La semana pasada (del 8 al 12 de junio), los ETFs de Bitcoin registraron $315.84M en salidas netas — la quinta semana consecutiva en rojo. Pero el número destacado oculta lo que podría ser el dato más importante en semanas: la magnitud de las salidas colapsó en más del 80%.
La semana pasada (del 8 al 12 de junio), los ETFs de Bitcoin registraron $315.84M en salidas netas — la quinta semana consecutiva en rojo. Pero el número destacado oculta lo que podría ser el dato más importante en semanas:
Según los datos de SoSoValue, la secuencia de salidas de BTC ETF durante cinco semanas fue: ~$824M → $1.26B → $1.42B → $1.72B → . Esa última semana representa una desaceleración del 82% respecto al ritmo de la semana anterior. Más críticamente, el 12 de junio (viernes) se registraron $85.85M en entradas netas de BTC ETF — el IBIT de BlackRock lideró con $57.69M, el FBTC de Fidelity añadió $18M — y cada uno de los 13 ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. registró flujos netos positivos. Ningún producto registró salidas. Esto marca el primer día positivo de amplitud total en semanas, poniendo fin a una racha de salidas diarias consecutivas que había persistido desde el 5 de junio.
$ETH Los ETFs extendieron su propia racha a cinco semanas consecutivas de salidas netas, desangrando $14.91M la semana pasada. AUM ha caído a $9.16B, más de un 60% desde los máximos anuales. Una entrada de $82.37M el 8 de junio interrumpió brevemente la hemorragia, pero cuatro días de salidas posteriores eliminaron completamente esa mejora. El caso de demanda institucional para Ethereum aún no se ha reafirmado.
Tres variables macro convergieron simultáneamente el 12 de junio.
Primero, el debut de SpaceX en Nasdaq (SPCX) tuvo una apertura fuerte, sirviendo como una confirmación en todo el mercado de que el apetito por el riesgo está volviendo, una señal de sentimiento que se extiende mucho más allá del ecosistema cripto. Segundo, el acuerdo de alto el fuego entre EE. UU. e Irán entró en vigor, causando que las primas de riesgo geopolítico cayeran drásticamente y eliminando una fuente clave de incertidumbre macro que había pesado sobre los activos de riesgo durante semanas. Tercero, los precios del petróleo cayeron de manera significativa en respuesta, disminuyendo las expectativas del mercado para la impresión del IPC de junio, lo que a su vez reabre la puerta para una revaluación de los cronogramas de recortes de tasas. Tres variables llegando en la misma semana representan la señal de giro macro más clara desde que comenzó este ciclo de salida.
BTC tocó fondo cerca de $59,000 durante esta caída, un retroceso de aproximadamente el 30% desde los picos de abril. ETH cayó por debajo de $1,600. Desde entonces, ambos se han recuperado de manera significativa: BTC está nuevamente por encima de $65,000, ETH por encima de $1,700. Algunos analistas han señalado que si la declaración del FOMC de mañana tiene un tono dovish, los flujos de ETF podrían registrar la reversión más fuerte de una sola semana desde mayo, convirtiendo los datos de flujo de esta semana en una prueba crítica de confirmación para la durabilidad de la recuperación.
Los flujos de ETF de altcoins continúan divergentes.
$XRP ETFs registraron $10.68M en entradas semanales, manteniendo un historial positivo consistente a lo largo de varias semanas. XRP en $1.13, manteniéndose relativamente bien a través de la venta masiva más amplia.
Los ETFs de SOL perdieron $4.06M en la semana, AUM en . $SOL en $66.78. El impulso de flujo que caracterizaba a los ETFs de SOL en primavera se ha disipado en gran medida.
$HYPE ETFs registraron $5.87M en entradas semanales, AUM en $173.09M, entradas acumuladas en . Una nota factual: el 5 de junio se registró una salida neta de $2.92M, poniendo fin al récord de cero salidas ininterrumpido del producto. Dos días adicionales de cero entradas siguieron esta semana (9 y 12 de junio). La cadencia de flujo de HYPE se está normalizando de una adopción explosiva inicial hacia un ritmo de acumulación más constante, consistente con un ciclo de producto ETF en maduración.
Visión central: el pico de salidas probablemente está detrás de nosotros, pero el FOMC es el evento clave de verificación de la semana.
La desaceleración del 80% en los flujos semanales de salida de BTC ETF, la reversión general de 12 de junio en todos los 13 productos, y la convergencia de tres grandes vientos macro a favor apuntan en una dirección: la fase más intensa de desriesgo institucional en este ciclo probablemente ha pasado. Pero terminar una racha de salidas es una condición necesaria para la recuperación, no suficiente. Si el FOMC entrega una señal dovish mañana, los datos de flujo de ETF de esta semana serán la verdadera respuesta.
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