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Cuando los Incentivos Terminan, el Verdadero Protocolo Comie

Bella_Blocks · 2026-06-03T12:02:13.000Z

Cuando los Incentivos Terminan, el Verdadero Protocolo Comienza Tenía alrededor de 0.087 BTC en una posición de BTCFi que me estaba dando un rendimiento decente. Nada loco, pero se sentía estable. El panel de control se veía saludable, la liquidez estaba creciendo, y todo parecía estar funcionando exactamente como se esperaba. Entonces terminó el programa de incentivos. En unos pocos días, vi el cambio. El rendimiento cayó. La liquidez comenzó a salir. Y ahí fue cuando me di cuenta de algo importante: finalmente estaba viendo el protocolo sin ruido. Antes de eso, realmente no estaba mirando la demanda verdadera. Estaba observando un comportamiento incentivado. Todo se veía más fuerte de lo que realmente era porque las recompensas lo mantenían unido. Después de que los incentivos pararon, la ilusión se desvaneció. Lo que quedó fue el uso real, la convicción real y las debilidades reales. No culpo a nadie por irse. Probablemente yo habría hecho lo mismo si otra oportunidad tuviera más sentido. Así funciona el capital: sigue los incentivos. Pero me hizo pensar de manera diferente sobre la liquidez. Atraerla es fácil cuando estás pagando por ella. Mantenerla es la parte difícil. Ahora presto más atención a lo que sobrevive después de que terminan las recompensas. Ahí es donde usualmente ves si un protocolo tiene utilidad real o solo atención temporal. Aún no estoy seguro de que algún proyecto haya resuelto esto por completo. Quizás la rotación es normal. Quizás es algo esperado. Pero he aprendido esto: la señal real no aparece cuando comienzan los incentivos; aparece cuando desaparecen. $ENA $BNB #bedrock @Bedrock $BR