La última guía de la Reserva Federal de Nueva York señala un cambio notable en la gestión de la liquidez: aproximadamente $40 mil millones en compras de letras del Tesoro comenzarán el 12 de diciembre, con un ritmo elevado esperado durante varios meses.
Este movimiento no es aleatorio, es un colchón preventivo antes de un aumento proyectado en las obligaciones no reservadas la próxima primavera. En términos simples, la Fed se está preparando con anticipación, manteniendo las condiciones de liquidez estables a medida que aumentan las demandas sistémicas.
Si bien este ritmo elevado no durará todo el año, establece el tono para el Q1–Q2 2026: un entorno de mercado donde las tasas a corto plazo, los saldos de reservas y la demanda del Tesoro estarán todos moldeados por estas inyecciones agresivas. Los mercados pueden no reaccionar de la noche a la mañana, pero este es el tipo de ritmo de política que redirige silenciosamente los flujos de dinero a través de activos de renta fija y de riesgo por igual.
Uno para observar de cerca.