Los presupuestos de defensa de los países europeos van a superar a los de otras regiones hasta 2035, declaró Barclays el martes. Según las proyecciones del banco, los miembros de la OTAN en el continente gastarán en defensa $752,60 mil millones anualmente para 2035, comparado con $554,25 mil millones en 2025, lo que equivale al 3,1% del PIB total.
Según el Instituto Internacional de Estudios para la Paz de Estocolmo, en su informe, los gastos mundiales en defensa alcanzaron los $2.77 billones en 2025, aumentando un 3% interanual.
Europa superó a todas las regiones, mostrando un crecimiento del 16% — hasta $554.25 mil millones, mientras el presupuesto de EE.UU. en términos reales se redujo en un 8% — hasta $929 mil millones. Los gastos del resto del mundo crecieron un 6% — hasta $1.1 billones.
Barclays nombró a Rheinmetall y Leonardo como sus dos principales favoritos: ambas empresas se negocian con un múltiplo precio/ganancia de 2028 de 16x, que es un 8–10% inferior al promedio del sector de 17.7x.
Rheinmetall, con una calificación de «por encima del mercado» y un precio de €1,199.80, se destaca por un 38% de ingresos relacionados con Alemania, la mejor rentabilidad del sector, oportunidades de fusiones y adquisiciones, y un crecimiento de ganancias proyectado del 40% anual durante los próximos cinco años — el más alto en el sector.
Leonardo, con una calificación de «por encima del mercado» y un precio de €51.39, se destaca por su alta dinámica de ganancias, potencial de crecimiento a través de la optimización de su cartera y récord en conversión de flujo de caja libre, con un crecimiento de ganancias proyectado del 18%.
Alemania representa casi un tercio — 28% — del aumento total de gastos europeos de $75 mil millones en 2025: el país añadió $20.58 mil millones. Le sigue España con $12 mil millones, y Polonia e Italia — alrededor de $8 mil millones cada una, según datos de SIPRI.
El Ministro de Asuntos Exteriores de Alemania, Johannes Wadephul, declaró que su gobierno gastará más del 4% del PIB en defensa en 2026 y que «se dirige hacia el 5%», informa Reuters.
Según el modelo de Barclays, Alemania alcanzará el 3.5% del PIB para 2029 y el 3.8% para 2030, con un presupuesto de €82.7 mil millones para 2026.
Se espera que Polonia alcance el 5% del PIB para 2028, subiendo desde el 4.5% en 2025, convirtiéndose en el primer miembro de la OTAN en lograrlo. Estonia y Lituania ya gastan el 5.4% y 5.38% del PIB respectivamente en 2026, según sus gobiernos.
La proporción de gastos en armamento en los presupuestos de defensa de los miembros europeos de la OTAN alcanzó el 32% en 2025, en comparación con un promedio del 26% durante el período 2014–2025, siendo Polonia — 51%, Lituania — 46%, según datos de la OTAN.
Según Barclays, se espera que los gastos europeos en armamento aumenten de $180 mil millones en 2025 a $277 mil millones para 2030, lo que corresponde a una tasa de crecimiento anual promedio del 9.1%.
Barclays trazó un paralelismo con el superciclo estadounidense en defensa de 2000–2010, cuando las principales empresas de defensa estadounidenses mostraron un crecimiento promedio anual de ganancias del 21% entre 2004 y 2008, y sus acciones superaron al S&P 500 en aproximadamente un 71% en total.
Los analistas del banco creen que Europa podría estar actualmente en la «segunda fase» de un ciclo similar — una fase de disminución de los múltiplos, donde los gastos aceleran, pero las ganancias y acciones quedan rezagadas. Las acciones de las empresas de defensa europeas han caído un 16% desde su pico de enero de 2026, mientras que el índice Eurostoxx 600 ha crecido un 1%.
Los gastos en defensa en el Medio Oriente, creciendo a una tasa anual promedio del 11% desde 2022 hasta $216 mil millones, representan el 7–8% de los gastos globales.
BAE Systems posee la mayor parte de los ingresos del mercado europeo — aproximadamente 10% del total del grupo, seguido por Leonardo con 7%, Thales con 6%, Rheinmetall y Saab — cada uno con 5%, Hensoldt — 3%.