El cambio en el empleo ADP de EE. UU. para la semana que finalizó el 30 de mayo fue de 25,500, bajando de la lectura de 29,000 de la semana anterior, según los datos de Jinshi publicados el 16 de junio.
La modesta caída semanal representa un debilitamiento en el crecimiento de nómina del sector privado — aunque ambas lecturas siguen en territorio positivo, lo que indica una creación continua de empleo en lugar de contracción. La desaceleración de 29,000 a 25,500 es incremental en lugar de dramática, y es poco probable que por sí sola cambie materialmente el cálculo de políticas de la Reserva Federal de cara a la reunión del FOMC del miércoles.
El contexto: lo que esto significa para el miércoles
La lectura llega dos días antes de la primera decisión del FOMC del presidente Kevin Warsh. Los mercados actualmente están valorando una probabilidad del 97% de que se mantenga entre el 3.50%-3.75%, una probabilidad que la cifra de ADP del miércoles no perturba en absoluto. La narrativa del mercado laboral que entra a la reunión del 17 de junio ha estado dominada por el informe de nóminas de mayo, que fue un verdadero éxito: 172,000 empleos añadidos contra una previsión de 85,000, lo que fue el principal catalizador detrás de las expectativas de aumento de tasas que se valoraron a principios de este mes.
Una lectura de ADP más suave para la semana del 30 de mayo es marginalmente consistente con la visión de que el mercado laboral puede estar desacelerándose desde ese ritmo explosivo, proporcionando un pequeño punto de datos adicional junto con el superávit del IPC subyacente del miércoles de 0.2% y la caída del 5% del petróleo tras la confirmación del acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán. Colectivamente, estos puntos de datos le dan a la Fed liderada por Warsh un trasfondo ligeramente más manejable para la declaración del miércoles que el que existía hace apenas una semana, aunque la cifra única de ADP es una señal demasiado pequeña para mover la aguja de manera significativa por sí sola.