He estado mirando este gráfico todo el día, y aún no puedo creerlo.
Durante meses, la jugada de libro de texto cuando Bitcoin cae drásticamente ha sido simple: la dominancia de BTC cae en picada a medida que el dinero se rota hacia altcoins en busca del próximo 10x. Una corrección del 30%+ en el precio de Bitcoin casi siempre coincide con la dominancia hundiéndose en los bajos 50 o incluso altos 40.
¿Esta vez? La dominancia está subiendo.
A partir del 28 de noviembre de 2025, Bitcoin ha bajado aproximadamente un 36% desde su máximo histórico de alrededor de $108,000–$109,000, sin embargo, la dominancia de BTC ha subido en realidad de ~58% a casi 63% en un momento antes de estabilizarse alrededor del 62%. Eso no se supone que deba suceder.
#### Lo que normalmente sucede en una caída del 30% o más
- 2021: BTC -53% → la dominancia cayó del 70% al 39%
- Piernas del mercado bajista de 2022: cada pierna importante hacia abajo vio caer la dominancia entre 5 y 15%
- Era de la caída de LUNA/UST en mayo de 2021: la dominancia colapsó
- Caída por COVID de marzo de 2020: la dominancia cayó del 68% al 63% en días
El patrón ha sido tan fiable que “observa caer la dominancia de BTC” se convirtió en la señal estándar de altseason.
#### Lo que está sucediendo en este momento
En lugar de sangrar dominancia, Bitcoin está succionando liquidez de todo el mercado. Las altcoins están siendo absolutamente destrozadas en el par BTC; la mayoría ha bajado entre 50 y 80% contra Bitcoin desde el máximo, mientras que Bitcoin está “solo” bajando un 36% contra el dólar.
Esto me dice algunas cosas:
1. La desapalancamiento forzada está dominando la acción del precio
Las posiciones largas sobreapalancadas en todo el mercado están siendo liquidadas, y la única oferta real que queda es Bitcoin. Cuando llega el pánico, todos corren hacia el activo más líquido y más probado en batalla. Ese es BTC.
2. El ciclo narrativo de altcoins se adelantó demasiado
Pasamos toda la carrera alcista escuchando sobre Solana superando a Ethereum, monedas meme convirtiéndose en el nuevo medio de pago, agentes de IA, Depin, RWA, etc. Gran parte de ese dinero fue prestado o perseguía sueños de 100x. Cuando la música se detuvo, no había una oferta real detrás de muchos de estos proyectos.
3. Bitcoin se está reafirmando como el único activo criptográfico en el que las instituciones realmente confían en este momento
Mira los flujos de ETF: los ETF de Bitcoin al contado aún están viendo entradas o al menos no salidas catastróficas durante esta caída, mientras que cualquier cosa relacionada con altcoins es un pueblo fantasma. BlackRock, Fidelity y los grandes no están rotando hacia Pepe o algún token de capa 2 cuando el mercado se desploma.
#### Lo que esto significa de cara al futuro
Históricamente, cuando la dominancia aumenta durante una corrección del precio de Bitcoin, es una señal de riesgo extremo y capitulación en el espacio de altcoins. ¿La buena noticia? Estos períodos suelen ser seguidos por las temporadas de altcoins más explosivas una vez que Bitcoin se estabiliza y la dominancia finalmente retrocede.
Vimos esta configuración exacta a finales de 2018 y principios de 2019 (la dominancia se disparó al 70% mientras el precio se desplomaba), y luego la altseason de 2019 a 2020 fue una locura una vez que la dominancia cayó. Lo mismo sucedió en 2014-2015.
Así que sí, las altcoins se sienten muertas en este momento, y honestamente muchas de ellas probablemente lo están, pero este pico de dominancia durante un retroceso del 36% de Bitcoin es una de las señales más alcistas a largo plazo que he visto para la próxima pierna del ciclo, cuando sea que Bitcoin decida tocar fondo y reanudar la tendencia alcista.
Por ahora, estoy mayormente sentado en Bitcoin y stablecoins. El gráfico grita “capitulación en todo lo que no es Bitcoin.” Cuando eso cambie, lo sabremos.
Hasta entonces… aleja la vista. Hemos visto esta película antes, y termina con nuevos máximos históricos, eventualmente.
