ÂĄEste es el perĂodo mĂĄs dividido en la historia de las criptomonedas!
Los toros piensan que vamos a $140k
Los osos hablan sobre el inicio del mercado bajista
Investigué todos los datos macro: Aquà estå lo que estå sucediendo y lo que vendrå
Lo extraño de este mercado no es la corrección, sino lo silenciosamente que llegó
La liquidez se debilitó primero, el sentimiento se agrietó después, luego BTC se deslizó desde el rango de $100K
Casi $1T desaparecieron, pero el movimiento se sintiĂł mĂĄs como una fuga lenta que como una burbuja estallando
Antes de que los precios se estabilizaran, la actividad en cadena cambiĂł temprano
CDD se disparĂł a medida que algunos monedas inactivas se movieron
aSOPR se mantuvo cerca de 1, y los titulares a medio plazo se convirtieron en los principales vendedores
Extrañamente, el BTC mantenido durante mucho tiempo apenas se movió, sugiriendo que las viejas ballenas no vieron razón para abandonar sus posiciones
Una vez que apareciĂł esa oferta, la demanda desapareciĂł instantĂĄneamente
Las entradas de stablecoin se congelaron, la creaciĂłn se ralentizĂł y los flujos de ETF se estabilizaron
Incluso el interĂ©s en la compra de tesorerĂa se desvaneciĂł
Con menos dĂłlares nuevos entrando al sistema, los mercados carecĂan del colchĂłn para absorber ventas constantes
Los libros de Ăłrdenes revelaron la verdadera debilidad
La profundidad se evaporó en intervalos aleatorios, los spreads se ampliaron y las órdenes de tamaño mediano causaron movimientos desproporcionados
Algunas exchanges vieron breves momentos de âciudad fantasmaâ con casi ninguna oferta en reposo
El mercado estaba funcionando, pero apenas
Los derivados se movieron en perfecta sincronĂa
El interés abierto se redujo, el financiamiento cayó a negativo y los comerciantes se amontonaron en protección a la baja
La volatilidad implĂcita aumentĂł mientras que la inclinaciĂłn se volviĂł bajista, no porque los comerciantes estuvieran acortando
Sino porque nadie querĂa asumir exposiciĂłn direccional en una liquidez escasa
Para cuando la debilidad en el spot se volviĂł obvia, las instituciones ya se habĂan retirado
- Los ETFs de BTC perdieron casi $4B
- Los ETFs de ETH perdieron alrededor de $2B
- Las mesas OTC vieron flujos mĂnimos
Solo los ETFs de SOL y XRP publicaron entradas modestas, sugiriendo rotaciĂłn en lugar de nuevo capital entrando al ecosistema
La macroañadió incertidumbre en lugar de claridad
Los mercados valoran una ~86% de probabilidad de un recorte en diciembre, la flexibilizaciĂłn global se acelera y QT termina pronto
Pero los sĂłlidos datos laborales y la inflaciĂłn persistente mantienen a la Fed cautelosa, dejando a las criptomonedas atrapadas entre la liquidez entrante y la confirmaciĂłn retrasada
Esto produjo un entorno extraño:
Liquidez escasa, compradores indecisos y ventas lentas
Sin capitulaciĂłn, sin frenesĂ, solo distribuciĂłn
En condiciones como estas, el aburrimiento se convierte en presiĂłn
El mercado puede decaer silenciosamente cuando nadie interviene con convicciĂłn
Lo que viene a continuaciĂłn depende de si regresan las entradas
Los factores a largo plazo siguen siendo favorables, pero la estructura a corto plazo sigue siendo frĂĄgil
Con financiamiento débil, balances de intercambio en aumento y miedo extremo, el impulso es limitado
Hasta que aparezca un verdadero catalizador, espera deriva y recuperaciĂłn desigual
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