Bitcoin ha caído más del 16% en la última semana, bajando de un máximo de alrededor de $76k a un precio actual de $62k. La criptomoneda más grande ahora está aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico establecido en octubre del año pasado. Las fuertes salidas de ETF, los titulares bajistas de Mt. Gox que añaden presión de venta y la primera venta de BTC de Strategy desde 2022 han contribuido a gran parte del daño. Esta venta masiva ha arrastrado a un gran segmento del mercado a la zona roja.
Los datos en cadena de CoinGlass muestran que el número de UTXOs de Bitcoin en pérdidas superó los 165 millones esta semana, el 2 de junio, la cifra más alta registrada hasta ahora. Con el BTC rondando la baja región de $60k, más monedas ahora están por debajo de su costo que en cualquier otro momento en la historia de Bitcoin.
Lo que realmente rastrea 'UTXOs en Pérdida'
Un UTXO, abreviatura de salida de transacción no gastada, son Bitcoin o sats que están en una billetera y que no se han movido desde que se recibieron. Cada uno tiene un precio, el valor de BTC la última vez que cambió de manos. Cuando el precio spot de BTC cae por debajo de ese nivel, se considera que el UTXO está en pérdida. No significa que alguien vendió o bloqueó nada. En papel, solo significa que las monedas valen menos de lo que costaron. La cifra de 165 millones significa que una parte récord de la red está sosteniendo bolsas compradas a niveles más altos.
Aunque el número de UTXOs en pérdida está en un máximo histórico, la cifra en sí tiene una matiz que vale la pena desglosar. Durante los mínimos del mercado bajista de 2022, este número rondaba los 40 millones. La razón por la que esta cifra es mucho más alta durante esta corrección se debe a la simple razón de que el número de UTXOs en la red ha aumentado dramáticamente debido a la actividad de intercambio acelerada y el boom de los Ordinals en los últimos cuatro años. Esto ha multiplicado el número de salidas separadas que están en la cadena. Hay más UTXOs que nunca, por lo que una mayor cohorte en pérdida es en parte mecánica.
Una mejor lectura sobre el sentimiento en este frente sería, por lo tanto, el suministro en pérdida. Esa medida elimina el crecimiento en las salidas totales y muestra cuánto BTC en circulación real está bajo el agua. Al observar dónde se encuentra actualmente estos datos, más de 9.5M BTC de suministro están en pérdida. Sin embargo, esto no es fuera de lo común y en realidad sigue estando por debajo de los extremos vistos en los mercados bajistas de 2022 y 2019.
La Línea en la Arena para Observar
La métrica que vale la pena rastrear ahora es el precio realizado, actualmente alrededor de $53,500. Es el costo promedio agregado de cada moneda en la red, construido a partir del precio al que cada una se movió por última vez. En los mercados bajistas pasados, ha funcionado como un suelo. En ambos mercados bajistas anteriores, BTC cayó brevemente por debajo de este nivel y en ambas ocasiones marcó una gran entrada para los inversores. Por ahora, la base de holders más amplia está en ganancias. Un deslizamiento hacia $53.5k, que es una corrección adicional del 15% desde los niveles actuales, sería la verdadera prueba. La brecha en este momento entre $62K y el precio realizado le da respiro a los toros, pero 165 millones de monedas en pérdida son un recordatorio ruidoso de cuánto del mercado está mirando ese nivel.
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