Tres de las figuras más influyentes de la tecnología, Jeff Bezos, Jensen Huang y Masayoshi Son, están trazando públicamente los límites del debate sobre la IA mientras aproximadamente $380 mil millones han fluido hacia empresas relacionadas con la IA este año.
Sus comentarios llegan mientras Amazon supuestamente advierte a su personal sobre el gasto descontrolado en tokens, agudizando la pregunta de si el boom de la IA refleja ganancias de productividad duraderas o una burbuja de capital inflacionaria.
Los flujos de capital se inclinan bruscamente hacia la IA
Las empresas relacionadas con la IA han emitido alrededor de $140 mil millones en bonos de grado de inversión este año, lo que representa aproximadamente el 49% de la emisión total de IG.
Esto es increíble: las empresas relacionadas con IA han emitido ~$140 mil millones en bonos de grado de inversión hasta la fecha, representando el 49% de la emisión total de IG. Las empresas relacionadas con IA también han atraído ~$220 mil millones en financiamiento de capital de riesgo hasta la fecha, representando el 87% del total.… pic.twitter.com/dppFGbumH9
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 1 de junio de 2026
Las mismas empresas atrajeron alrededor de $220 mil millones en financiamiento de capital de riesgo, o el 87% del total. El crédito de alto rendimiento agregó otros $21 mil millones.
En conjunto, el capital vinculado a la IA totalizó aproximadamente $380 mil millones a través de los tres canales, o aproximadamente el 64% de todos los flujos de capital rastreados.
Esa intensidad coincide con el creciente gasto de capital en IA de las grandes tecnológicas, que BlackRock dice ahora establece el contexto del mercado macro.
SoftBank se unió a la expansión esta semana con un compromiso de €75 mil millones ($87 mil millones) para desarrollar 5 gigavatios de capacidad de centros de datos de IA en Francia, anunciado junto al presidente francés Emmanuel Macron en París.
Jensen Huang de Nvidia y el CEO de SoftBank defienden la expansión.
El director ejecutivo de Nvidia (NVDA), Jensen Huang, desestimó las afirmaciones de que la IA está vaciando el mercado laboral.
“La gente habla de que la IA está disminuyendo los trabajos, es un completo sinsentido,” dijo Jensen en su discurso principal de NVIDIA GTC Taipei 2026.
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En otros lugares, Masayoshi Son le dijo a CNBC que el ciclo actual eclipsa ampliamente la ola de internet de finales de los 90.
“Creo que esto es más de 10x, probablemente 50x más grande que la burbuja de las puntocom,” reportó CNBC, citando a Son.
Bezos ha enmarcado el momento como una burbuja industrial en lugar de una financiera, argumentando en declaraciones recientes que incluso el exceso especulativo deja atrás infraestructura productiva una vez que los proyectos más débiles fracasan.
ÚLTIMA HORA: La revolución de la IA será 50 veces más grande que la revolución de las puntocom en los 2000, dijo el CEO de SoftBank, Masayoshi Son, a CNBC el lunes. “Creo que esto es más de 10x, probablemente 50x más grande que las puntocom,” le dijo Son a Arjun Kharpal de CNBC en París un día después de que la empresa… pic.twitter.com/09vo2hvBnk
— CNBC (@CNBC) 1 de junio de 2026
Los costos obligan a un ajuste más agudo.
El ejecutivo de Amazon, David Treadwell, pidió al personal que dejara de usar IA para tareas triviales después de que la compañía supuestamente quemara alrededor de medio billón de dólares en tokens en un solo mes.
Uber, Salesforce, Meta y Microsoft han circulado advertencias internas similares, mientras que el flujo de caja libre de los hiperescaladores está cerca de un mínimo de una década.
Mientras tanto, Matthew Sigel desafía la narrativa de que la infraestructura de IA es siete veces más cara que los sistemas heredados.
El estratega de VanEck argumenta que los modelos insignia pueden resumir un libro de 500 páginas por aproximadamente $2.50, frente a $375 a $400 por millón de tokens para contenido empaquetado por humanos.
NO PUEDES ODIAR A LOS MEDIOS LEGADOS LO SUFICIENTE. Esta es una de las análisis más tontas que verás. El titular grita que la IA es "7x el precio." El artículo literalmente nunca explica qué mide realmente ese 7x. ¿Es el CapEx de hardware por adelantado? ¿Consumo de energía de servidores? ¿Por consulta… https://t.co/dF7FNFtqB5
— matthew sigel, CFA en recuperación (@matthew_sigel) 1 de junio de 2026
El pronosticador Will Sommer estima que los hiperescaladores necesitan alrededor de $7 billones en ingresos durante los próximos tres años para lograr un retorno del 7% sobre el capital invertido, un contexto que ha alimentado las preocupaciones sobre la burbuja de ingresos de la IA y las tensiones visibles en la financiación de la IA.
Los próximos ciclos de ganancias pondrán a prueba si las ganancias de productividad cierran la brecha antes de que los inversores pierdan la paciencia.