“¡Ya sé a quién voy a elegir!” - El 30 de noviembre, esta frase lanzada por Trump a los periodistas en “Air Force One” tensó instantáneamente los nervios del mundo financiero. A solo seis meses de que Powell deje su cargo en mayo del próximo año, este presidente, que ha criticado repetidamente a la Reserva Federal por “tener tasas demasiado altas”, planea decidir sobre su sucesor antes de Navidad, y el principal candidato ya ha salido a la luz: su “antiguo subordinado”, el actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett.
Esto no es una simple especulación. El Secretario del Tesoro de EE. UU., Mnuchin, ha confirmado públicamente que Trump “es muy probable” que anuncie su nominación antes del 25 de diciembre, y los datos de la plataforma de pronósticos “Kalshi” muestran que la probabilidad de que Hassett sea nominado es del 72%. Lo más crucial es que el propio Hassett ha declarado en Fox News: “Si soy elegido, estoy muy dispuesto a asumir” - esta “terremoto de personal” en la Reserva Federal solo necesita el último procedimiento de anuncio oficial.
¿Por qué Hassett? El "vocero de recortes de tasas" de Trump ya está en su lugar.
En comparación con otros candidatos, la ventaja más fundamental de Hassett es que "conoce bien el terreno". Este doctor en economía de la Universidad de Pensilvania no solo fue economista senior de la Reserva Federal, sino que también fue presidente del Consejo de Asesores Económicos durante el primer mandato de Trump, y fue uno de los diseñadores clave de la ley de recortes de impuestos y empleo de 2017. Ahora, como director del Consejo Económico Nacional, se ha convertido en el "altavoz" de las políticas económicas de Trump.
Los puntos de resonancia entre los dos son altamente consistentes: ambos están frustrados con Powell por "no hacer lo suficiente". Trump ha presionado innumerables veces este año para bajar las tasas, incluso ha expresado que "realmente quiere despedir a Powell de inmediato" y lo ha llamado "extremadamente incompetente"; mientras que Hassett ha criticado repetidamente a la Reserva Federal por "actuar con lentitud", abogando junto a Trump por la reducción de tasas para reducir los costos empresariales y estimular la economía. Para Trump, nominar a este "compañero", es como instalar un "acelerador de recortes de tasas" en la Reserva Federal.
El mercado ya ha votado con los pies. Los datos de FedWatch de la CME muestran que, hasta el 27 de noviembre, la probabilidad de que el mercado apueste por un recorte de 25 puntos básicos en diciembre por parte de la Reserva Federal ha aumentado al 84.9%, un salto "triple" desde el 30% del 19 de noviembre. Detrás de esto, hay señales de recortes de tasas de funcionarios como el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, además de las expectativas de políticas derivadas de la configuración del personal de Trump: después de todo, cuando Hassett asuma oficialmente el cargo el próximo año, el nivel de flexibilización podría superar con creces el actual.
Conexión mágica: BTC regresa a 92,000, sorprendentemente resonando "en sincronía" con el yen.
El cambio en la dirección de la Reserva Federal está provocando reacciones en cadena de capital a nivel mundial, y la situación más mágica se presenta en el mercado de criptomonedas y divisas. El 1 de diciembre, el gobernador del banco central de Japón, Kazuo Ueda, emitió repentinamente una señal de halcón sobre el "aumento de tasas en diciembre"; el tipo de cambio del yen saltó brevemente un 0.4% a 155.49 yenes por dólar, mientras que Bitcoin también subió simultáneamente, aumentando más del 1% en las últimas 24 horas, regresando al umbral de 92,000 dólares.
"Esto no es una coincidencia, sino una reconfiguración de los fondos de arbitraje." Una institución de análisis financiero alemana señaló que, anteriormente, el yen japonés, debido a su tasa de interés ultra baja, se convirtió en la "moneda de financiamiento" para el comercio de arbitraje global: los inversores toman prestado yenes a bajo interés para comprar activos de alto rendimiento como Bitcoin. Ahora, con el aumento de las expectativas de un aumento de tasas en Japón (la probabilidad de un aumento en diciembre ha alcanzado el 76%), el costo de financiamiento en yenes ha aumentado y algunos fondos han comenzado a cerrar posiciones, lo que ha llevado a una sincronización rara en el movimiento del Bitcoin y el yen.
Esta conexión continuará. Por un lado, si la Reserva Federal baja las tasas como se espera, la liquidez del dólar se aflojará y apoyará a las criptomonedas; por otro lado, la decisión de tasas del banco central de Japón el 19 de diciembre será una variable clave: si realmente aumenta las tasas, la retirada de posiciones de arbitraje en yenes podría provocar fluctuaciones a corto plazo en BTC; de lo contrario, podría haber una nueva oleada de entrada de capital. Hasta ahora, Ethereum ya ha subido un 2.5%, y SOL ha aumentado un 5.38%, el "período sensible de políticas" en el mercado de criptomonedas ya ha llegado.
Línea oscura de regulación: La política de stablecoins en EE. UU. y Europa se está "alineando silenciosamente", la industria se enfrenta a nuevas reglas.
En medio de la agitación del capital, los reguladores también están acelerando el ajuste. El último informe del banco central de Suecia muestra que Estados Unidos y Europa están gradualmente "convergiendo" en la regulación de las stablecoins, enfocándose en dos puntos clave: primero, la integración del sistema de liquidación, que requiere que los emisores de stablecoins establezcan canales de cumplimiento con instituciones financieras tradicionales; segundo, la gestión de activos colaterales, que establece que los activos de reserva deben tener alta liquidez y baja riesgo.
Este cambio no es casual. La ley MiCA de la UE se implementará completamente a finales de 2024, estableciendo estándares estrictos de activos de reserva para las stablecoins; mientras que la ley GENIUS, aprobada por el Senado de EE. UU. en mayo de este año, también avanza por un camino similar: exige a los emisores revelar regularmente la información de los activos colaterales para prevenir riesgos de corrida. A pesar de que aún existen diferencias en los detalles de la aplicación de la ley entre EE. UU. y Europa, la dirección general de "gestión de licencias + regulación profunda" ya es altamente consistente.
Para la industria de criptomonedas, esto es tanto un desafío como una oportunidad. El banco central de Suecia señaló que actualmente hay margen de maniobra en la regulación de las stablecoins en liquidaciones transfronterizas y en la lucha contra el lavado de dinero, pero la prudencia regulatoria ha aumentado significativamente: esto significa que las pequeñas stablecoins no conformes acelerarán su salida, mientras que los proyectos que cuentan con respaldo bancario y transparencia de activos podrían ganar una mayor cuota de mercado.
Desde los cambios en el personal de la Reserva Federal, hasta las expectativas de una ola global de recortes de tasas, pasando por la interconexión de criptomonedas y divisas y la convergencia de las reglas regulatorias, los mercados financieros a finales de 2025 han entrado en un momento sensible en el que "tirar de un hilo puede mover todo el cuerpo". Las nominaciones de Trump antes de Navidad, la decisión de tasas del banco central de Japón y el anuncio de la Reserva Federal sobre tasas - estos tres eventos clave se llevarán a cabo en las próximas tres semanas, y el destino de $BTC $ETH $ZEC está profundamente vinculado a estas variables macro. Este gran espectáculo, apenas ha comenzado.
