Hoy, 12 de junio, #SpaceX sale a #Nasdaq con el ticker $SPCX. $135 por acción, valoración de $1,75 billones, planean levantar $75 mil millones — tres veces más que el récord de #SaudiAramco de 2019. Formalmente — la mayor IPO en la historia de las finanzas.

Pero vamos a los números.

Estructura de propiedad:

Los insiders tienen el 95% de todas las acciones — eso es ~$1,66 billones en manos privadas, que esperan a que se abra la puerta de salida. El lock-up fue hecho de manera inusualmente suave: el primer desbloqueo ya después del reporte de junio si el precio se dispara por encima del IPO. Luego hay olas en el día 70, 90, 105, 120 y 135. Después del Q3 — otro gran bloque.

No es una estructura aleatoria. Es una línea de producción diseñada con precisión quirúrgica.

Valoración vs realidad:

$1.75 billones con ingresos anuales de alrededor de $20 mil millones — multiplicador ~87x. Para comparar: Nvidia, con ganancias reales, se cotiza más barato. La valoración de SpaceX ya ha incorporado un Marte habitado, y Starship como un vuelo regular, y centros de datos orbitales.

Nada de esto existe todavía a escala comercial.

Contexto histórico:

Las salidas a bolsa de grandes tecnológicas suelen perder un -55% en promedio un año después de su lanzamiento. Es estadística, no pesimismo.

SpaceX es una empresa real con logros reales. Starlink funciona, Falcon 9 vuela como un reloj, y Starship está progresando. Pero entre una 'gran empresa' y una 'valoración justa en la IPO' hay un abismo enorme.

El inversionista minorista entra hoy a $135. Los insiders comienzan a salir en unas semanas. La matemática no es muy favorable.

#SpaceX #IPO #Investing #NASDAQ

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