Mantuve ambas posiciones en paralelo durante ocho semanas, comenzando a finales de enero. El vault uniBTC de Bedrock por un lado. Una estrategia de tasa de financiamiento de futuros perpetuos de BTC por el otro. El mismo capital nocional dividido equitativamente. Quería una respuesta directa bajo condiciones reales.
Durante las primeras cuatro semanas, las tasas de financiamiento de BTC perp se mantuvieron consistentemente positivas. La estrategia de los perps devolvió aproximadamente 2.3x lo que generó el vault uniBTC en el mismo periodo.
De la semana cinco a la ocho, el financiamiento se comprimió. Una semana se volvió brevemente negativa. El vault uniBTC siguió generando, estable e independiente de la dirección. La estrategia de los perps dejó de pagar y requirió gestión activa para evitar por completo los periodos de tasas negativas.
Esa fue la vuelta. No es que una estrategia fuera mejor que la otra. Operaron en condiciones de mercado completamente diferentes, y yo las había estado enmarcando como comparables cuando no lo eran.
Lo que esa comparación de ocho semanas realmente me enseñó sobre Bedrock: uniBTC no es un vehículo de maximización de rendimiento de la manera en que lo es una estrategia de tasa de financiamiento. Es una fuente de rendimiento continua y de bajo manejo que opera independientemente de la dirección del mercado y de las condiciones de financiamiento. Gana en mercados planos, mercados laterales, entornos de financiamiento negativo. Se queda atrás en períodos de financiamiento positivo alto donde las estrategias activas pueden extraer más del premium de volatilidad.
La verdadera pregunta no es cuál es mejor. Es en qué régimen de mercado te encuentras ahora mismo. La arquitectura del vault de Bedrock está construida para el promedio largo, no para el pico. Las estrategias de tasa de financiamiento están diseñadas para el pico, pero requieren que navegues activamente por los valles.
La mayoría de las personas que mueven capital hacia Bedrock están huyendo de un valle. La mayoría de las personas que se mueven hacia los perps están persiguiendo un pico. Ambas decisiones tienen sentido dadas las condiciones que las desencadenaron. Ninguna es un veredicto sobre la arquitectura de Bedrock. Saber en qué régimen estás entrando es todo el análisis, sin cap.
@Bedrock #bedrock $BR $BEAT
Durante las primeras cuatro semanas, las tasas de financiamiento de BTC perp se mantuvieron consistentemente positivas. La estrategia de los perps devolvió aproximadamente 2.3x lo que generó el vault uniBTC en el mismo periodo.
De la semana cinco a la ocho, el financiamiento se comprimió. Una semana se volvió brevemente negativa. El vault uniBTC siguió generando, estable e independiente de la dirección. La estrategia de los perps dejó de pagar y requirió gestión activa para evitar por completo los periodos de tasas negativas.
Esa fue la vuelta. No es que una estrategia fuera mejor que la otra. Operaron en condiciones de mercado completamente diferentes, y yo las había estado enmarcando como comparables cuando no lo eran.
Lo que esa comparación de ocho semanas realmente me enseñó sobre Bedrock: uniBTC no es un vehículo de maximización de rendimiento de la manera en que lo es una estrategia de tasa de financiamiento. Es una fuente de rendimiento continua y de bajo manejo que opera independientemente de la dirección del mercado y de las condiciones de financiamiento. Gana en mercados planos, mercados laterales, entornos de financiamiento negativo. Se queda atrás en períodos de financiamiento positivo alto donde las estrategias activas pueden extraer más del premium de volatilidad.
La verdadera pregunta no es cuál es mejor. Es en qué régimen de mercado te encuentras ahora mismo. La arquitectura del vault de Bedrock está construida para el promedio largo, no para el pico. Las estrategias de tasa de financiamiento están diseñadas para el pico, pero requieren que navegues activamente por los valles.
La mayoría de las personas que mueven capital hacia Bedrock están huyendo de un valle. La mayoría de las personas que se mueven hacia los perps están persiguiendo un pico. Ambas decisiones tienen sentido dadas las condiciones que las desencadenaron. Ninguna es un veredicto sobre la arquitectura de Bedrock. Saber en qué régimen estás entrando es todo el análisis, sin cap.
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