1. Núcleo de la actualización de Fusaka: ¿Por qué es beneficioso para Across?
La actualización de Fusaka se espera que implemente PeerDAS (muestra de disponibilidad de datos) y Verkle Trees (árboles de Verkle), ambos cambiarán directamente la estructura de costos de Layer 2 (L2), mientras que el modelo de negocio de Across depende completamente de la actividad de L2.
1. PeerDAS = L2 costo "precio de col" = frecuencia de explosión entre cadenas
* Principio técnico: El actual EIP-4844 (Blobs) aunque reduce los costos de L2, la carga en los nodos sigue siendo pesada. Fusaka introduce PeerDAS, permitiendo a los nodos descargar solo una pequeña parte de los datos para verificar, lo que permitirá a Ethereum aumentar significativamente la cantidad de Blobs (posiblemente de 3-6 por bloque a 64 o incluso más).
* Beneficios para Across:
* Costos extremadamente bajos: Los costos de transacción de L2 se reducirán aún más, lo que llevará a una explosión del comercio de alta frecuencia (HFT) y de micropagos en L2.
* Aumento en la demanda de cadena cruzada: Cuando el costo de transferir activos entre Base, Arbitrum y Optimism es despreciable, los usuarios cruzarán cadenas con más frecuencia. Across, como el puente 'más rápido y con menos deslizamiento' del mercado, capturará esta nueva demanda de 'liquidez de alta frecuencia'.
2. Verkle Trees = Verificación ligera = Relayers más descentralizados y fuertes
* Principio técnico: Verkle Trees permite generar pruebas más pequeñas, lo que hace posible los 'clientes sin estado'.
* Beneficios para Across:
* El modelo de Across depende de que los 'Relayers' prefinancien los fondos. Verkle Trees disminuyeron el umbral de hardware para operar nodos, lo que significa que puede haber más Relayers descentralizados participando en la red de Across, mejorando la resistencia a la censura y la seguridad del protocolo, lo que es crucial para el apoyo del valor de $ACX como token de gobernanza del protocolo.
Dos, el verdadero catalizador: ERC-7683 y Uniswap (Alpha más allá de Fusaka)
Aunque Fusaka es un beneficio subyacente, ERC-7683 es actualmente la narrativa más fuerte de Across y $ACX.
* ¿Qué es ERC-7683?
Este es un estándar de Ethereum propuesto conjuntamente por Uniswap Labs y Across Protocol. Define una estructura de 'intenciones de cadena cruzada'.
* ¿Por qué es esto más importante que una actualización?
* Ventaja de monopolio: Uniswap es el rey del tráfico en DeFi. A través de ERC-7683, la funcionalidad de cadena cruzada de Uniswap se integrará profundamente con la tecnología o los grupos de liquidez de Across. Esto equivale a que Across obtiene la entrada de usuarios de Uniswap.
* Creadores de estándares: Una vez que ERC-7683 se convierta en el estándar de la industria, todos los wallets y dApps que deseen hacer cadena cruzada probablemente priorizarán esta norma, con Across como cofundador del estándar, teniendo una ventaja de liquidez temprana.
Tres, análisis del impacto en el precio de $ACX
Basado en el beneficio a largo plazo de Fusaka y la explosión a medio plazo de ERC-7683, el impacto en el precio de $ACX se puede analizar desde tres dimensiones:
1. Valoración fundamental - Alcista
* Modelo de ingresos: Across es uno de los pocos protocolos que actualmente tiene ingresos reales y significativos. Con la explosión de L2 traída por Fusaka, se espera que los ingresos por tarifas de puente de Across se multipliquen.
* Revalorización de P/E Ratio: En comparación con las altas valoraciones de LayerZero o Wormhole (principalmente basadas en la mensajería universal), el valor de mercado actual de Across es bajo. El mercado comienza a darse cuenta de que las 'intenciones' son el fin de la cadena cruzada, y $ACX tiene posibilidades de una recuperación de valoración.
2. Tokenomics - Neutral positivo
* Interruptor de tarifas: La comunidad ha estado discutiendo si los ingresos del protocolo deben repartirse entre los stakers de $ACX o utilizarse para recompras. Si, con la explosión del volumen de transacciones tras la actualización de Fusaka, la DAO a través de propuestas similares, $ACX pasará de ser un simple token de gobernanza a un activo generador de ingresos.
* Presión de desbloqueo: Debe tenerse en cuenta el cronograma de desbloqueo de tokens de $ACX. Si la cantidad desbloqueada es mayor que la nueva demanda, podría presionar el precio a corto plazo.
3. Narrativa especulativa - Extremadamente alcista
* Atributo 'Ethereum Beta': Cuando Ethereum realice la actualización de Fusaka, el capital buscará los activos con el coeficiente beta más alto en el ecosistema de ETH. L2 es la opción preferida, pero los tokens de L2 suelen tener una capitalización de mercado demasiado grande. La infraestructura de cadena cruzada (especialmente la que coincide con el concepto de 'intención' alabado por Vitalik, que es Across) se convertirá en un punto caliente para la especulación de capital.
Cuatro, resumen y recomendaciones de operación
La actualización de Fusaka es el 'acelerador' de Across, allana el camino para la alta frecuencia de cadenas cruzadas en L2; mientras que ERC-7683 es la 'muralla' de Across, asegurando su posición central en los estándares de cadena cruzada.
Conclusión:
* A corto plazo (1-3 meses): El precio estará principalmente influenciado por el progreso de adopción de ERC-7683 y las noticias de integración de Uniswap.
* A largo plazo (después de que Fusaka se implemente): Gracias a la prosperidad traída por PeerDAS, los fundamentos de $ACX (ingresos) recibirán apoyo.
From Gemini 3 Pro