¿Por qué América crece, pero la cripto no?
Fuera de los EE. UU. se ve como una economía perfecta: el mercado de valores en máximos, los gigantes tecnológicos muestran ganancias récord, y el desempleo es mínimo. Pero bajo esta brillante superficie se esconde un segundo nivel: débil, sobrecargado y bajo presión sistémica. Este es el motivo por el cual Bitcoin no puede iniciar un ciclo ascendente.
El primer nivel son las corporaciones S&P 500, que se benefician de la globalización, la automatización y las economías de escala. El segundo nivel es el pequeño negocio, la producción, las empresas locales. Y precisamente este nivel muestra las peores métricas de los últimos años: caída de la demanda, aumento de la carga de deuda, disminución de la actividad.
La brecha entre los dos niveles está aumentando, y esta brecha convierte a Bitcoin en rehén de la macrorealidad. Los inversores ven: si la economía real se frena, el riesgo aumenta en todo el sistema, lo que significa que las inversiones en activos volátiles se posponen.
Bitcoin no reacciona al éxito de Meta o Microsoft, sino a la salud del negocio medio estadounidense. Y mientras el nivel inferior de la economía patina, la cripto no puede entrar en una fase de crecimiento sostenible.
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