápidamente cuando cambia el sentimiento, lo que hace que el oro sea un activo práctico para una asignación seria en el portafolio.
Caso bajista y riesgos de pico en el oro.
Para ser honesto, también debo señalar el caso bajista. Si el dólar estadounidense se mantiene fuerte, los rendimientos reales siguen aumentando y las tensiones en el Medio Oriente se desescalan sin problemas, entonces el oro podría enfrentar más presión. Un aterrizaje económico suave y limpio también reduciría la demanda de refugios seguros.
Técnicamente, una ruptura sostenida por debajo de la zona de $4,400–$4,300, que incluye la media móvil de 200 días, podría abrir la puerta a una corrección más profunda. Sin embargo, incluso en escenarios bajistas, muchos aún ven la región de $4,000 como un sólido soporte a largo plazo en lugar del fin del mercado alcista.
Análisis técnico sobre $XAU .
Cuando analizo el oro técnicamente, actualmente está probando el nivel psicológico crítico de $4,500. Los soportes clave están en $4,453, $4,400 y $4,300. La resistencia se encuentra alrededor de $4,600–$4,700, con $5,000+ como el próximo gran hito. La estructura de máximos más altos y mínimos más altos de la tendencia de varios años permanece intacta mientras los soportes principales sigan manteniéndose. Los indicadores de RSI y momentum también sugieren que el retroceso puede estar acercándose a territorio de sobreventa.
Mi implicación de inversión.
Según yo, el oro aún merece una asignación del 5-10% en la mayoría de los portafolios como un diversificador a largo plazo. Puedes acceder a la exposición al oro a través de oro físico, ETFs como el SPDR Gold Shares ETF (GLD) o mineras de oro si quieres más apalancamiento. La plata también puede jugar un papel si deseas mayor volatilidad y potencialmente un mayor upside.
Mi enfoque preferido en este momento es el promedio de costo en dólares, también puedes decir DCA en las caídas en lugar de intentar cronometrar perfectamente el fondo. Estoy manteniendo un ojo atento en los titulares de EE. UU.-Irán, el movimiento del USD y las señales de la Reserva Federal.
Creo que aún estamos en un mercado alcista y esto podría resultar ser una oportunidad generacional para comprar en la caída. La volatilidad es normal. La clave es mantener la paciencia y concentrarse en la imagen más grande.
Nuevos máximos más adelante en 2026 y más allá aún parecen probables para mí.
