Una amiga que ha estado proporcionando liquidez en pares de stablecoins durante años se interesó en agregar uniBTC a su estrategia. Me preguntó cómo se comportaría emparejado contra WBTC en un DEX. Le dije que probablemente sería similar a cualquier otro LP relacionado con BTC. Tenía medio razón. 🤔
Ella configuró el pool. Durante la primera semana, las proporciones se mantuvieron razonablemente. Luego comenzó a notar una desviación. El pool no se movía de manera limpia con el precio de BTC. El lado de uniBTC estaba acumulando valor a través de la apreciación del tipo de cambio, pero la lógica de precios del AMM lo trataba como un balance estático, sin tener en cuenta la acumulación de rendimiento silenciosa que ocurría por debajo. El pool se reequilibraba en función del conteo de tokens en lugar del valor real que cada token representaba en un momento dado.
Cuando ella señaló eso, entendí algo que había estado tratando como una tecnicalidad. Los tokens no rebasables no solo cambian cómo aparece el rendimiento en tu billetera. Cambian cómo los creadores de mercado automatizados (AMM) fijan el precio del par. El AMM ve balances de tokens estables. El tipo de cambio se mueve por debajo de esos balances. Esas dos cosas interactuando dentro de un pool de liquidez crean un comportamiento que no sigue de manera limpia la trayectoria del precio al contado de ninguno de los activos.
Esto no hace que uniBTC sea malo para proporcionar liquidez. Lo hace diferente de una manera técnica específica que la mayoría de las personas que ejecutan estrategias de liquidez de BTC nunca han tenido que considerar antes. El cálculo de la pérdida impermanente cambia porque la relación de valor entre los dos tokens no es estática. El comportamiento de reequilibrio cambia. Ninguna de esas complejidades aparece en la visualización del APY que ves antes de entrar al pool.
Bedrock resolvió un verdadero problema de composabilidad aguas arriba al optar por no ser rebasable. Cada primitiva de DeFi que integra uniBTC aguas abajo hereda una versión de esa misma decisión de diseño en una forma diferente. Si eso te cuesta o te beneficia depende completamente de lo que estés haciendo con el token. Mi amiga se dio cuenta de esto con una posición pequeña. Mejor así. 😂
@Bedrock #bedrock $BR $BTW
Ella configuró el pool. Durante la primera semana, las proporciones se mantuvieron razonablemente. Luego comenzó a notar una desviación. El pool no se movía de manera limpia con el precio de BTC. El lado de uniBTC estaba acumulando valor a través de la apreciación del tipo de cambio, pero la lógica de precios del AMM lo trataba como un balance estático, sin tener en cuenta la acumulación de rendimiento silenciosa que ocurría por debajo. El pool se reequilibraba en función del conteo de tokens en lugar del valor real que cada token representaba en un momento dado.
Cuando ella señaló eso, entendí algo que había estado tratando como una tecnicalidad. Los tokens no rebasables no solo cambian cómo aparece el rendimiento en tu billetera. Cambian cómo los creadores de mercado automatizados (AMM) fijan el precio del par. El AMM ve balances de tokens estables. El tipo de cambio se mueve por debajo de esos balances. Esas dos cosas interactuando dentro de un pool de liquidez crean un comportamiento que no sigue de manera limpia la trayectoria del precio al contado de ninguno de los activos.
Esto no hace que uniBTC sea malo para proporcionar liquidez. Lo hace diferente de una manera técnica específica que la mayoría de las personas que ejecutan estrategias de liquidez de BTC nunca han tenido que considerar antes. El cálculo de la pérdida impermanente cambia porque la relación de valor entre los dos tokens no es estática. El comportamiento de reequilibrio cambia. Ninguna de esas complejidades aparece en la visualización del APY que ves antes de entrar al pool.
Bedrock resolvió un verdadero problema de composabilidad aguas arriba al optar por no ser rebasable. Cada primitiva de DeFi que integra uniBTC aguas abajo hereda una versión de esa misma decisión de diseño en una forma diferente. Si eso te cuesta o te beneficia depende completamente de lo que estés haciendo con el token. Mi amiga se dio cuenta de esto con una posición pequeña. Mejor así. 😂
@Bedrock #bedrock $BR $BTW