¡QT ha terminado!
Pero el dinero sigue siendo escaso
——La verdad sobre la liquidez que necesitas entender

Imagina que las tuberías de tu casa han estado cerradas durante tres años.

Cada mes, el agua del grifo disminuye más y más,
Es necesario hacer cola para ducharse y ahorrar al regar las plantas,
Incluso para tirar de la cadena del inodoro hay que controlar el tiempo.

Finalmente, un día,
la administración del inmueble te notifica:
"¡Buenas noticias, ya no seguiremos cerrando el agua!"

Emocionado, abres el grifo
——y resulta que la presión del agua sigue siendo muy baja.
Así está actualmente el estado real del mercado financiero global.

Tres años de extracción, finalmente se detuvo
A partir de junio de 2022,
la Reserva Federal inició una épica
"Acción de drenaje" — Contracción cuantitativa (QT).

⁉ ¿Qué es QT?
En palabras simples:
La Reserva Federal tiene un montón de bonos del gobierno de EE. UU. y valores respaldados por hipotecas,
no comprará nuevos al vencimiento,
dejará que estos activos desaparezcan naturalmente,
el dinero se extraerá del sistema financiero.

En tres años,
2.4 billones de dólares se evaporaron del mercado 💢

Puedes imaginarte el mercado financiero
como una gran piscina,
QT es como si se abriera un desagüe en el fondo de la piscina,
el nivel del agua sigue bajando.

Mercados de acciones inestables, caídas en criptomonedas,
devaluación de monedas de mercados emergentes
— todo esto no es casualidad,
sino porque hay cada vez menos agua en la piscina.

1 de diciembre de 2025,
la Reserva Federal finalmente anunció: ¡el desagüe está cerrado! 🚦

QT ha terminado oficialmente 🙏
Se supone que esto debería ser una buena noticia, ¿verdad?
Pero, ¿por qué sigue habiendo tanta tensión en el dinero?
Ese es el lugar más extraño.

Aunque QT ha parado,
la "sensación de tensión" en el mercado no ha desaparecido.

La señal más evidente es:
el uso de la herramienta de recompra de emergencia de la Reserva Federal
se disparó a 26 mil millones de dólares,
marcando el segundo nivel más alto desde 2020.

⁉ ¿Qué significa este número?
Por poner un ejemplo: aunque en tu casa ya no estés dejando correr el agua,
la presión del agua sigue siendo muy baja,
tan baja que tienes que ir a la administración a pedir prestado
"un balde de agua de emergencia".
Si solo lo pides prestado de vez en cuando,
no hay problema; pero si tienes que pedir todos los días,
y la cantidad que pides sigue aumentando,
eso significa que el sistema todavía tiene falta de agua.

La Reserva Federal también es consciente:
las reservas del sistema bancario están cerca del límite peligroso.
Un poco menos,
podría hacer que las "tuberías" del sistema financiero estallen,
al igual que ocurrió en la crisis del mercado de recompra de 2019.

Por lo tanto, aunque QT ha terminado,
el mercado no se ha vuelto más flexible por ello.
En resumen:
El desagüe está cerrado,
pero el nivel del agua sigue siendo muy bajo,
y todos están compitiendo por el agua.

¿Qué sucederá a continuación? ⁉
Las "nuevas acciones" de la Reserva Federal

Dado que el nivel del agua es demasiado bajo,
lo que la Reserva Federal hará a continuación es claro:
comenzará a añadir agua a la piscina 🎁

pero esta vez no será como en 2020, imprimiendo dinero de manera loca (QE),
sino una "inyección de agua" más precisa y controlada.

¿Cómo lo hará? ⁉
La Reserva Federal comprará cada mes
aproximadamente 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo
— 20 mil millones comprados directamente,
otros 20 mil millones provenientes de la reinversión de valores respaldados por hipotecas que vencen.

Es como si la administración ya no estuviera dejando correr el agua por completo,
pero periódicamente añadiera un poco de agua a tu tanque,
asegurando que sea suficiente para lo básico.

Suena bastante bien, ¿verdad?
Pero surge la pregunta: ¿es suficiente el agua que se añade?

El dilema que enfrenta el mercado:
Hay compradores para los bonos, pero nadie quiere las hipotecas.

La estrategia de "inyección de agua" de la Reserva Federal,
creará una situación muy interesante:
por un lado, la oferta y demanda del mercado de bonos mejorará
— porque la Reserva Federal comprará una gran cantidad de bonos del Tesoro a corto plazo,
la cantidad que necesita ser absorbida por otros compradores se reducirá drásticamente.
Esto es bueno para los bonos.

Pero por otro lado, el mercado de valores respaldados por hipotecas se verá afectado
— la Reserva Federal tiene 2 billones de dólares en valores respaldados por hipotecas que están a punto de vencer,
una vez que venzan, no se mantendrán, sino que irán directamente al mercado.

Imagina, originalmente había un gran comprador (la Reserva Federal)
que compraba valores respaldados por hipotecas todos los meses,
ahora este comprador de repente dice:
"Ya no compraré, ustedes mismos háganse cargo."

El resultado es:
el mercado de hipotecas estará bajo mucha presión,
los costos de financiamiento aumentarán,
y esto podría finalmente trasladarse al mercado inmobiliario.

Por eso muchos analistas dicen,
que aunque QT ha terminado,
las perspectivas de liquidez en general siguen siendo complejas.

¿Qué significa esto para los inversores comunes? ⁉
Si eres un inversionista en acciones, en criptomonedas,
o si te importa el precio de los activos,
¿qué significa este punto de inflexión para ti?

🚩 1. El viento ha cambiado, pero no es un cambio inmediato.
La finalización de QT ≠ el mercado sube de inmediato.

Es más como pasar de "andar en bicicleta contra el viento" a "el viento ha cesado".
No vas a volar de repente,
pero al menos ya no serás soplado de un lado a otro.

En los últimos tres años, todos los activos de riesgo han luchado contra el viento.
Ahora que el viento ha cesado, al menos la dirección ya no sopla hacia abajo.

🚩 2. El punto de inflexión de la liquidez siempre está por delante del punto de inflexión de precios.
Los datos históricos son muy consistentes:

Detener la contracción en 2013 → los activos de riesgo comienzan a calentarse.
Detener la contracción en 2019 → acciones y bitcoin entran en un ciclo fuerte.
¿Detener la contracción en 2025 → ?

Cada vez que aparece un punto de inflexión de liquidez,
el verdadero aumento en los precios a menudo comienza meses después.

El problema de la mayoría de los minoristas es:
esperar hasta que los precios suban para querer entrar,
pero para entonces el punto de inflexión ya ha pasado.

🚩 3. Las criptomonedas y las acciones tecnológicas son las más sensibles.

¿Por qué el mercado de criptomonedas y las acciones tecnológicas son las más sensibles a esta noticia?
Porque son los activos más sensibles a la liquidez.

Puedes imaginarte las criptomonedas como el "indicador del viento" del mercado financiero
— cuando la liquidez se aprieta, cae primero;
cuando la liquidez se afloja, también sube primero.

Las caídas en el mercado de criptomonedas en los últimos tres años,
la razón principal no es que los proyectos no funcionen,
sino que QT ha drenado la liquidez.

Ahora que QT ha terminado,
aunque el nivel de agua aún no se ha recuperado completamente,
al menos ya no se está drenando.
Para el mercado de criptomonedas,
esto no es una "buena noticia",
sino un cambio en la lógica subyacente.

⚠⚠⚠ Los tres errores más comunes de los minoristas.
He visto a demasiadas personas cometer el mismo error en este punto de inflexión:

💢 Error 1: esperar hasta que el mercado explote para querer entrar.
Pero el punto de inflexión de liquidez siempre aparece antes de que los precios suban.
Cuando veas que los precios han subido,
el dinero inteligente ya ha hecho sus apuestas.

💢 Error 2: solo prestar atención al precio, sin mirar la macroeconomía.
Los minoristas tienden a mirar las velas, las noticias,
pero las instituciones hacen asignaciones basadas en la liquidez.
Si no entiendes la macro, siempre estarás un paso atrás.

💢 Error 3: asustarse por las fluctuaciones a corto plazo.
La finalización de QT no significa que el mercado suba de manera unilateral de inmediato.
En los próximos meses habrá fluctuaciones, correcciones y pánico.

Pero las personas que realmente ganan mucho dinero
son las que tienen paciencia en el punto de inflexión de liquidez,
y no las que siguen la tendencia.

Este es un punto de inflexión silencioso.
La Reserva Federal detuvo QT,
no es una noticia explosiva.
No aparecerá en las tendencias,
no se hará viral,
incluso muchas personas ni siquiera saben de esto.

Pero es el tipo de noticia más importante
— silenciosamente,
pero cambia la dirección de todo el ciclo.

Tres años de contracción han terminado.
El patrón de financiamiento global comienza a cambiar.
El punto de partida para que los activos de riesgo pasen de ser desfavorables a favorables ya ha aparecido.
En los próximos dos a tres años,
lo más crítico no es la consolidación,
no son las correcciones, no es el pánico—
sino si entiendes
que este ciclo está pasando de "contracción" a una nueva fase.

El desagüe de la piscina está cerrado.
Aunque el nivel de agua sigue siendo bajo,
al menos ya no sigue disminuyendo.
Ahora, solo queda ver quién puede conseguir la mejor posición,
esperando que el nivel de agua suba lentamente.

¡Gracias por leer hasta aquí! 🙏 Espero que te haya ayudado.
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