Seamos realistas. Nadie esperaba esto.
Después del masivo boom de ETFs en 2025 — donde el IBIT de BlackRock solo atrajo $25 mil millones — 2026 se suponía que sería el año en que las instituciones se lanzarían de lleno al Bitcoin. En cambio, el mercado acaba de registrar seis días seguidos de salidas, y las entradas netas totales para todo el año se han desplomado a solo $536 millones. Una semana más mala y 2026 se vuelve netamente negativo. Sería la primera vez que eso suceda desde que se lanzaron los ETFs de Bitcoin en enero de 2024.
Así es como se ven realmente los números en este momento:
💸 $1.55 mil millones drenados de los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. desde el 14 de mayo solo. El IBIT de BlackRock perdió $68.9 millones en una sola sesión de viernes. El FBTC de Fidelity perdió otros $36.3 millones el mismo día. ¿Total de activos bajo gestión en todos los ETFs de Bitcoin? Cayó a aproximadamente $98.87 mil millones.
Y no solo los minoristas están asustados por la acción del precio. Jane Street recortó sus participaciones en ETFs de Bitcoin en un 70% en el primer trimestre. Goldman Sachs redujo su exposición en un 10%. Estos son movimientos calculados, institucionales — no pánico.
El panorama macro no está ayudando tampoco. Los rendimientos de los bonos del Tesoro están en aumento, un dólar más fuerte, ruido geopolítico desde Medio Oriente — todo esto está alejando al gran dinero de activos sin rendimiento como BTC. La acumulación corporativa de Bitcoin también se desplomó a mediados de mayo, cayendo un 80% desde picos anteriores. La demanda al contado se debilitó, el precio cayó, las redenciones de ETFs se aceleraron. Un clásico bucle de retroalimentación.
Pero aquí está lo que los osos están pasando por alto.
El ETF de Bitcoin de Morgan Stanley (MSBT) se lanzó silenciosamente en abril y ya ha atraído $264 millones en flujos netos — superando a Invesco y WisdomTree desde el inicio. Abril fue, de hecho, el mes más fuerte para los flujos de $BTC ETFs en todo el año, con $2.44 mil millones. El IBIT de BlackRock aún mantiene $67 mil millones en AUM. La estructura no está rota — solo está siendo puesta a prueba.
La primera ola de adopción institucional fácil ha terminado.
Lo que viene a continuación es la verdadera historia.
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