Comparto una entrevista que considero la más profunda sobre la comprensión de los [mercados de predicción].

Jeff Yass es el fundador de SIG, el mayor creador de mercado de opciones en EE. UU., y actualmente también es el principal creador de mercado de Kalshi.

1️⃣ La mayor función de los mercados de predicción: detener guerras.

Bush dijo en su momento que la guerra de Irak solo costaría 20 mil millones de dólares, pero al final costó entre 2 y 6 billones.

Si el mercado de predicción da un número como 500 mil millones, la gente podría decir 'no queremos esta guerra'.

De hecho, “la escala de cada guerra siempre se exagera: cuán rápido terminará la guerra, cuánto costará, cuántas vidas se perderán; nuestros políticos siempre nos mienten.”

En 1862, el gobierno de Lincoln dijo que la guerra civil terminaría pronto y detuvo el reclutamiento de nuevos soldados, resultando en la muerte de 650,000 personas.

Si el mercado de predicción pudiera detener guerras, ¿cuánto valdría este sector?

2️⃣ Cuantificar decisiones para los formuladores de políticas

Jeff cree que otra gran función de los mercados de predicción es impulsar la implementación de políticas públicas.

Él dio un ejemplo de que aproximadamente 40,000 personas mueren en accidentes automovilísticos en EE. UU. cada año, y si pones 'si tuviéramos autos autónomos, ¿cuántas personas morirían en accidentes automovilísticos en 2030?' en el mercado de predicción, el resultado podría ser de 10,000 personas, lo que podría hacer que los formuladores de políticas aceleren su acción.

3️⃣ Innovación en seguros

Este es otro ejemplo interesante.

Jeff dice que debido a la gran cantidad de huracanes y a los límites de precios en la industria, muchas compañías de seguros han abandonado Florida, y no puedes asegurar tu casa.

Pero si en el mercado de predicción hay apuestas relacionadas con seguros, “¿superará la velocidad del viento en tu área las 80 millas por hora en los próximos dos días?”

Si crees que, una vez que suceda, tu casa podría sufrir daños severos, puedes comprar un 10% de Yes por 10,000 dólares. Si realmente sucede, ganas 90,000 dólares, cubriendo la mayor parte de tus costos de seguro.

Y solo necesitas comprar el seguro justo antes de que el evento ocurra, eliminando los costos de reclamos, operación y publicidad de los seguros tradicionales, haciendo que este tipo de 'nuevos seguros' sean más baratos y flexibles.

4️⃣ Mensaje que quiero transmitir al mundo: si realmente eres más inteligente que el mercado, ve y apuesta.

Jeff: “Mi madre solía decirme, ‘Eres tan inteligente, ¿por qué aún no te has hecho rico?’”

“Si crees que las probabilidades son incorrectas, ve y apuesta... si realmente eres más inteligente que el mercado, ganarás mucho dinero. Contribuirás a la sociedad porque fijarás los precios correctamente.

Si no puedes ganar dinero, tal vez deberías mantenerte en silencio; quizás el mercado sabe más que tú.

“Esto molestará a cada profesor universitario que encuentres en el futuro, porque ellos quieren ser expertos. Pero no lo son. El juicio de un grupo de especuladores luchando en el mercado todos los días es evidentemente más fuerte.”

Cuando su hija de 12 años estaba revisando el mercado de predicción Tradesports durante las primarias entre Obama y Clinton, vio que las probabilidades de Obama eran del 22%, mientras que los politólogos famosos decían que Clinton dominaría.

“Mi hija de 12 años fue más precisa en su conjetura de quién ganaría esa primaria que los mejores expertos en ciencias políticas del mundo. Esa es la potencia de los mercados de predicción.”

p.s. El ejemplo más real es el de los franceses que apostaron por que Trump ganaría las elecciones, ganando 50 millones de dólares en Polymarket.

5️⃣ Anti-consenso: la mayor asimetría en las decisiones y en la vida.

Esta parte es muy interesante, quizás la observación más profunda de Jeff sobre el comportamiento humano:

“Estamos haciendo algo al revés: cuanto más importante es la decisión, menos tiempo pensamos en ella.”

“Si estás comprando y vendiendo acciones, y el mercado es básicamente justo, entonces pasarás mucho tiempo en eso.

Si estás decidiendo a quién casarte o con quién formar una relación, o cualquier otra cosa, básicamente te lanzas sin pensar...

Y una de estas cosas tiene un gran impacto en tu vida, mientras que la otra tiene un impacto pequeño; sin embargo, pasamos más tiempo preocupándonos por esas pequeñas cosas y no prestamos suficiente atención a las grandes.

Esta percepción también forma parte de sus consejos sobre el amor: “No salgas con personas que tus amigos piensan que son locos.”

Un consejo interesante es crear un mercado de predicción anónimo, donde los amigos voten y den su opinión sobre si deberían estar juntos o no.

“Muchas vidas se destruyen porque te involucras con las personas equivocadas, y nadie está dispuesto a alzar la voz.”

6️⃣ Consejos para los jóvenes

¿Qué deberías aprender ahora?

- Ciencias de la computación, entender la IA

- Probabilidades y estadísticas: toma mejores decisiones, distingue señales de ruido. Especialmente entiende el teorema de Bayes.

Aquí hay un contexto histórico; en su momento, EE. UU. buscaba liderar en la competencia espacial con la URSS, promoviendo el cálculo en la educación, llegando incluso a ser poco práctico. Jeff cree que el cálculo es genial, pero su valor es limitado para la mayoría de las personas.

Cita un estudio en el que los investigadores de la Escuela de Medicina de Harvard cometieron un 'error de hasta cien veces' en preguntas básicas sobre probabilidades de enfermedades, porque nunca les enseñaron el análisis bayesiano.

“Si realmente quieres ser un tomador de decisiones en medio de la incertidumbre, que es la esencia de la naturaleza humana, debes aprender sobre probabilidades y estadísticas.”

7️⃣ Resumen

La percepción de Jeff es de gran profundidad, y me ha permitido entender el valor de los mercados de predicción desde una dimensión más alta, no solo como un 'dispositivo de apuesta' o 'bolsa alternativa'.

Otro punto interesante es que SIG está más familiarizado con los usuarios asiáticos, habiendo invertido 5 millones de dólares en ByteDance en 2012, y ahora esa inversión ha producido ganancias de varios miles de millones de dólares, siendo un gran éxito.

Actualmente, Polymarket y Kalshi tienen valoraciones en el mercado secundario de 150 mil millones y 120 mil millones, superando con creces las valoraciones de 'juegos de azar' o 'bolsas alternativas' (la capitalización de mercado de DraftKings, líder en apuestas deportivas en línea y iGaming en EE. UU., es de 14.7 mil millones de dólares). Creo que se asemeja más a una historia similar a la de 'ByteDance'; al principio, los VC no valoraban la 'app de noticias', pero al final se convirtió en la historia de un 'motor de recomendación', utilizando 'recomendaciones' como una herramienta poderosa para rehacer casi todos los negocios en Internet.

Planeo escribir más tarde un análisis sobre la valoración del mercado de predicciones, y también invito a los amigos en Twitter a dejar comentarios y交流.