1. Fuertes ganancias del tercer trimestre
• #KO reportó ingresos netos del tercer trimestre de $12.5B, un aumento del 5% interanual.
• Los ingresos orgánicos crecieron un 6%, señalando una demanda sólida y una buena mezcla de precios.
• El EPS ajustado fue de $0.82, superando las expectativas.
• El ingreso operativo aumentó fuertemente (~59%), y el margen operativo se expandió al 32.0%, apuntando a ganancias de eficiencia.
2. Momentum empresarial y motores de crecimiento
• Los volúmenes de unidades crecieron modestamente: +1% a nivel global.
• Coca-Cola está ganando participación en valor en el segmento de Bebidas No Alcohólicas Listas para Beber (NARTD), especialmente en mercados clave.
• Su cartera está evolucionando: el crecimiento en refrescos sin azúcar, té, bebidas deportivas y lácteos (fairlife) está ayudando a diversificar.
• El flujo de caja libre (ajustado) sigue siendo saludable ($8.5 B en lo que va del año excluyendo pagos por adquisiciones anteriores), dando flexibilidad.
3. Guía y perspectivas
• La empresa reafirmó su perspectiva para 2025:
• Crecimiento de ingresos orgánicos del 5–6%.
• Crecimiento de EPS en términos de moneda neutral alrededor del 8%, aunque persisten vientos en contra de la moneda.
• La gerencia expresa confianza en navegar los desafíos macroeconómicos apoyándose en su modelo de franquicia y escala global.
4. Riesgos a vigilar
• Vientos en contra de la moneda: el tipo de cambio está impactando sus ganancias reportadas, especialmente fuera de EE. UU.
• El crecimiento de volumen es débil: aunque los aumentos de precios están funcionando, el volumen unitario solo ha aumentado un 1%, lo que podría limitar el crecimiento de ingresos a largo plazo.
• Presiones macroeconómicas: la inflación, riesgos comerciales (aranceles) y preferencias cambiantes de los consumidores (por ejemplo, tendencias de salud) podrían afectar el rendimiento futuro. Algunos analistas destacan esto.
5. Tesis de inversión
• Juego defensivo: KO sigue siendo un pagador de dividendos confiable y un básico defensivo en mercados turbulentos.
• Enfoque en el valor: Gracias a su poder de fijación de precios y disciplina de costos, está generando efectivo y devolviéndolo a los accionistas.
• Crecimiento moderado: No es un nombre de alto crecimiento, pero para los inversores a largo plazo que buscan ingresos estables + un modesto potencial de apreciación, KO es atractivo.
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