La parte superior ya estaba dentro.
Todos estábamos esperando la fase de explosión parabólica, la locura minorista que define los picos del ciclo. Pero este ciclo no se construyó sobre capital minorista; se construyó sobre acceso institucional. Cuando miras hacia atrás, la evidencia de la euforia máxima estaba escondida a plena vista. Entradas masivas de ETF, acumulación estratégica de reservas soberanas de $BTC y titanes corporativos como Saylor absorbiendo miles de millones en suministro. Esto no fue una manía al estilo de 2017; fue la absorción tranquila y eficiente de liquidez por los jugadores más grandes. Las señales de agotamiento no fueron fuegos artificiales, sino una meseta sostenida y de alto volumen. Si el dinero institucional ya distribuyó sus bolsas cerca de los máximos, el perfil de riesgo cambia por completo. Necesitamos observar $ETH de cerca por fatiga estructural similar.
Esto no es un consejo financiero.
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