RWA representa una nueva tendencia en el mercado de criptomonedas, y por supuesto, al mencionar RWA, a menudo pensamos en acciones, bonos del gobierno y bienes raíces como activos tradicionales mapeados en la cadena. Pero la realidad es que la estructura de activos de este tipo de RWA está naturalmente inclinada hacia las instituciones, y el apoyo a los inversionistas finales es extremadamente limitado. Para la gran mayoría de los inversionistas minoristas, más allá de comprar algunos 'tokens de concepto RWA', casi no hay forma de participar realmente en los rendimientos de los activos subyacentes.
De hecho, la causa fundamental de los problemas mencionados anteriormente es el alto umbral, los requisitos estrictos y la escasez de acceso.
Vemos que, en la actualidad, la mayoría de los productos RWA tienen una inversión mínima que aún alcanza miles a diez mil dólares, y están disponibles solo para inversionistas calificados. Los productos institucionales son un ejemplo típico, como el BUIDL de BlackRock (TVL superior a 2.8 mil millones de dólares), que aunque lleva bonos del gobierno a la cadena, su principal grupo objetivo sigue siendo instituciones. Esto significa que el crecimiento actual de RWA está casi completamente impulsado por instituciones.
En 2025, el TVL de RWA alcanzó los 11.900 millones de dólares, con un aumento del 544% en el valor de mercado de los bonos gubernamentales tokenizados. Sin embargo, los fondos se dirigieron principalmente a fondos de activos institucionales. Los usuarios minoristas solo podían acceder a derivados secundarios, como bienes raíces fraccionados y bonos fragmentados, lo que dificultaba el acceso directo al flujo de caja real. Para participar en los activos subyacentes, solo podían recurrir a unos pocos agregadores DeFi, que contaban con canales limitados y altas barreras de entrada. Incluso USDY, el líder del sector, contaba con tan solo unos 15.000 titulares.
Mientras que la mayoría de los protocolos RWA siguen anclados en la vieja narrativa de "incorporar activos tradicionales a la blockchain", Liquid Royalty en Berachain ha centrado su atención en el sector del comercio electrónico. Busca generar ingresos de RWA por comercio electrónico de una forma completamente nueva, infundiendo mayor imaginación y margen de expansión en este prometedor sector. Basándose en ingresos reales, preserva una puerta de entrada para que los consumidores e inversores del extremo cliente participen y obtengan rentabilidad.
La narrativa de Liquid Royalty
Liquid Royalty es un protocolo RWA nativo de Berachain que tokeniza permanentemente el 10% de los ingresos reales por ventas de las principales tiendas de comercio electrónico transfronterizo global y los emite como tokens Royalty de libre intercambio. Para los inversores, simplemente mantener tokens Royalty les permite recibir automáticamente dividendos en monedas estables de los pedidos reales de los consumidores cada mes. Para los comerciantes, entre el 20% y el 40% de sus ingresos pueden desbloquearse inmediatamente después de la inclusión y venta del token Royalty, convirtiéndolo en flujo de caja. Esto significa que los comerciantes están monetizando el 10% de sus ingresos por ventas durante los próximos años y potencialmente pueden seguir obteniendo beneficios explorando nuevos modelos de negocio en el futuro.
Lado del comerciante: ¿Quién está trabajando con Liquid Royalty y por qué están dispuestos a hacerlo?
Liquid Royalty tiene un público objetivo preciso para sus comerciantes, asociándose únicamente con el 1% más importante de los vendedores internacionales de comercio electrónico transfronterizo. Según información revelada, estas tiendas están ubicadas en importantes ciudades de comercio electrónico transfronterizo, como Shenzhen y Yiwu, con ventas anuales que suelen alcanzar millones o decenas de millones de dólares estadounidenses. Se caracterizan por un rápido crecimiento, una rentabilidad bruta estable y un flujo de caja predecible, lo que las convierte en activos de alta calidad que pueden financiarse.
De hecho, ya sea una marca de deportes y actividades al aire libre con ventas anuales de 18 millones de dólares o un minorista líder de sillas de ruedas con un margen de beneficio bruto del 40%, todos esperan lograr algo que era casi imposible en el mercado de capitales tradicional en el pasado a través de Liquid Royalty: obtener ingresos futuros por adelantado sin diluir el capital ni aumentar la deuda.
Basándose en el modelo de asociación de iquid Royalty, los comerciantes se comprometen permanentemente a aportar el 10 % de sus ventas totales (no las ganancias) a un fondo común de ingresos compartidos. El protocolo tokeniza este flujo de caja estable y paga al comerciante un pago único sin intereses equivalente a entre 6 y 18 meses de ventas. Esta financiación puede invertirse inmediatamente en actividades de alto retorno de la inversión (ROI), como publicidad, preparación de inventario y expansión, lo que la convierte en el motor de crecimiento más eficaz para que los vendedores transfronterizos escalen y aprovechen la oportunidad de productos de gran éxito.
Dado que los propios comerciantes poseen entre el 60 % y el 80 % de los tokens de regalías, cuanto más rápido crece la tienda, más valiosos se vuelven los tokens, lo que forma un ciclo cerrado de crecimiento-dividendos-apreciación de los tokens, que naturalmente motiva a los comerciantes a "crecer lo más rápido que puedan".
Para garantizar la estabilidad de las tiendas que ingresan al sistema, Liquid Royalty ha establecido estándares de entrada extremadamente estrictos.
Esto implica seleccionar al 1% más competitivo entre más de 20,000 comerciantes. Cada tienda debe someterse a una auditoría financiera de 2 a 4 semanas y a un proceso de verificación de datos API, que requiere ventas mensuales de al menos $500,000, un crecimiento anual de al menos el 30% y un margen bruto de al menos el 15%. Además, deben operar en plataformas que admitan datos en tiempo real, como Amazon, Shopify y TikTok Shop. Muchos comerciantes consideran este modelo de colaboración equivalente a una auditoría de IPO en cadena, pero en comparación con una IPO tradicional, es más rápido, más ágil y se ajusta mejor al ciclo de crecimiento de los negocios de comercio electrónico.
Mecanismo de garantía
Respecto a su mecanismo de garantía, Liquid Royalty destaca los “cero incumplimientos”.
Fuera de la cadena, el protocolo deduce el 10% de los ingresos directamente en la capa de liquidación a través de pasarelas de pago como Shopify Payments y Airwallex, lo que significa que los comerciantes no tienen acceso a este dinero. Simultáneamente, firman un contrato entre EE. UU. y Hong Kong con Liquid Royalty, y el incumplimiento del contrato puede desencadenar directamente procedimientos legales e incluso la toma de control de las operaciones de la tienda.
En la cadena, los tokens de regalías de los comerciantes están vinculados a indicadores clave de rendimiento (KPI) de crecimiento y solo se pueden desbloquear al alcanzar los objetivos de ventas. Este sistema integrado, tanto en la cadena como fuera de ella, otorga a los dividendos la exigibilidad, razón fundamental por la que los inversores se atreven a comprar tokens de regalías con confianza.
Entonces, ¿por qué hay cada vez más comerciantes dispuestos a unirse?
Como se mencionó brevemente, la dificultad de financiación y la escasez de flujo de caja son puntos débiles comunes en el sector del comercio electrónico transfronterizo. Los préstamos bancarios tienen ciclos largos y costes elevados, mientras que la financiación de capital riesgo diluye el capital. Sin embargo, Liquid Royalty permite a una tienda con ventas anuales de 20 millones de dólares obtener más de 9 millones de dólares en financiación sin intereses en pocos días, manteniendo el 100 % del control y más del 90 % de las ganancias. Más importante aún, el efecto de exposición tras la integración en la cadena de suministro aumenta significativamente el volumen de pedidos y convierte los certificados de flujo de caja de la tienda en una sólida fuente de financiación para su posterior financiación.
Con la incorporación de comerciantes líderes como PeakPulse, la lista de comerciantes de Liquid Royalty se ha ampliado hasta el tercer trimestre de 2026. También se lanzará el primer lote de tokens. Para los comerciantes, esto no solo representa una nueva forma de recaudar fondos, sino también una oportunidad para transformar sus tiendas en activos en cadena comercializables, escalables y verificables. Para toda la industria, está redefiniendo la lógica de crecimiento del comercio electrónico transfronterizo.
Lado del inversor: Mantener el acceso a RWA para que los inversores del segmento C compartan los dividendos de crecimiento del mercado del comercio electrónico.
Desde la perspectiva del inversor, el aspecto más atractivo del Protocolo de Regalías Líquidas es que realmente devuelve el flujo de ingresos de RWA a los usuarios finales, lo que permite a los inversores comunes participar en el flujo de caja real de las principales tiendas de comercio electrónico globales con barreras de entrada extremadamente bajas. Esto es completamente diferente de los RWA tradicionales, que suelen requerir inversiones de entre 50.000 y 500.000 dólares y solo están disponibles para inversores cualificados.
Liquid Royalty permite a los usuarios comprar tokens Royalty con un mínimo de $100 en stablecoins (USDe, HONEY) y disfrutar directamente de dividendos mensuales en stablecoins provenientes de pedidos reales de consumidores, de forma proporcional. La experiencia es similar a la de poseer acciones en cadena de una empresa de comercio electrónico en rápido crecimiento, pero sin dilución de capital, complejos requisitos de cumplimiento ni largos procesos de suscripción.
Cada token de regalías corresponde al 10% del flujo de caja de ventas a largo plazo de una importante tienda de comercio electrónico. Los inversores pueden consultar las ventas de la tienda, los datos de inventario y la acumulación de dividendos en tiempo real a través de un panel de control. Por cada $1 de GMV real generado, el fondo de dividendos crece proporcionalmente. Este nivel de transparencia y rendimiento en tiempo real es extremadamente inusual en el mercado de RWA.
Tomando como ejemplo el primer activo cotizado, $SAIL.r, su activo subyacente es una tienda estrella de Amazon con una tasa de crecimiento superior al 30%. El día de su lanzamiento, el Black Friday, atrajo a cientos de inversores, con una oferta inicial de aproximadamente 15 millones de dólares. Simultáneamente, inyectó 4 millones de dólares de liquidez inicial en Kodiak DEX. Los socios comanditarios (LP) bloquearán sus acciones durante dos años para garantizar la estabilidad de precios y la profundidad de negociación a largo plazo.
Los mecanismos de protección de los inversores de Liquid Royalty también son muy sólidos.
El protocolo emplea una estructura de seguridad dual, que combina seguridad dentro y fuera de la cadena.
Fuera de la cadena, el 10% de las ventas de un comerciante se redirigen automáticamente a la cuenta de protocolo en el nivel de la pasarela de pago, y el comerciante no tiene acceso a los fondos de dividendos; al mismo tiempo, todos los comerciantes firman contratos bajo la ley de Estados Unidos o Hong Kong, y el incumplimiento del contrato desencadenará estructuras legales o incluso la toma de control de la tienda.
En cadena, el protocolo tokeniza solo entre el 20% y el 40% de su flujo de caja, lo que deja un amplio margen para garantizar dividendos estables. Mientras tanto, los dividendos de Royalty Token se distribuyen automáticamente cada mes, eliminando la necesidad de cobro manual. Junto con una API transparente, datos en cadena en tiempo real y un fondo de seguro del protocolo, este sistema prácticamente elimina el riesgo de contraparte para los dividendos, manteniendo una tasa de impago históricamente baja.
En términos de estructura de ingresos, Liquid Royalty permite a los inversores capturar cuatro tipos de retornos simultáneamente: dividendos reales del 10% de los ingresos de la tienda, apreciación del token a partir del crecimiento de la tienda, ganancias adicionales de BGT de las recompensas de Berachain PoL y liquidez de bajo deslizamiento a partir de la profundidad inicial proporcionada por los suscriptores de comercio electrónico en el DEX.
Los modelos oficiales muestran que, basándose en tiendas con una tasa de crecimiento del 30-100%, el rendimiento anualizado general de Royalty Token tiene el potencial de superar el 70%; para los inversores más conservadores, el protocolo también ofrece productos prioritarios con un rendimiento anualizado del 11-13%, respaldados por una sobrecolateralización y un flujo de caja estable.
Basado en los comentarios de inversores reales, este modelo es simple y transparente.
Con el exitoso lanzamiento del primer token $SAIL.r, Liquid Royalty planea tokenizar más de $2 mil millones de su flujo de caja de comercio electrónico en el futuro y apunta a alcanzar una escala de $50 mil millones para 2030.
Para los usuarios finales que han estado excluidos durante mucho tiempo del mercado de RWA, esta no solo es una nueva forma de invertir, sino también la primera vez que pueden participar realmente en la distribución de ingresos en cadena de empresas de crecimiento global.
Conducir el RWA de 1.0 a 2.0
Como se mencionó anteriormente, los puntos calientes tradicionales de RWA giran principalmente en torno a activos tradicionales como bonos gubernamentales en cadena, bienes raíces y oro. Estos activos comparten las características de ser maduros, estables y de baja volatilidad. Si bien pueden aportar beneficios externos a la blockchain, su límite es claramente visible: sirven más como anclas defensivas que como motores de crecimiento capaces de cambiar la estructura del mercado.
Liquid Royalty alteró esta narrativa por primera vez al financiar su flujo de caja, aún en crecimiento, integrando directamente la curva de crecimiento interanual del 50-100%, que originalmente pertenecía a los vendedores transfronterizos chinos, en activos en cadena. Esto permite a los inversores no solo obtener regalías estables del 10%, sino también capturar la apreciación del token varias veces, o incluso decenas de veces, a medida que los comerciantes aumentan sus ventas anuales de 20 millones de dólares a 100 millones de dólares. Esto también transforma a RWA de una fuente temprana de rendimientos estables a una fuente de crecimiento, evolucionando de la «tokenización existente» 1.0 a la «tokenización incremental» 2.0. Se espera que esto siente las bases para que RWA libere un potencial de billones de dólares.
En el mundo real, existen muchos modelos de negocios con alto crecimiento y flujo de caja altamente predecible, pero el sistema financiero tradicional los ha pasado por alto durante mucho tiempo debido a razones como escala insuficiente, falta de estandarización de activos y ubicación geográfica en la cadena de suministro de China.
Ya se trate de MCN líderes y marcas DTC en TikTok Shop, súper proveedores afiliados a Shein o redes de almacenamiento y distribución transfronterizas, sus modelos de negocios están creciendo rápidamente y su flujo de caja es transparente, pero generalmente no pueden obtener financiamiento de bajo costo.
Liquid Royalty ofrece una plantilla estructural estandarizada mediante una combinación de redirección de pasarela de pago + staking de permisos de tienda + Royalty Token. Una vez validada con éxito en 2025-2026, esta plantilla podrá replicarse rápidamente en docenas de sectores industriales, impulsando el TVL del mercado de RWA a una expansión directa de 5000 millones de dólares a entre 5000 y 1000 millones de dólares.
También vemos que este modelo produce un efecto sistémico más fuerte en Berachain.
El mecanismo PoL de Berachain permite que todo el flujo de caja real se inyecte directamente en el fondo de liquidez en cadena, generando una entrada continua y estable de dólares estadounidenses al ecosistema. Las regalías generadas automáticamente por Liquid Royalty a diario no representan el TVL de un juego de suma cero en DeFi, sino el flujo de caja en dólares estadounidenses proveniente de pedidos reales de comercio electrónico. Tras inyectar estos rendimientos reales en PoL, generarán continuamente BGT, aumentarán la profundidad en cadena e impulsarán la demanda y la valoración de BERA, formando un sólido ciclo de retornos reales que se refuerza a sí mismo.
Cuanto más fuerte sea BERA, más empresas del mundo real estarán dispuestas a emitirlo en cadena y mayor será el flujo de efectivo real. Cuanto más estable sea PoL, más atractivo se volverá el ecosistema.
En comparación con Ethereum, que depende principalmente de los ingresos generados por el protocolo, y Solana, que depende de la narrativa y el tráfico, Berachain está construyendo un nuevo centro financiero con "dólares reales".
Si puede seguir absorbiendo más de 100-200 mil millones de dólares en flujo de efectivo del mundo real durante los próximos dos años, entonces tenemos todos los motivos para creer que Berachain está preparado para convertirse en el primer motor de crecimiento de Web3 basado en ingresos reales en el próximo ciclo.
